IPO審核有關(guān)問題非財(cái)務(wù)

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1、IPO審核有關(guān)問題2009年保薦人培訓(xùn)2010年4月目錄一、對(duì)在審企業(yè)有關(guān)工作要求二、保薦工作存在的問題三、IPO審核若干問題一、對(duì)在審企業(yè)有關(guān)工作要求（一）重大變化及時(shí)報(bào)告目前，在審企業(yè)多，經(jīng)濟(jì)環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境變化大，有些行業(yè)的企業(yè)業(yè)績(jī)可能出現(xiàn)較大變化，有些企業(yè)可能對(duì)投融資進(jìn)行調(diào)整，保薦人應(yīng)及時(shí)報(bào)告已申報(bào)企業(yè)出現(xiàn)的重大變化及新出現(xiàn)的重要情況。（二）募集資金投資項(xiàng)目問題企業(yè)申請(qǐng)上市所安排的募集資金投資項(xiàng)目，有的具有較強(qiáng)的時(shí)效性，有的在審企業(yè)可能自行籌集資金先行投資，或者在審核過程中變更募集資金項(xiàng)目。對(duì)于一些企業(yè)先用銀行貸款對(duì)募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)行投資，將來

2、用募集資金進(jìn)行還貸，須如實(shí)披露。對(duì)于變更募集資金項(xiàng)目的，由于我們需就募集資金投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策征求國(guó)家發(fā)改委意見，如企業(yè)更換項(xiàng)目，需重新履行征求意見的程序。一、對(duì)在審企業(yè)有關(guān)工作要求（三）股權(quán)變動(dòng)問題按審核制度的要求，在審核過程中的企業(yè)，如果出現(xiàn)增資引入新股東，或者發(fā)起人股東及主要股東轉(zhuǎn)讓股份引入新股東，我們?cè)瓌t上要求企業(yè)撤回材料，保薦人重新履行盡職調(diào)查之后再重新申報(bào)。對(duì)于目前在審企業(yè)，如出現(xiàn)增資引入新股東，或者出現(xiàn)股東進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓，須按照上述有關(guān)要求執(zhí)行。（四）利潤(rùn)分配問題企業(yè)在審核期間提出向現(xiàn)有老股東進(jìn)行利潤(rùn)分配的，處理原則是，發(fā)行人必須

3、實(shí)施完利潤(rùn)分配方案后方可提交發(fā)審會(huì)審核；若利潤(rùn)分配方案中包含股票股利的，必須追加利潤(rùn)分配方案實(shí)施完畢后的最近一期審計(jì)。利潤(rùn)分配方案應(yīng)符合公司章程中規(guī)定的現(xiàn)金分紅政策，發(fā)行上市前后利潤(rùn)分配政策應(yīng)保持連續(xù)性和穩(wěn)定性。保薦機(jī)構(gòu)應(yīng)對(duì)發(fā)行人在審核期間進(jìn)行利潤(rùn)分配的必要性、合理性進(jìn)行專項(xiàng)說明，就利潤(rùn)分配方案的實(shí)施對(duì)發(fā)行人財(cái)務(wù)狀況、生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的影響進(jìn)行分析并發(fā)表核查意見。一、對(duì)在審企業(yè)有關(guān)工作要求（四）利潤(rùn)分配問題2008年10月公布的《關(guān)于修改上市公司現(xiàn)金分紅若干規(guī)定的決定》（以下簡(jiǎn)稱“57號(hào)令”）。57號(hào)令要求上市公司在公司章程中明確現(xiàn)金分紅政策，并在定期報(bào)告中加

4、強(qiáng)對(duì)分紅政策及執(zhí)行情況的信息披露。對(duì)申請(qǐng)首次公開發(fā)行的公司，《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第1號(hào)—招股說明書》第112條規(guī)定“發(fā)行人應(yīng)披露最近三年股利分配政策、實(shí)際股利分配情況以及發(fā)行后的股利分配政策”，以往《招股說明書》披露的關(guān)于發(fā)行后的股利分配政策往往比較籠統(tǒng)，不夠具體明確。為使投資者對(duì)公司分紅有明確預(yù)期，同時(shí)與57號(hào)令等相關(guān)規(guī)定相銜接，在IPO審核中要求公司對(duì)發(fā)行后的股利分配政策要細(xì)化，明確披露包括股利分配的原則、股利分配的形式選擇、是否進(jìn)行現(xiàn)金分紅、現(xiàn)金分紅的條件等；選擇現(xiàn)金分紅的，可進(jìn)一步明確現(xiàn)金股利占當(dāng)期實(shí)現(xiàn)的可分配利潤(rùn)的比例。

