《股權激勵》PPT課件

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1、一、股權激勵提高公司市場競爭力蘇寧和國美作為我國家電連鎖企業(yè)的龍頭，在整個家電連鎖一線市場上的占有率超過了80%，國美電器作為蘇寧電器在家電連鎖市場上最大的競爭對手，通過對比分析，能明顯的看出蘇寧電器的發(fā)展速度和市場競爭能力較強。1、兩者財務指標對比2009-2012主要財務指標對比單位：百萬元項目2009201020112012蘇寧國美蘇寧國美蘇寧國美蘇寧國美主營業(yè)務收入2733320463360542487344231298054719123126凈利潤13115802023962252913111679-501每股收益0.19元0.450.28

2、0.640.350.740.25-0.03凈資產收益率8.18%6.31%10.7%7.94%12.2%8.34%7.74%-3.2%總資產3584028379439073361446618389405647935484股東權益149259188188451211320807157262363015366蘇寧發(fā)展速度非?？欤黜椫笜硕汲^了國美電器。2011年蘇寧在實施股權激勵以后，其市場占有率有所提高，與國美電器主營業(yè)務收入增長率相比，蘇寧電器比前者多了越2.27%，凈利潤越12個億，說明蘇寧電器市場競爭力已經(jīng)得到了顯著提高。2、二者渠道價值比較2

3、012年網(wǎng)點對比進入城市門店數(shù)量經(jīng)營面積(萬平方米)蘇寧3291705692.9國美3371049363.3（1）、從單店經(jīng)營面積看蘇寧每家店面面積平均數(shù)大大超過了國美，網(wǎng)點過于集中、店面面積相對較小的國美，不僅在以后激烈競爭處于不利位置，而且也會阻礙其新產品開拓，來自無效店鋪的市場壓力也會增大。力爭使本店內商品無論從品牌還是質量方面都能滿足消費者的需求，使其無需再去競爭對手的門店，同時盡可能多展示供應商推出的最新商品，達到推廣新商品的目的。只有蘇寧采用的這種大型店鋪經(jīng)營模式才能更好地滿足二者需要。（2）、從網(wǎng)點布局上來講國美：采用“區(qū)域性集中布局戰(zhàn)

4、略”，第一步占領大城市作為占應市場份額的先機，因為大城市人口密集，消費旺盛，優(yōu)先占領可以迅速提高其知名度，物流配送也相對方便且成本較低。這種戰(zhàn)略有利于公司短期發(fā)展，在短期內成效顯著。蘇寧：采取的戰(zhàn)略是關注配送方便的地點，在這些地點上集中建立網(wǎng)點，同時，在以大城市為中心擴展布局時也注重競爭相對較小的三四級城市，運用了均衡發(fā)展戰(zhàn)略，使之與物流配送能力相適應。這種策略投資相對較大，需要較長時間才能體現(xiàn)規(guī)模效益，但有利于企業(yè)長期發(fā)展。市場占有率和競爭力都顯著增強。3、二者財務比率比較分析項目2009201020112012蘇寧國美蘇寧國美蘇寧國美蘇寧國美銷售

5、凈利潤4.82.835.63.95.714.23.56-2.097權益乘數(shù)2.413.092.362.772.242.482.392.31總資產周轉率10.720.910.740.950.770.810.66ROE11.576.312.03812.158.027.74-3.2蘇寧雖然總資產周轉率和權益乘數(shù)在2009-2011連續(xù)下降，但ROE呈上升趨勢，主要原因蘇寧銷售凈利率一直呈上升態(tài)勢，且上升比率大于前面兩者下降比率。說明其盈利能力非常強。國美雖然權益乘數(shù)從2009-2011一直呈下降趨勢，但銷售凈利率和總資產周轉率從09年到11年都是上升的，且

6、上升幅度大于權益乘數(shù)的下降比率。由此觀之，蘇寧和國美這3年都呈增長趨勢，且蘇寧ROE指標明顯優(yōu)于國美。蘇寧實施股票期權激勵后，市場占有率、經(jīng)營業(yè)績都超過國美電器，市場競爭力顯著提高。由表中可以看出，較于09年營業(yè)收入增長率和凈利潤增長率，蘇寧實施股權激勵后兩個指標都有大幅提高，所以蘇寧電器股票期權激勵方案確實發(fā)揮了效用。在一定程度上提升了其經(jīng)營業(yè)績，但公司內部管理效率并沒有得到提高，資產凈利率出現(xiàn)一定程度下滑，并且資產周轉率和應收賬款周轉率未有顯著地提高，反而呈下降趨勢。二、蘇寧與國美股權激勵計劃具體內容對比（一）、蘇寧的三次股權激勵計劃蘇寧股權激勵

7、相關事項年份具體內容進展2007年1月計劃涉及標的股票總數(shù)：2200萬股占激勵計劃公告日公司股本總額：3.05%激勵計劃有效期：5年受益人：17位主要管理人員以及部分“董事長提名的骨干人員和特殊貢獻人員”首次授予：1851萬份行權價格：66.6元2007年我國資本市場的治理年，該激勵方案最終因未能獲得監(jiān)管機構批準流產。2008年7月計劃涉及標的股票總數(shù)：4376萬股占激勵計劃公告日公司股本總額：2.93%激勵計劃有效期：5年受益人：55位主要管理人員以及部分“董事長提名的骨干人員和特殊貢獻人員”首次授予：4076萬份行權價格：58元2008年12月蘇

8、寧宣布由于國外經(jīng)濟形勢和證券市場發(fā)生重大變化，繼續(xù)執(zhí)行原方案將難以起到應有的激勵作用，并稱將在適當?shù)臅r機重啟