公用事業(yè)與環(huán)保產(chǎn)業(yè)行業(yè)：用電量受高基數(shù)影 響增速回落，煤電受水核擠壓需求低迷致煤價(jià)持續(xù)下跌

《公用事業(yè)與環(huán)保產(chǎn)業(yè)行業(yè)：用電量受高基數(shù)影 響增速回落，煤電受水核擠壓需求低迷致煤價(jià)持續(xù)下跌》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。

1、目錄需求側(cè)：5月用電量增長2.3%，受上年同期高基數(shù)影響增速下滑較大3增速大幅下滑的主要原因系2018年同期高基數(shù)3分行業(yè)情況：第二產(chǎn)業(yè)用電增速下滑明顯，鋼鐵行業(yè)增速提升4分地區(qū)情況：西部用電量增速領(lǐng)先6供給側(cè)：電力生產(chǎn)放緩，火電降幅擴(kuò)大，水電、核電增速回落7分地區(qū)發(fā)電量情況：西藏、四川、云南增速居前8裝機(jī)容量：火電水電增量縮窄，核電大幅增長9電煤價(jià)格持續(xù)下降，利好火電企業(yè)10風(fēng)險(xiǎn)提示10圖表目錄圖表1：月度全社會(huì)用電量情況（億千瓦時(shí)）3圖表2：月度日均全社會(huì)用電量情況（億千瓦時(shí)）3圖表3：5月用電量增速比較3

2、圖表4：5月用電量環(huán)比3圖表5：制造業(yè)用電量當(dāng)月同比（%）4圖表6：廣東5月氣溫對(duì)比（°C）4圖表7：廣東用電量當(dāng)月同比（%）4圖表8：2018年vs2019年5月分部門增量貢獻(xiàn)率5圖表9：四大高耗能行業(yè)5月用電量情況（億千瓦時(shí)）5圖表10：2019年5月用電量增速后十名行業(yè)對(duì)比2018年5月絕對(duì)量及增速（億千瓦時(shí)）5圖表11：2019年5月用電量增速后十名行業(yè)對(duì)比2018年5月絕對(duì)量及增速（億千瓦時(shí)）6圖表12：5月份分全國各省用電量增速情況（%）7圖表13：5月份分全國各省用電量增量占比7圖表14:歷年發(fā)電

3、量月度同比增速（%）8圖表15：5月用電量增量分布（億千瓦時(shí)）8圖表16：5月月度各省發(fā)電量同比增速（%）8圖表17：2019年5月全國規(guī)模以上裝機(jī)類型分布9圖表18：6000千瓦及以上電廠發(fā)電設(shè)備容量累計(jì)同比（%）9圖表19：中國沿海電煤Q5500采購價(jià)格指數(shù)：成交價(jià)（元/噸）10第18頁共18頁敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明-2-第18頁共18頁行業(yè)月報(bào)需求側(cè)：5月用電量增長2.3%，受上年同期高基數(shù)影響增速下滑較大n5月用電量增長平穩(wěn)，但增速下滑較大。2019年1-5月份累計(jì)用電量1-5月，全社會(huì)用電量累計(jì)27

4、993.37億千瓦時(shí)，同比增長4.9%，增速同比回落4.9個(gè)百分點(diǎn)。5月份，全社會(huì)用電量5664.84億千瓦時(shí)，同比增長2.3%，增速同比大幅回落9.1個(gè)百分點(diǎn)。5月日均全社會(huì)用電量為182.7億千瓦時(shí)，連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)環(huán)比下降，環(huán)比下滑1.8億度千瓦時(shí)，同比2017年5月增加4.2億千瓦時(shí)。圖表1：月度全社會(huì)用電量情況（億千瓦時(shí)）圖表2：月度日均全社會(huì)用電量情況（億千瓦時(shí)）第18頁共18頁8,0006,000230210199.1182.7209.2210.4201.6第18頁共18頁4,00019

5、0174.1784.9188.8191.4188.2第18頁共18頁170193.4184.5178.5176.8第18頁共18頁2,00001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月150171.8173.9162.81月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019第18頁共18頁20152016201720182019來源：中電聯(lián)，wind，國金證券研究所來源：中電聯(lián)，wind，國金證券研究所增速大幅下滑的主要原因系2018年同期高基數(shù)n高基數(shù)導(dǎo)致20

6、19年5月同比用電增速大幅下滑。分析2017年-2019年5月的數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)2018年不論是全社會(huì)用電量、分行業(yè)用電量還是城鄉(xiāng)居民用電量增速，基本都超過2017年-2019年5月用電量CAGR的2倍，2018年基數(shù)之高是導(dǎo)致2019年5月同比用電增速大幅下滑的主要原因。圖表3：5月用電量增速比較圖表4：5月用電量環(huán)比第18頁共18頁20%10%11.4%10.9%9.1%15.3%7.2%10.3%6.8%6.8%10%5%0%8.6%6.1%7.0%2.7%2.4%4.6%9.0%5.4%5.5

7、%3.4%第18頁共18頁4.5%2.3%0%3.7%2.2%3.8%0.7%5.5%-5%-10%全社會(huì)用電量第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)-0.6%-0.6%城鄉(xiāng)居民-6.7%第18頁共18頁全社會(huì)用電量第一產(chǎn)業(yè)第二產(chǎn)業(yè)第三產(chǎn)業(yè)城鄉(xiāng)居民2018年5月同比增速2019年5月同比增速-15%-8.9%-10.2%第18頁共18頁2017-2019年5月CAGR2017年5月環(huán)比增速2018年5月環(huán)比增速2019年5月環(huán)比增速第18頁共18頁來源：中電聯(lián)，wind，國金證券研究所來源：中電聯(lián)，win

8、d，國金證券研究所n制造業(yè)用電量同樣反映了高基數(shù)對(duì)增速的影響。2019年5月制造業(yè)用電量為3033億千瓦時(shí)，占整個(gè)第二產(chǎn)業(yè)的比重達(dá)到74.63%。制造業(yè)用電增速在2018年3月同比負(fù)增長5.31%的低基數(shù)成就了2019年3月9.02%的高增速；2019年4月在上年同期8.31%的高增長之外依然維持了5.04%的同比增速，表明了制造業(yè)在4月生產(chǎn)的強(qiáng)勁；在4月生產(chǎn)備貨充足與上年5月高達(dá)11