如何有效實(shí)施財(cái)務(wù)盡職調(diào)查

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1、如何有效實(shí)施財(cái)務(wù)盡職調(diào)查？HowtoImplementAnEffectiveDueDiligenceinFinancialCases?——財(cái)務(wù)盡職調(diào)查工作綱要探討?yīng)毦呋垩蹌e有爐錘Dedicatedtomakingadifferencewithsharpeyes…內(nèi)容一、財(cái)務(wù)盡職調(diào)查概述二、基本程序三、調(diào)查內(nèi)容四、調(diào)查報(bào)告五、后續(xù)工作六、實(shí)務(wù)操作財(cái)務(wù)盡職調(diào)查(DueDiligence)￠什么是財(cái)務(wù)盡職調(diào)查？￠財(cái)務(wù)盡職調(diào)查應(yīng)該做什么？--與審計(jì)不一樣的工作內(nèi)容……￠執(zhí)行財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的程序如何？￠財(cái)務(wù)盡職調(diào)查后我們

2、還需要干什么？……第一部分財(cái)務(wù)盡職調(diào)查概述￠盡職調(diào)查在投資流程中的位置￠盡職調(diào)查的概念￠財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重要性投資流程?確定公司發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)?制定收購(gòu)及兼并原則?甄選目標(biāo)企業(yè)執(zhí)行?重組及整合被收購(gòu)/兼并企業(yè)?監(jiān)控投資流程，評(píng)估項(xiàng)目成果是否已符合公司發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)戰(zhàn)略目標(biāo)投資循環(huán)投資循環(huán)投資循環(huán)收購(gòu)及兼并原則?公司有沒(méi)有制定與戰(zhàn)略目標(biāo)相吻合的統(tǒng)一的收購(gòu)及兼并原則？?此原則有無(wú)進(jìn)行充分的溝通，參與投資項(xiàng)目的各小組成員是否均以此為指導(dǎo)原則？?收購(gòu)及兼并原則是否已作為判斷項(xiàng)目可行性和評(píng)價(jià)項(xiàng)目結(jié)果的標(biāo)準(zhǔn)？案例：GE的收購(gòu)及

3、兼并原則：一、投資回報(bào)率低于30％的項(xiàng)目不做二、無(wú)法促成戰(zhàn)略目標(biāo)（成為本行業(yè)前兩名）實(shí)現(xiàn)的項(xiàng)目不做盡職調(diào)查進(jìn)行的位置甄選目標(biāo)企業(yè)確定投尋找初步項(xiàng)目盡職方案談判重組及決策資原則機(jī)會(huì)篩選立項(xiàng)調(diào)查設(shè)計(jì)投資整合?盡職調(diào)查在投資項(xiàng)目立項(xiàng)后實(shí)施?盡職調(diào)查是設(shè)計(jì)投資方案、整合方案的基礎(chǔ)?盡職調(diào)查為投資項(xiàng)目決策作支持什么是盡職調(diào)查？￠盡職調(diào)查又稱謹(jǐn)慎性調(diào)查，是指投資人在與目標(biāo)企業(yè)達(dá)成初步合作意向后，經(jīng)協(xié)商一致，投資人對(duì)目標(biāo)企業(yè)一切與本次投資有關(guān)的事項(xiàng)進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)調(diào)查、資料分析的一系列活動(dòng)?！樨?cái)務(wù)盡職調(diào)查即由財(cái)務(wù)專業(yè)人員針對(duì)目標(biāo)企

4、業(yè)與投資有關(guān)財(cái)務(wù)狀況的審閱、分析、核查等專業(yè)調(diào)查。盡職調(diào)查小組￠盡職調(diào)查內(nèi)容一般包括：目標(biāo)企業(yè)所在行業(yè)研究、企業(yè)所有者、歷史沿革、人力資源、營(yíng)銷(xiāo)與銷(xiāo)售、研究與開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)與服務(wù)、采購(gòu)、法律與監(jiān)管、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、稅收、管理信息系統(tǒng)等￠盡職調(diào)查小組的構(gòu)成——技術(shù)與經(jīng)驗(yàn)項(xiàng)目負(fù)責(zé)人（交易促成者）、行業(yè)專家、業(yè)務(wù)專家、營(yíng)銷(xiāo)與銷(xiāo)售專家、財(cái)務(wù)專家、法律專家等盡職調(diào)查的目的完成一個(gè)盡職調(diào)查的目的是：判明潛在的致命缺陷和它們對(duì)收購(gòu)及預(yù)期投資收益的可能的影響。了解致命的缺陷KnowtheFatefulMistakesandFault

