證券投資原理與實務(8證券投資基本分析).ppt

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1、證券投資原理與實務第八章證券投資基本分析證券投資基本分析概述證券投資的宏觀分析證券投資的行業(yè)分析證券投資的公司分析證券投資的財務分析第一節(jié)證券投資基本分析概述證券投資基本分析意義證券投資基本分析是指證券投資分析人員根據(jù)經(jīng)濟學、金融學、財務管理學和投資學等基本原理，對影響證券價值和價格的各種基本因素進行分析，評估證券的投資價值，判斷證券的合理價位，提出相應的投資建議的一種分析方法。第一節(jié)證券投資基本分析概述證券投資基本分析意義證券投資基本分析的目的：▲通過宏觀分析把握證券市場的總體變動趨勢；▲把握宏觀經(jīng)濟政策對證券市場的影響力度與方向；▲判斷證券的投資價值。第一節(jié)證

2、券投資基本分析概述證券投資基本分析的特點第一，分析內(nèi)容的復雜性；第二，注重采用量化分析方法對影響因素進行分析；第三，側(cè)重于證券內(nèi)在價值的分析和證券價格基本走勢的分析。第二節(jié)證券投資的宏觀分析經(jīng)濟環(huán)境分析通過對宏觀經(jīng)濟環(huán)境的分析判斷證券市場發(fā)展的大趨勢。對證券投資的經(jīng)濟環(huán)境分析的主要內(nèi)容：★經(jīng)濟增長★國民收入★經(jīng)濟景氣★通貨膨脹與通貨緊縮第二節(jié)證券投資的宏觀分析經(jīng)濟政策分析通過對經(jīng)濟政策的分析判斷國家經(jīng)濟政策對證券市場的宏觀影響，進而判斷證券市場的走式。經(jīng)濟政策分析的內(nèi)容：☆貨幣政策☆財政政策☆匯率的變動☆產(chǎn)業(yè)政策以及失業(yè)率的變動☆投資政策第三節(jié)證券投資的行業(yè)分析行

3、業(yè)的市場類型根據(jù)市場理論，市場類型包括：●完全競爭型●不完全競爭型●寡頭壟斷型●全壟斷型處于不同市場類型的公司對其產(chǎn)生不同的影響。第三節(jié)證券投資的行業(yè)分析行業(yè)的生命周期行業(yè)都存在一個不同發(fā)展時期，一般包括：●幼稚期●成長期●成熟期●衰退期處于不同時期的企業(yè)，其經(jīng)營環(huán)境都有很大變化，對經(jīng)營業(yè)績會產(chǎn)生很大影響。第三節(jié)證券投資的行業(yè)分析行業(yè)變動的影響因素影響行業(yè)發(fā)展的因素包括：★技術進步★政府政策★產(chǎn)（行）業(yè)組織創(chuàng)新★社會習慣的改變這些因素的變化都會對證券市場產(chǎn)生不同程度的影響。第四節(jié)證券投資的公司分析公司的行業(yè)地位分析行業(yè)地位分析的目的是找出公司在所處行業(yè)中的競爭地位

4、，以決定投資于哪家公司，投資比重是多少。在行業(yè)中處于龍頭地位的公司，其證券在證券市場中往往也是多頭行情的領漲品種。衡量公司行業(yè)競爭地位的主要指標是產(chǎn)品的市場占有率和行業(yè)綜合排序。市場占有率指標是企業(yè)市場營銷戰(zhàn)略的核心。第四節(jié)證券投資的公司分析公司的區(qū)位優(yōu)勢分析經(jīng)濟區(qū)位即經(jīng)濟地理范疇上的經(jīng)濟增長極或經(jīng)濟增長點及其輻射范圍，是資本、技術和其他經(jīng)濟要素高度集聚并且經(jīng)濟發(fā)展快速的地區(qū)。上市公司的投資價值與區(qū)位經(jīng)濟的發(fā)展密切相關。它包括區(qū)位內(nèi)的自然和基礎條件、區(qū)位內(nèi)政府的產(chǎn)業(yè)政策和其他相關的經(jīng)濟支持、區(qū)位內(nèi)的比較優(yōu)勢和特色。第四節(jié)證券投資的公司分析公司經(jīng)營管理分析對公司經(jīng)營

5、管理分析的內(nèi)容：◆公司管理人員的素質(zhì)◆公司管理風格和經(jīng)營理念◆公司業(yè)務人員素質(zhì)等因素。第四節(jié)證券投資的公司分析科技開發(fā)分析科技開發(fā)分析的目的：◆了解公司的經(jīng)營思想和創(chuàng)新能力；◆判斷公司的技術優(yōu)勢和競爭能力；◆預測公司的發(fā)展?jié)摿?。具有科技開發(fā)優(yōu)勢的公司，擁有比同行業(yè)其他競爭對手更強的技術實力和研究開發(fā)新產(chǎn)品的能力及更大的發(fā)展?jié)摿?。第四?jié)證券投資的公司分析產(chǎn)品和市場分析產(chǎn)品和市場分析的內(nèi)容：◆產(chǎn)品的競爭能力◆產(chǎn)品的市場占有率◆品牌戰(zhàn)略第五節(jié)證券投資的財務分析財務報告主要事項分析財務報告主要事項包括：◆資產(chǎn)重組對公司影響；◆關聯(lián)方交易對公司影響；◆會計和稅收政策的變化及

6、其對業(yè)績的影響。第五節(jié)證券投資的財務分析財務比率分析財務比率分析是指對公司一個財務年度內(nèi)的財務服表各項目之間進行比較，計算比率，判斷年度內(nèi)償債能力、資本結構、經(jīng)營效率、盈利能力等情況。計算出分析期的比率后，將它們與同一公司的某歷史時期的同一種比率比較，或者與同行業(yè)其他企業(yè)的同一種比率進行比較，以判斷該公司分析期的比率是高還是低。財務分析所用的比率指標：◆償債能力分析；◆資本結構分析；◆經(jīng)營效率分析；◆盈利能力分析；◆投資收益率分析；◆財務結構分析。