xx集團戰(zhàn)略-現(xiàn)有業(yè)務分析分報告電子

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1、2002.9.機密XX集團戰(zhàn)略項目各自主產(chǎn)業(yè)業(yè)務發(fā)展的理解（電子建議版）業(yè)務分析報告目錄集團發(fā)展歷程對集團整體業(yè)務發(fā)展的理解業(yè)務模式增長模式現(xiàn)金流模式業(yè)務組合的特點合資企業(yè)的定位從集團層面談業(yè)務改善的整體建議各自主產(chǎn)業(yè)XX視聽XX電子XX能源XX光電XX精密XX電工其他自主產(chǎn)業(yè)1XX電子經(jīng)過九年的發(fā)展（尤其是近四年的高速發(fā)展），已成為XX集團自主企業(yè)中的支柱企業(yè)之一19931994199519992002時間XX電子的發(fā)展200120001998開始生產(chǎn)電話機成立電話銷售公司XX話王采購和研發(fā)向集團轉(zhuǎn)移XX話王與XX電子合并，采購和研發(fā)回歸，X

2、X電子進入高速發(fā)展階段XX電子銷售收入2億多，實現(xiàn)利潤1400多萬，成為公司支柱產(chǎn)業(yè)之一XX電子銷售收入8千多萬，實現(xiàn)利潤1000多萬外銷增長迅猛探索階段高速發(fā)展階段2XX電子的高速發(fā)展表現(xiàn)為規(guī)模的快速增長，2001年產(chǎn)銷量位列全國第二數(shù)據(jù)來源：XX電子的三年（99－01）財務報表59％銷售收入47％134％內(nèi)銷外銷三年中的年均增長率內(nèi)銷和外銷都隨著規(guī)模的增長而增長，外銷增長速度更快3外銷收入占整個銷售收入的比例逐步加大75471863421644100%=數(shù)據(jù)來源：XX電子的主要產(chǎn)品銷售額、銷售價和成本單位：萬元79%21%67%33%60%

3、40%XX電子1999～2001三年的內(nèi)外銷結(jié)構(gòu)預計2002年內(nèi)銷和外銷比例為1：1訪談信息4外銷比例加大原因之一是XX電子注重追逐利潤高的產(chǎn)品主要產(chǎn)品毛利率趨勢圖外銷無繩內(nèi)銷無繩普通座機電話外銷無繩電話毛利率雖略有下降但仍保持較高水平內(nèi)銷無繩電話毛利率大幅下降普通座機電話毛利率也呈下降趨勢數(shù)據(jù)來源：XX電子提供的主要產(chǎn)品銷售額、銷售價和成本5外銷比例加大的另外一個原因是國內(nèi)市場競爭激烈，產(chǎn)品價格大幅下跌，XX電子在國內(nèi)市場開拓受阻，因而加大向國外開拓的力度專業(yè)市場：TCL、泰豐等在電信市場占領更多份額，萬德萊、康美思等向電信市場滲透，XX電子

4、在專業(yè)市場發(fā)展受擠壓零售市場：步步高、僑興等在零售市場占有優(yōu)勢，XX電子品牌知名度不高，在零售市場表現(xiàn)不佳批發(fā)市場：低價雜牌機具有價格優(yōu)勢國內(nèi)市場的表現(xiàn)不甚理想，使XX電子加大外銷力度，尋求更多的國外訂單6而良好的生產(chǎn)管理能力和品質(zhì)管理能力使XX電子有能力進行OEM（外銷）制造技術產(chǎn)品設計組裝制造銷售服務擁有經(jīng)驗豐富的生產(chǎn)管理人員具有多年的電話機制造經(jīng)驗具有過硬的品質(zhì)管理能力獲得國外公司信賴，訂單穩(wěn)步增加7銷售毛利雖大幅增長，但稅前利潤的增長卻極為緩慢，稅前利潤率反而呈下降趨勢單位：萬元59％銷售收入62％17％銷售毛利稅前利潤三年中的年均增長

5、率銷售規(guī)模的增長并沒有帶來稅前利潤相應增長，規(guī)模擴張所應具有的經(jīng)濟性并未顯現(xiàn)稅前利潤較低雖然是行業(yè)特點，但投資回報率低下條件下的規(guī)模擴張對公司乃至集團將形成巨大的資源壓力數(shù)據(jù)來源：XX電子的三年（99－01）財務報表稅前利潤率：1999：12.63%2000：6.95%2001：6.86%8分析稅前利潤增長緩慢的原因：財務費用、營業(yè)費用等的迅猛增長，是侵蝕公司盈利能力的重要因素單位：萬元財務成本、營業(yè)費用等增長過快是銷售毛利與稅前利潤增長不同步的重要原因管理費用平均增長率為61%，與銷售增長基本保持同步數(shù)據(jù)來源：XX電子的三年（99－01）財務

6、報表545％50%114%21.4%51.2%62％銷售毛利三年中的年均增長率財務費用211％管理費用61％營業(yè)費用546％2660%9三年來，財務費用的平均增長率為211％，財務費用的迅猛增長，“侵蝕”了銷售利潤所帶來的增值收益單位：萬元大量銀行短期借款使得利息支出大幅增加XX單一的融資渠道提高了資本成本，加大了資金風險3%97%7548472797％的財務費用為利息支出數(shù)據(jù)來源：XX電子的三年（99－01）財務報表10營業(yè)費用的大幅增加源于XX電子加大專業(yè)市場和商業(yè)市場開發(fā)力度XX電子向商業(yè)市場滲透和加強專業(yè)市場開發(fā)，使得營銷費用（廣告費和

7、業(yè)務推廣費等）大幅增加而銷售網(wǎng)絡的全面鋪開也使得運輸費大幅提升單位：萬元1127%98%3%18552835數(shù)據(jù)來源：XX電子的三年（99－01）財務報表11XX電子盈利能力不強，經(jīng)營能力有待進一步挖掘：帳面存在利潤，但經(jīng)營活動獲得的現(xiàn)金凈額為負值，只能向銀行貸款維持日常運作，使得財務風險進一步集聚經(jīng)營活動投資活動融資活動現(xiàn)金流入19893010823現(xiàn)金流出208106116571產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額－917－61142522000年XX電子現(xiàn)金流量簡表單位：萬元注：由于沒有2001年度的現(xiàn)金流量表，這里以2000年度的現(xiàn)金流量表進行分析2000年

8、XX電子損益簡表單位：萬元產(chǎn)品銷售收入19552產(chǎn)品銷售成本16690費用1527產(chǎn)品銷售利潤1335營業(yè)外利潤24利潤總額1359所得稅0凈利潤13