5、s一個(gè)致命的缺陷是指：目標(biāo)企業(yè)或它的產(chǎn)品系列所面對(duì)的、如果不解決或不恰當(dāng)?shù)匦拚蜁?huì)對(duì)企業(yè)造成相當(dāng)程度損害的、突出的經(jīng)營(yíng)問(wèn)題或市場(chǎng)條件。致命的缺陷內(nèi)部的致命缺陷外部的致命缺陷°核心人員的流失或即將流失°市場(chǎng)上未來(lái)需求的變化°主要客戶最近流失或即將流失°生產(chǎn)方式的技術(shù)變化°即將來(lái)臨的財(cái)務(wù)危機(jī)，包括：°消費(fèi)者/客戶購(gòu)買(mǎi)習(xí)慣的變化?無(wú)法收回的應(yīng)收賬款°政府管制?無(wú)法轉(zhuǎn)嫁給客戶的成本增加°稅收變化?高昂的環(huán)境治理成本°無(wú)法抵抗的競(jìng)爭(zhēng)者?設(shè)備落后，昂貴的更新成本°核心技術(shù)的不可控?質(zhì)量責(zé)任估計(jì)不足°……?訴訟?……案例（

6、一）某工業(yè)企業(yè)收入穩(wěn)定，當(dāng)年銷(xiāo)售3億元，凈利潤(rùn)2400萬(wàn)元，凈資產(chǎn)收益率達(dá)20%。達(dá)到并購(gòu)條件。但經(jīng)過(guò)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查發(fā)現(xiàn)，企業(yè)的應(yīng)收賬款從2000年的1100萬(wàn)元上升到2002年的7300萬(wàn)元，增長(zhǎng)近7倍。通過(guò)進(jìn)一步了解，已確認(rèn)的壞賬500萬(wàn)元，而且該企業(yè)的客戶集中在某一競(jìng)爭(zhēng)過(guò)度行業(yè)，貨款回收將越來(lái)越難。因此，該企業(yè)的應(yīng)收賬款及未來(lái)的貨款回籠被盡職調(diào)查小組列為目標(biāo)企業(yè)的致命缺陷。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重要性￠能充分揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)￠分析企業(yè)盈利能力、現(xiàn)金流，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)前景￠了解資產(chǎn)負(fù)債、內(nèi)部控制、經(jīng)營(yíng)管理的真實(shí)情況

7、，是投資及整合方案設(shè)計(jì)、交易談判、投資決策不可或缺的基礎(chǔ)￠判斷投資是否符合戰(zhàn)略目標(biāo)及投資原則第二部分財(cái)務(wù)盡職調(diào)查基本程序￠財(cái)務(wù)盡職調(diào)查流程￠基本原則￠基本方法￠調(diào)查對(duì)象￠聘請(qǐng)中介機(jī)構(gòu)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查流程立項(xiàng)撰寫(xiě)報(bào)告?財(cái)務(wù)專業(yè)人員項(xiàng)目立項(xiàng)后加入項(xiàng)目組實(shí)施財(cái)務(wù)盡職調(diào)查加入項(xiàng)目組內(nèi)部復(fù)核?擬訂計(jì)劃需建立在充分了解投資目的和目標(biāo)企業(yè)組織架構(gòu)基擬訂計(jì)劃提交匯報(bào)礎(chǔ)上?財(cái)務(wù)盡職調(diào)查報(bào)告必須通過(guò)復(fù)實(shí)地調(diào)查歸檔管理核程序后方能提交參與投資及整合方案設(shè)計(jì)財(cái)務(wù)盡職調(diào)查基本原則?獨(dú)立性原則?項(xiàng)目財(cái)務(wù)專業(yè)人員應(yīng)服務(wù)于項(xiàng)目組，但業(yè)務(wù)上向部門(mén)

8、主管負(fù)責(zé)，確保獨(dú)立性。?保持客觀態(tài)度。?謹(jǐn)慎性原則?調(diào)查過(guò)程的謹(jǐn)慎。?計(jì)劃、工作底稿及報(bào)告的復(fù)核。?全面性原則財(cái)務(wù)調(diào)查要涵蓋企業(yè)有關(guān)財(cái)務(wù)管理和會(huì)計(jì)核算的全面內(nèi)容（見(jiàn)第四部分）。?重要性原則針對(duì)不同行業(yè)、不同企業(yè)要依照風(fēng)險(xiǎn)水平重點(diǎn)調(diào)查。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的獨(dú)立性項(xiàng)目組財(cái)務(wù)專部門(mén)主管復(fù)報(bào)業(yè)人員的雙重核告指揮管理項(xiàng)目組負(fù)責(zé)人項(xiàng)目組財(cái)務(wù)專業(yè)人員報(bào)告項(xiàng)目組財(cái)務(wù)專業(yè)人員部門(mén)所屬部門(mén)職責(zé)分工計(jì)劃階段調(diào)查階段報(bào)告階段財(cái)務(wù)