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1、歐奈爾的投資策略威廉·歐奈爾是華爾街最頂尖的資深投資人，在華爾街上叱咤風(fēng)云。威廉·歐奈爾說：“在美國，每年都會出現(xiàn)許多大好良機，你應(yīng)該隨時準(zhǔn)備掌握這些機會。你將會發(fā)現(xiàn)一粒小小的橡樹種籽，也可以長成巨大的橡樹。只是辛勤工作，就可能成功。在美國，一個人的成功之道就在于決心與毅力?！?956年，他曾經(jīng)研究多位在股市中成功人士的投資之道。也曾經(jīng)下功夫研究過去幾年表現(xiàn)最優(yōu)異的股票，其臨發(fā)動前的共通性。設(shè)計出一套觀察個股表現(xiàn)的模式，名為CANSLlM，每個字母都代表潛力股在爆漲之前的共通性。股市當(dāng)中最重要的是選股的策略。選股是投資人必修學(xué)分。歐奈爾認(rèn)為，
2、選股首先要研究以前領(lǐng)漲個股的個性，學(xué)會分辨這只股票在起“飛”之前其走勢有什么特征。歐奈爾不厭其煩地對歷年來美國股市中領(lǐng)漲個股進行了全面的分析。歐奈爾研究了從1953年至1993年,40年來500家年度漲幅最大的股票，讓數(shù)據(jù)說話：有3/4的個股在大漲之前的季報中，每股收益比上年同期增加了至少30%；在1970年~1982年期間，表現(xiàn)最杰出的股票在其股價起動前4、5年間，年均業(yè)績增長率為24%；對1953年至1993年期漲幅不俗的個股研究中，發(fā)現(xiàn)95%的公司是因為在該行業(yè)中取得了重大的突破......一個共同點就是給社會帶來令人振奮的新產(chǎn)品和新理
3、念；其中95%的公司在其業(yè)績和股價出現(xiàn)突飛猛進之前，其流通股一般不多于2500萬股；每年漲幅居前的，在他們股價真正大幅度攀升之前，其平均的相對強弱指標(biāo)為87％；在1953年~1985年的30多年間，表現(xiàn)出色的股票，其上揚之前的平均市盈率為20，而同期，道。瓊斯工業(yè)指數(shù)的成分股，其平均市盈率為15；分析1953年~1993年，漲幅最高的股，其中2/3的黑馬是板塊運動的一部分；發(fā)現(xiàn)，歷史上的大黑馬，他們最重要相同的一點是：銷售額和利潤增長表現(xiàn)強勢；任何大黑馬在其股價出現(xiàn)高點之前，有兩、三年的時間，贏利是以一種加速度的方式遞增的；在價格巨幅攀升之前
4、，成交量均明顯放大；在股價出現(xiàn)突破上升之前，均有較長時間，常是幾個月在某個價格區(qū)間停留；所有這些股票在股價的主升浪開始之前，均有一段時間的調(diào)整，即表現(xiàn)為股價下滑和平臺整理，而且這種調(diào)整通常是由于大盤下跌或者調(diào)整的因素造成的，當(dāng)大盤企穩(wěn)，這些股票則是率先上漲的股票；根據(jù)測試，在任何時候，股市中只有2％的股票會符合CANSLIM的選股原則。那些領(lǐng)導(dǎo)市場向上的龍頭股一定是在這2%之中。威廉·歐奈爾是一位毫不保留的樂觀主義者。他勤于思索，善于總結(jié)，勇于實踐，樂于教人。他更像是一位諄諄教導(dǎo)，并且身體力行的老師。他開辦多期免費投資講座和收費教程，講授他的
5、投資原則；1973年，創(chuàng)建了“歐奈爾數(shù)據(jù)系統(tǒng)公司”，建立了龐大的數(shù)據(jù)圖表中心，為普通投資者服務(wù)；1984年，創(chuàng)辦了《投資者商報》，給投資者提供最可靠也最急需的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)；1988年，將他的投資理念寫了本書《如何在股市中賺錢》，被亞馬遜書店評為“五星級”。歐奈爾認(rèn)為，經(jīng)驗告訴他的是，市場的變化很小。市場還是有一定的周期，相同的事情往往在每個周期里都會發(fā)生，不同的只是市場的參與者。他花了大量的時間和精力去領(lǐng)悟復(fù)雜的美國股市，找尋規(guī)律，總結(jié)出了C-A-NS-L-I-M選股七法。歐奈爾對美國股市中歷年來漲幅居前的股票的研究發(fā)現(xiàn)，所有的這些股票在其股
6、價出現(xiàn)大幅度上漲之前，都符合這幾條原則。C-A-NS-L-I-M的實質(zhì)是投資這樣的股票：基本面情況好，銷售額和盈利增長很快，且這種增長是由公司推出的新產(chǎn)品或新服務(wù)帶來的。并且投資者應(yīng)努力選擇一個最佳買入點，即在突破前期平臺，然而還未大幅度飆升的時候買入。即：個股的基本面亮點；介入時機：大盤背景，個股拐點。買入強勢創(chuàng)新高的股票歐奈爾的買賣原則是在1960年初步形成的。此前他對前幾年成績最佳的共同基金作了深入細(xì)致的研究。如他發(fā)現(xiàn)德瑞福斯基金(DreyfusFund)在1957年－1959年表現(xiàn)卓越。當(dāng)時，德瑞福斯基金是一個相當(dāng)小型的基金，其所管理
7、的資金大約只有1500萬美元，然而在杰克·德瑞福斯的經(jīng)營下，該基金的投資報酬率卻是其他競爭對手的兩倍。于是他設(shè)法拿到該基金的季報，研究其投資方法。仔細(xì)分析了幾年來德瑞福斯基金新買的100多個股票，驚奇地發(fā)現(xiàn)每個新增股票的買入價是上年該股票的最高賣出價。而且該股票在創(chuàng)下新高之前，形態(tài)比較好。杰克.德瑞福斯是位圖表專家，買股票完全基于該股票的市場表現(xiàn)，只在該股票突破阻力位，創(chuàng)下新高的時候買入?！拔覐倪@項研究中獲得一項重大發(fā)現(xiàn)，即是要購買上漲潛力雄厚的股票，不一定要選擇價格已經(jīng)跌到接近谷底的股票。有時候，創(chuàng)新高價的股票前景可能更是海闊天空。”在新一
8、輪牛市開始之初，成長性好的公司往往最早發(fā)動，并成為大盤的領(lǐng)漲股，在此期間，這些股票通常屢創(chuàng)新高。一旦大盤結(jié)束調(diào)整，最先向上反彈回升創(chuàng)出新高的股票，幾乎可以肯定就是領(lǐng)
