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《優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)規(guī)避一股獨(dú)大論文》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫(kù)。
1、精品文檔優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)規(guī)避一股獨(dú)大論文編者按：本文主要從當(dāng)前我國(guó)股權(quán)結(jié)構(gòu)及公司治理中存在的問題；優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)以及完善公司治理機(jī)制的措施進(jìn)行論述。其中，主要包括：股權(quán)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)股權(quán)總額中各股東的所占有的比率、許多國(guó)有控股公司“一股獨(dú)大”，缺乏多元股權(quán)制衡、母子公司存在較為復(fù)雜的聯(lián)系、“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象嚴(yán)峻、激勵(lì)約束機(jī)制不完善、完善我國(guó)有關(guān)公司治理方面的政治行為、完善證券交易市場(chǎng)、規(guī)范市場(chǎng)環(huán)境，特別是完善關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管、減少國(guó)有股在國(guó)有控股公司股權(quán)中的比重，做到相應(yīng)地分散股權(quán)、完善公司激勵(lì)機(jī)制、公司治理機(jī)制一般具有國(guó)家和地區(qū)性等，具體請(qǐng)?jiān)斠??！菊抗蓹?quán)結(jié)構(gòu)與公司治理是公司制企業(yè)健
2、康發(fā)展的關(guān)鍵，如何處理好二者的關(guān)系是實(shí)現(xiàn)公司制企業(yè)價(jià)值最大化的保證。由于我國(guó)國(guó)有控股公司在股權(quán)結(jié)構(gòu)中普遍存在“一股獨(dú)大”的現(xiàn)象，并且由此也產(chǎn)生了與其相關(guān)的公司治理問題，所以要完善我國(guó)國(guó)有控股公司的公司治理機(jī)制，就必須優(yōu)化其股權(quán)結(jié)構(gòu)。本文闡述了我國(guó)國(guó)有控股公司在公司治理中存在的問題，并對(duì)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和完善公司治理提出了相應(yīng)的措施?！娟P(guān)鍵詞】股權(quán)結(jié)構(gòu)公司治理控股股東小股東2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導(dǎo)寫作–獨(dú)家原創(chuàng)7/7精品文檔股權(quán)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)股權(quán)總額中各股東的所占有的比率，一個(gè)股東有了股權(quán)，那么他就擁有相應(yīng)對(duì)企業(yè)的控制權(quán)。而公司治理包括內(nèi)部治理和外部治理兩種形式，如
3、內(nèi)部治理是通過公司法人治理結(jié)構(gòu)實(shí)施的治理活動(dòng)，像對(duì)公司的股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等對(duì)公司的制衡機(jī)制。外部治理包括眾多的競(jìng)爭(zhēng)性外部市場(chǎng)及社會(huì)輿論和國(guó)家法律法規(guī)等外部市場(chǎng)力量對(duì)企業(yè)管理行為的監(jiān)督。公司治理與股權(quán)結(jié)構(gòu)有著密切的聯(lián)系，可以說(shuō)，公司治理取決于股權(quán)結(jié)構(gòu)。只有股權(quán)結(jié)構(gòu)合理才能從總體上形成完善的公司治理一套制度安排，通過這些制度安排來(lái)協(xié)調(diào)公司中各相關(guān)利益主體的關(guān)系，解決他之間現(xiàn)有的和潛在的利益沖突。正是因?yàn)楣蓹?quán)結(jié)構(gòu)是公司治理的基礎(chǔ)，在相當(dāng)程度上起著決定性的作用。所以優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)是完善公司治理機(jī)制的必由之路。一、當(dāng)前我國(guó)股權(quán)結(jié)構(gòu)及公司治理中存在的問題1．許多國(guó)有控股公司“一