5、一、對(duì)在審企業(yè)有關(guān)工作要求（五）在審企業(yè)期后事項(xiàng)、會(huì)后事項(xiàng)需認(rèn)真核查對(duì)在審企業(yè)期后事項(xiàng)須認(rèn)真核查。目前，有多家已過會(huì)企業(yè)，過會(huì)時(shí)間較長(zhǎng)，須認(rèn)真按照有關(guān)要求，對(duì)公司相關(guān)期后、會(huì)后事項(xiàng)進(jìn)行認(rèn)真核查。（六）撤回需說明理由目前，有些企業(yè)由于種種原因撤回申請(qǐng)。為做到審核過程留痕，保持發(fā)行審核工作的嚴(yán)肅性，減少申報(bào)的隨意性，企業(yè)或保薦人今后撤回發(fā)行申報(bào)材料，必須說明具體原因。二、保薦工作存在的問題（一）所報(bào)企業(yè)條件不成熟,立項(xiàng)把關(guān)不嚴(yán)，有些企業(yè)在獨(dú)立性、持續(xù)盈利能力等方面存在明顯的缺陷，有的企業(yè)在資產(chǎn)權(quán)屬、主要股東產(chǎn)權(quán)等方面存在重大不確定性；董事、高管發(fā)生重大變化

6、、董事高管明顯存在不符合誠(chéng)實(shí)守信等情況；有些公司在報(bào)告期資產(chǎn)結(jié)構(gòu)業(yè)務(wù)模式發(fā)生重大變化，存在明顯不符合基本發(fā)行條件的情況和問題。（二）信息披露的核查不夠，信息披露存在瑕疵，未對(duì)發(fā)行人信息披露資料進(jìn)行審慎的核查，一些對(duì)投資決策有重大影響的信息沒有披露。（三）未對(duì)證券服務(wù)機(jī)構(gòu)意見進(jìn)行必要的核查，存在證券服務(wù)機(jī)構(gòu)所出具專業(yè)意見明顯不當(dāng)?shù)膯栴}。二、保薦工作存在的問題（四）材料制作粗糙。文件內(nèi)容前后矛盾，說法不一。（五）不及時(shí)報(bào)告重大事項(xiàng)（股權(quán)變動(dòng)、訴訟、市場(chǎng)重大變化），不及時(shí)撤回材料。三、IPO審核若干問題（一）董事、高管誠(chéng)信問題（二）股東超200人問題（三）獨(dú)

7、立性問題（四）關(guān)于重大違法行為的審核（五）上市前多次增資或股權(quán)轉(zhuǎn)讓問題的審核（六）環(huán)保問題的審核（七）土地問題的審核（八）先A后H問題及H股公司回境內(nèi)上市問題（九）文化企業(yè)上市問題（十）軍工企業(yè)上市信息披露問題三、IPO審核若干問題（一）董事、高管的誠(chéng)信問題《公司法》、《首發(fā)辦法》等法律法規(guī)的相關(guān)規(guī)定《公司法》21條、147、148、149條規(guī)定；首發(fā)辦法第21、22、23條。有關(guān)高管競(jìng)業(yè)禁止的原則對(duì)董事、高管忠實(shí)、誠(chéng)信義務(wù)的關(guān)注從改制、出資、歷史沿革、架構(gòu)（子公司及兄弟公司）、資金往來推薦企業(yè)、發(fā)行審核根據(jù)其過往情況，著眼于未來可能存在的不確定性，進(jìn)

8、行判斷。三、IPO審核若干問題（二）股東超200人問題關(guān)于股東超200人，原則上不要求、不支持