公司財(cái)務(wù)管理華東理工大學(xué)黃虹第三章公司財(cái)務(wù)估價(jià)

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1、第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃第一節(jié)財(cái)務(wù)比率分析第二節(jié)財(cái)務(wù)計(jì)劃和現(xiàn)金預(yù)算2第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃第一節(jié)財(cái)務(wù)比率分析一、財(cái)務(wù)指標(biāo)體系二、償債能力比率分析三、獲利能力比率分析四、營(yíng)運(yùn)能力比率分析五、市況測(cè)定比率六、財(cái)務(wù)比率分析的標(biāo)準(zhǔn)與方法3第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃一、財(cái)務(wù)指標(biāo)體系1.財(cái)務(wù)指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)是指收集傳達(dá)財(cái)務(wù)信息，說明資金活動(dòng)，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過程和成果的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。2.財(cái)務(wù)指標(biāo)體系財(cái)務(wù)指標(biāo)體系是由各種不同的財(cái)務(wù)指標(biāo)構(gòu)成的一系列指標(biāo)的集合。其中財(cái)務(wù)比率是其核心。3.財(cái)務(wù)比率財(cái)務(wù)比率

2、主要是以財(cái)務(wù)報(bào)表資料為依據(jù)，將兩個(gè)相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行相除而得到的比率。4.財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率分析是從不同的方面以財(cái)務(wù)比率為依據(jù)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)成果等所進(jìn)行的分析。4第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃5.財(cái)務(wù)比率分析指標(biāo)體系的總圖示財(cái)務(wù)比率分析指標(biāo)體系短期償債能力分析獲利能力分析市況能力分析長(zhǎng)期償債能力分析償債能力分析營(yíng)運(yùn)能力分析一、財(cái)務(wù)指標(biāo)體系5第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃6.財(cái)務(wù)比率分析的作用（1）可以恰當(dāng)?shù)胤从称髽I(yè)過去或當(dāng)前的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)狀況（2）可以超出本企業(yè)規(guī)模和行業(yè)間的差別進(jìn)行觀察比較（3）有利于具體分析企

3、業(yè)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況（4）計(jì)算簡(jiǎn)單一、財(cái)務(wù)指標(biāo)體系6第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃二、償債能力比率分析1.短期償債能力比率的構(gòu)成短期償債能力比率是衡量企業(yè)當(dāng)前財(cái)務(wù)能力，特別是流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有：流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率。7第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（1）流動(dòng)比率◆含義：流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。他用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動(dòng)負(fù)債的能力?！粲?jì)算公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債◆通常，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)，債權(quán)人的

4、權(quán)益越有保障。但流動(dòng)比率也不能過高，過高則表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多，會(huì)影響資金的使用效率，影響企業(yè)的獲利能力?！舾鶕?jù)國(guó)外多數(shù)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)，一般要求流動(dòng)比率保持在2：1的水平，即200%的水平。二、償債能力比率分析8第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（2）速動(dòng)比率◆含義：速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。它用來衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中幾乎可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債的能力?！粲?jì)算公式：速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-待攤費(fèi)用-預(yù)付費(fèi)用=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨◆速動(dòng)比率是對(duì)流動(dòng)比率的補(bǔ)充，一般

5、速動(dòng)比率保持在1：1的比例較為適宜。二、償債能力比率分析9第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（3）現(xiàn)金比率◆含義：現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物與流動(dòng)負(fù)債的比率。該比率又稱為現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率。它比速動(dòng)比率更能體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性及債務(wù)的償還能力。是對(duì)流動(dòng)比率更進(jìn)一步的補(bǔ)充?！粲?jì)算公式：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物÷流動(dòng)負(fù)債貨幣資金+短期投資?請(qǐng)看例題分析3—1二、償債能力比率分析10第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃2.長(zhǎng)期償債能力比率的構(gòu)成長(zhǎng)期償債能力比率用來衡量企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力。主要包括利息保證倍數(shù)、資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率

6、、權(quán)益乘數(shù)和到期債務(wù)本息償付比率等。二、償債能力比率分析11第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（1）利息保證倍數(shù)◆含義：利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤(rùn)與利息費(fèi)用的比率。它用來衡量企業(yè)一定盈利水平下償付債務(wù)利息的能力?！粲?jì)算公式：利息保障倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用利潤(rùn)總額+利息支出◆一般來說，該比率應(yīng)大于1，該比率越高，企業(yè)就有可能增加負(fù)債。否則企業(yè)就不能借入資金。二、償債能力比率分析12第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（2）資產(chǎn)負(fù)債率◆含義：該比率又稱負(fù)債比率，是指企業(yè)負(fù)債總額對(duì)資產(chǎn)總額的率。它用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進(jìn)

7、行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。◆計(jì)算公式：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額÷資產(chǎn)總額×100%◆該比率越高，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，反之，則償還能力越強(qiáng)。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%時(shí)，表明企業(yè)資不抵債。二、償債能力比率分析13第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（3）股東權(quán)益比率◆含義：該比率又稱所有者權(quán)益比率。它是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。用來衡量股東投入資本在全部資本中所占的比重?！粲?jì)算公式：所有者權(quán)益比率=股東權(quán)益÷資產(chǎn)總額×100%◆該比率與資產(chǎn)負(fù)債率是從兩個(gè)不同的側(cè)面來反映企業(yè)的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況。這兩個(gè)比率之

8、間的關(guān)系用公式表示如下：所有者權(quán)益比率+資產(chǎn)負(fù)債率=1二、償債能力比率分析14第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（4）權(quán)益乘數(shù)◆含義：該比率是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。它用來衡量企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)?！粲?jì)算公式：二、償債能力比率分析15第三章財(cái)務(wù)比率分析和財(cái)務(wù)計(jì)劃（5）到期債務(wù)本息償付比率◆含義：該比率是指經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)本息的比率。◆計(jì)