4、股獨(dú)大”，缺乏多元股權(quán)制衡2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導(dǎo)寫作–獨(dú)家原創(chuàng)7/7精品文檔由于我國(guó)是社會(huì)主義國(guó)家，具有公有制占主體的所有制制度，出現(xiàn)了在現(xiàn)在許多上市公司中，國(guó)家擁有高度集中的股權(quán)，國(guó)家是最大的控股股東的現(xiàn)象，在我國(guó)主要有兩種情況，一是指國(guó)家股作為第一大股東，占據(jù)絕對(duì)控股的地位(持股超過50％)，另一種情況則是國(guó)家股雖然未達(dá)到絕對(duì)控股的比例，但是與第二大股東的持股比例相差懸殊(持股差距超過20％)。正是如此，在公司治理中對(duì)大股東的管理層根本上就無(wú)法形成必要約束和對(duì)其權(quán)力進(jìn)行必要的限制，這樣就會(huì)使得管理層無(wú)視小股東的存在，根本就不顧忌小股東存在的約束能力，那
5、么就會(huì)容易造成對(duì)小股東的利益的忽視和侵害。．母子公司存在較為復(fù)雜的聯(lián)系在我國(guó)，大多數(shù)的以國(guó)有股為上市公司是通過控股母公司的原有資產(chǎn)和人員組成的，上市公司只是其控股母公司的一部分。母公司就有可能越權(quán)干預(yù)其控股的上市公司的董事會(huì)和執(zhí)行層的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，甚至為控股股東利益淘空上市公司資金，如上市公司為了大股東的利益，在股票市場(chǎng)上無(wú)限度地增發(fā)、擴(kuò)股，使股權(quán)稀釋。再者是上市公司可能利用母公司來(lái)操縱盈余，因?yàn)槟腹究刂屏松鲜泄?，那么其主要?quán)力掌握在母公司的大股東的手中，那么上市公司的管理層就可以與母公司的大股東做出不利于散戶利益的決策，如一味的配股，不發(fā)現(xiàn)金股利或少發(fā)現(xiàn)金股利，使盈余留在上市
6、公司，進(jìn)行其他風(fēng)險(xiǎn)比較大的投資。這樣一來(lái)，就會(huì)對(duì)小股東的利益產(chǎn)生侵害，而且對(duì)整個(gè)證券市場(chǎng)都會(huì)產(chǎn)生一定的影響。．“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象嚴(yán)峻2016全新精品資料-全新公文范文-全程指導(dǎo)寫作–獨(dú)家原創(chuàng)7/7精品文檔“內(nèi)部人控制”是指兩權(quán)分離的現(xiàn)代公司中，當(dāng)出資人不能有效地對(duì)經(jīng)理人員進(jìn)行最終控制時(shí)，后者就可能利用這種控制權(quán)來(lái)謀取個(gè)人或小集團(tuán)的利益，損害全體股東的利益，這一問題在發(fā)達(dá)國(guó)家中也不同程度地存在，在我國(guó)國(guó)有控股公司中可以說(shuō)是非常突出，主要表現(xiàn)在國(guó)有控股公司的高層管理人員可以作為國(guó)有股的代表，很有可能不考慮小股東的意見。在公司的經(jīng)營(yíng)、投資和資金的運(yùn)作中，只考慮自我的利益，而不是追求全
7、體股東的利益最大化，從而損害公司股東的利益，因而在內(nèi)部人控制的情況下，經(jīng)理人員可能會(huì)依靠其實(shí)際控制權(quán)損害全體股東的利益。．激勵(lì)約束機(jī)制不完善在我國(guó)，由于股權(quán)被人為的分割，定價(jià)不盡相同，國(guó)有股權(quán)缺少明確股東的權(quán)利，小股東或公眾股東對(duì)公司的控制力沒有多大的影響，對(duì)高層管理人員的約束難以真正地形成，加上管理層與員工股票期權(quán)制度不完善，缺乏嚴(yán)格規(guī)范的、有效的對(duì)管理層的長(zhǎng)期激勵(lì)機(jī)制，使得管理人員所有占有股數(shù)比較少，無(wú)法保證管理層利益與股東利益保持一致。而且上層管理人員年度報(bào)酬與公司經(jīng)營(yíng)績(jī)效相關(guān)程度不高
