“失控”的馬航

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1、“失控”的馬航在發(fā)生航班失聯(lián)事件之前，馬來西亞航空公司已在一步步地走向經(jīng)營失控的邊緣。馬航MN370航班失聯(lián)事件令執(zhí)飛該次航班的馬來西亞航空公司成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)，這家國有航空公司在事故發(fā)生后的應(yīng)急處理不力，遭致多方質(zhì)疑，而由于經(jīng)營不善導(dǎo)致連年虧損，更讓人不禁懷疑此次事故的發(fā)生，是否或多或少與該公司的經(jīng)營狀況有關(guān)。近年來在亞洲民航市場蓬勃發(fā)展的環(huán)境下，馬航卻在走下坡路，盡管享受到市場急速增長所帶來的客運(yùn)量的增加，但在大量來自本國和國外的低成本航空公司的沖擊下，馬航的單位乘客盈利指標(biāo)卻在節(jié)節(jié)下滑，與此同時(shí)，由于航油成本的增加和匯兌

2、損失，使得運(yùn)營成本無法得到顯著下降，而老舊客機(jī)的更新?lián)Q代需求和客機(jī)數(shù)量增加所引起的巨額折舊費(fèi)用，則進(jìn)一步蠶食其緩慢增長的營業(yè)收入。無力削減成本的馬航正在一步步走向經(jīng)營“失控”的邊緣。馬航財(cái)務(wù)狀況堪憂?經(jīng)營性現(xiàn)金流驟減8億馬來西亞航空公司成立于1947年，近年來飽受成本劇增，盈利下降的困境，去年第四季度，盡管營業(yè)收入增加，但卻出現(xiàn)凈虧損3.43億林吉特（1馬來西亞林吉特相當(dāng)于1.8808人民幣元），主要受到燃油價(jià)格上漲、貨幣貶值、固定資產(chǎn)折舊增加等不利影響。去年第四季度，馬航實(shí)現(xiàn)息稅攤銷折舊前利潤2.5億林吉特，該指標(biāo)較上年同期的

3、1.87億林吉特有所上升，主要受益于載客量的增加以及航班上座率的增加，但馬航指出，由于受到激烈的市場競爭的影響，單位乘客收益仍然遭受壓力。在營業(yè)收入小幅增加的同時(shí)，馬來西亞航空面臨的成本卻在大幅增加。2013年第四季度運(yùn)營成本較上年同期增幅高達(dá)10%，主要來自于燃油價(jià)格的10%的上漲，同時(shí)，由于美聯(lián)儲貨幣政策波及到新興市場，在2013年下半年，馬來西亞林吉特對美元的匯率持續(xù)下跌，也加劇了燃油成本壓力。此外，燃油成本外支出也在大幅上揚(yáng)，同比增加9%，這部分支出主要來源于客運(yùn)量增加帶來的額外成本，市場營銷支出以及客機(jī)維護(hù)、老舊客機(jī)淘

4、汰的存貨貶值準(zhǔn)備金等。與2012年同期相比，2013年第四季度，馬航的固定資產(chǎn)折舊增加了近3億林吉特，外匯波動損失1.9億林吉特。成本的急劇上升令該季度馬航發(fā)生稅后凈虧損1.17億林吉特，而上年同期則為稅后凈盈利4.3億林吉特。盡管馬來西亞航空公司在2013年年底賬上依然持有38億林吉特現(xiàn)金，但這些現(xiàn)金主要來源于其融資活動，從融資活動獲得的現(xiàn)金高達(dá)49億林吉特，其中包括發(fā)行債券30億、銀行貸款20億。而經(jīng)營活動現(xiàn)金則在該季度中減少8億林吉特，用于客機(jī)等固定資產(chǎn)購買等投資活動發(fā)生的凈現(xiàn)金流出達(dá)25億林吉特。從現(xiàn)金流狀況來看，未來馬

5、航的經(jīng)營狀況如果再不見起色，將會使目前已經(jīng)較重的債務(wù)償付壓力更為雪上加霜。毫無疑問，此次事故將給困境中的馬航帶來沉重打擊，盡管目前關(guān)于事故的原因尚無定論，但馬航在事故發(fā)生后處理環(huán)節(jié)已經(jīng)引起了廣泛的不滿。出售傳言被否認(rèn)?扭虧計(jì)劃未完成在馬航連續(xù)出現(xiàn)經(jīng)營虧損的情況下，2013年年中市場中曾有傳言稱馬航收到了多份收購要約，但馬來西亞政府堅(jiān)稱并沒有任何的出售計(jì)劃。為了實(shí)現(xiàn)扭虧，馬航曾公布了2013年前重新實(shí)現(xiàn)盈利的計(jì)劃，該計(jì)劃包括成立一家新的高端支線航空公司、縮減航空網(wǎng)絡(luò)、注重成本以及積極努力贏回客戶等措施。該計(jì)劃的目標(biāo)是在2012年凈

6、虧損為1.65億林吉特（5500萬美元），這與馬航僅2011年第二季度就凈虧損5.27億林吉特相比，將是一個(gè)巨大提高，同時(shí)，該計(jì)劃預(yù)計(jì)2013年有可能獲得11.8億至15.1億林吉特的凈利潤。該公司首席執(zhí)行官艾哈邁德·亞哈里（AhmadJauhariYahya）表示，“僅為了能夠生存下來，馬來西亞航空公司需要做出強(qiáng)硬且不受歡迎的決定，然后才有可能茁壯成長并實(shí)現(xiàn)公司的愿景。”2月1日，馬航正式加入世界三大航空聯(lián)盟之一的“寰宇一家”，開始向旅客提供該聯(lián)盟全方位的服務(wù)和禮遇，同時(shí)馬來西亞航空也是該聯(lián)盟中繼澳大利亞航空之后第二家運(yùn)營空客

7、A380的航空公司。這次馬來西亞航空得到政府的支持，實(shí)施戰(zhàn)略調(diào)整重組，特別是通過加盟“寰宇一家”，擴(kuò)大運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)，增加線路和吸引客源，力求在激烈的市場競爭中闖出一條生路，這也是馬來西亞航空加盟“寰宇一家”的真正意義所在。然而事與愿違，這些計(jì)劃并沒有達(dá)到預(yù)期效果，馬航的經(jīng)營虧損仍在繼續(xù)，2013年，盡管運(yùn)送旅客人數(shù)較上一年增長了三分之一，但由于馬航在削減成本方面的努力失敗，導(dǎo)致全年卻出現(xiàn)了17億林吉特的凈虧損。而對于今年，馬航的經(jīng)營狀況依然難言樂觀，馬航稱，今年將是因燃料成本、匯兌虧損以及同行競爭而導(dǎo)致經(jīng)營更加艱難的一年。對此，馬航

8、的應(yīng)對策略依然是增加座位供給這一之前已經(jīng)被證實(shí)為不奏效的辦法，同時(shí)，馬航將致力于加強(qiáng)中東和歐洲航線的運(yùn)營，這些中長航線無疑將加大成本。今年年初，馬航宣布從4月30日開始，停飛從吉隆坡直飛洛杉磯的航班，原因是航線太長，成本太高。這條航線的停止意味著馬航原先飛往美國