證券投資原理與實(shí)務(wù)(8證券投資基本分析)

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1、證券投資原理與實(shí)務(wù)第八章證券投資基本分析證券投資基本分析概述證券投資的宏觀分析證券投資的行業(yè)分析證券投資的公司分析證券投資的財(cái)務(wù)分析第一節(jié)證券投資基本分析概述證券投資基本分析意義證券投資基本分析是指證券投資分析人員根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融學(xué)、財(cái)務(wù)管理學(xué)和投資學(xué)等基本原理，對(duì)影響證券價(jià)值和價(jià)格的各種基本因素進(jìn)行分析，評(píng)估證券的投資價(jià)值，判斷證券的合理價(jià)位，提出相應(yīng)的投資建議的一種分析方法。第一節(jié)證券投資基本分析概述證券投資基本分析意義證券投資基本分析的目的：▲通過(guò)宏觀分析把握證券市場(chǎng)的總體變動(dòng)趨勢(shì)；▲把握宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的影響

2、力度與方向；▲判斷證券的投資價(jià)值。第一節(jié)證券投資基本分析概述證券投資基本分析的特點(diǎn)第一，分析內(nèi)容的復(fù)雜性；第二，注重采用量化分析方法對(duì)影響因素進(jìn)行分析；第三，側(cè)重于證券內(nèi)在價(jià)值的分析和證券價(jià)格基本走勢(shì)的分析。第二節(jié)證券投資的宏觀分析經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的分析判斷證券市場(chǎng)發(fā)展的大趨勢(shì)。對(duì)證券投資的經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析的主要內(nèi)容：★經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)★國(guó)民收入★經(jīng)濟(jì)景氣★通貨膨脹與通貨緊縮第二節(jié)證券投資的宏觀分析經(jīng)濟(jì)政策分析通過(guò)對(duì)經(jīng)濟(jì)政策的分析判斷國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策對(duì)證券市場(chǎng)的宏觀影響，進(jìn)而判斷證券市場(chǎng)的走式。經(jīng)濟(jì)政策分析的內(nèi)容：☆貨幣政策

3、☆財(cái)政政策☆匯率的變動(dòng)☆產(chǎn)業(yè)政策以及失業(yè)率的變動(dòng)☆投資政策第三節(jié)證券投資的行業(yè)分析行業(yè)的市場(chǎng)類型根據(jù)市場(chǎng)理論，市場(chǎng)類型包括：●完全競(jìng)爭(zhēng)型●不完全競(jìng)爭(zhēng)型●寡頭壟斷型●全壟斷型處于不同市場(chǎng)類型的公司對(duì)其產(chǎn)生不同的影響。第三節(jié)證券投資的行業(yè)分析行業(yè)的生命周期行業(yè)都存在一個(gè)不同發(fā)展時(shí)期，一般包括：●幼稚期●成長(zhǎng)期●成熟期●衰退期處于不同時(shí)期的企業(yè)，其經(jīng)營(yíng)環(huán)境都有很大變化，對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)產(chǎn)生很大影響。第三節(jié)證券投資的行業(yè)分析行業(yè)變動(dòng)的影響因素影響行業(yè)發(fā)展的因素包括：★技術(shù)進(jìn)步★政府政策★產(chǎn)（行）業(yè)組織創(chuàng)新★社會(huì)習(xí)慣的改變這些因素的變化

4、都會(huì)對(duì)證券市場(chǎng)產(chǎn)生不同程度的影響。第四節(jié)證券投資的公司分析公司的行業(yè)地位分析行業(yè)地位分析的目的是找出公司在所處行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)地位，以決定投資于哪家公司，投資比重是多少。在行業(yè)中處于龍頭地位的公司，其證券在證券市場(chǎng)中往往也是多頭行情的領(lǐng)漲品種。衡量公司行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)地位的主要指標(biāo)是產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率和行業(yè)綜合排序。市場(chǎng)占有率指標(biāo)是企業(yè)市場(chǎng)營(yíng)銷戰(zhàn)略的核心。第四節(jié)證券投資的公司分析公司的區(qū)位優(yōu)勢(shì)分析經(jīng)濟(jì)區(qū)位即經(jīng)濟(jì)地理范疇上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)極或經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)及其輻射范圍，是資本、技術(shù)和其他經(jīng)濟(jì)要素高度集聚并且經(jīng)濟(jì)發(fā)展快速的地區(qū)。上市公司的投資價(jià)值與區(qū)

5、位經(jīng)濟(jì)的發(fā)展密切相關(guān)。它包括區(qū)位內(nèi)的自然和基礎(chǔ)條件、區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策和其他相關(guān)的經(jīng)濟(jì)支持、區(qū)位內(nèi)的比較優(yōu)勢(shì)和特色。第四節(jié)證券投資的公司分析公司經(jīng)營(yíng)管理分析對(duì)公司經(jīng)營(yíng)管理分析的內(nèi)容：◆公司管理人員的素質(zhì)◆公司管理風(fēng)格和經(jīng)營(yíng)理念◆公司業(yè)務(wù)人員素質(zhì)等因素。第四節(jié)證券投資的公司分析科技開(kāi)發(fā)分析科技開(kāi)發(fā)分析的目的：◆了解公司的經(jīng)營(yíng)思想和創(chuàng)新能力；◆判斷公司的技術(shù)優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)能力；◆預(yù)測(cè)公司的發(fā)展?jié)摿?。具有科技開(kāi)發(fā)優(yōu)勢(shì)的公司，擁有比同行業(yè)其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手更強(qiáng)的技術(shù)實(shí)力和研究開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品的能力及更大的發(fā)展?jié)摿Α５谒墓?jié)證券投資的公司分析產(chǎn)品和

6、市場(chǎng)分析產(chǎn)品和市場(chǎng)分析的內(nèi)容：◆產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)能力◆產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率◆品牌戰(zhàn)略第五節(jié)證券投資的財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)報(bào)告主要事項(xiàng)分析財(cái)務(wù)報(bào)告主要事項(xiàng)包括：◆資產(chǎn)重組對(duì)公司影響；◆關(guān)聯(lián)方交易對(duì)公司影響；◆會(huì)計(jì)和稅收政策的變化及其對(duì)業(yè)績(jī)的影響。第五節(jié)證券投資的財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)比率分析財(cái)務(wù)比率分析是指對(duì)公司一個(gè)財(cái)務(wù)年度內(nèi)的財(cái)務(wù)服表各項(xiàng)目之間進(jìn)行比較，計(jì)算比率，判斷年度內(nèi)償債能力、資本結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)效率、盈利能力等情況。計(jì)算出分析期的比率后，將它們與同一公司的某歷史時(shí)期的同一種比率比較，或者與同行業(yè)其他企業(yè)的同一種比率進(jìn)行比較，以判斷該公司分析期的比率

7、是高還是低。財(cái)務(wù)分析所用的比率指標(biāo)：◆償債能力分析；◆資本結(jié)構(gòu)分析；◆經(jīng)營(yíng)效率分析；◆盈利能力分析；◆投資收益率分析；◆財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)分析。