遠(yuǎn)卓--xx集團(tuán)戰(zhàn)略-現(xiàn)有業(yè)務(wù)分析ppt

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1、2002.9.此報(bào)告供客戶內(nèi)部使用。未經(jīng)遠(yuǎn)卓管理顧問(wèn)書面許可，其他機(jī)構(gòu)不得擅自傳閱、引用或復(fù)制。機(jī)密XX集團(tuán)戰(zhàn)略項(xiàng)目各自主產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展的理解（電子建議版）業(yè)務(wù)分析報(bào)告目錄集團(tuán)發(fā)展歷程對(duì)集團(tuán)整體業(yè)務(wù)發(fā)展的理解業(yè)務(wù)模式增長(zhǎng)模式現(xiàn)金流模式業(yè)務(wù)組合的特點(diǎn)合資企業(yè)的定位從集團(tuán)層面談業(yè)務(wù)改善的整體建議各自主產(chǎn)業(yè)XX視聽(tīng)XX電子X(jué)X能源XX光電XX精密XX電工其他自主產(chǎn)業(yè)1XX電子經(jīng)過(guò)九年的發(fā)展（尤其是近四年的高速發(fā)展），已成為XX集團(tuán)自主企業(yè)中的支柱企業(yè)之一19931994199519992002時(shí)間XX電子的發(fā)展200120001998開(kāi)始生產(chǎn)電話機(jī)成立電話銷售公司XX話王采購(gòu)和研發(fā)向集團(tuán)轉(zhuǎn)移XX話王與

2、XX電子合并，采購(gòu)和研發(fā)回歸，XX電子進(jìn)入高速發(fā)展階段XX電子銷售收入2億多，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1400多萬(wàn)，成為公司支柱產(chǎn)業(yè)之一XX電子銷售收入8千多萬(wàn)，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1000多萬(wàn)外銷增長(zhǎng)迅猛探索階段高速發(fā)展階段2XX電子的高速發(fā)展表現(xiàn)為規(guī)模的快速增長(zhǎng)，2001年產(chǎn)銷量位列全國(guó)第二數(shù)據(jù)來(lái)源：XX電子的三年（99－01）財(cái)務(wù)報(bào)表59％銷售收入47％134％內(nèi)銷外銷三年中的年均增長(zhǎng)率內(nèi)銷和外銷都隨著規(guī)模的增長(zhǎng)而增長(zhǎng)，外銷增長(zhǎng)速度更快3外銷收入占整個(gè)銷售收入的比例逐步加大75471863421644100%=數(shù)據(jù)來(lái)源：XX電子的主要產(chǎn)品銷售額、銷售價(jià)和成本單位：萬(wàn)元79%21%67%33%60%40%XX電子19

3、99～2001三年的內(nèi)外銷結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)2002年內(nèi)銷和外銷比例為1：1訪談信息4外銷比例加大原因之一是XX電子注重追逐利潤(rùn)高的產(chǎn)品主要產(chǎn)品毛利率趨勢(shì)圖外銷無(wú)繩內(nèi)銷無(wú)繩普通座機(jī)電話外銷無(wú)繩電話毛利率雖略有下降但仍保持較高水平內(nèi)銷無(wú)繩電話毛利率大幅下降普通座機(jī)電話毛利率也呈下降趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：XX電子提供的主要產(chǎn)品銷售額、銷售價(jià)和成本5外銷比例加大的另外一個(gè)原因是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，XX電子在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)拓受阻，因而加大向國(guó)外開(kāi)拓的力度專業(yè)市場(chǎng)：TCL、泰豐等在電信市場(chǎng)占領(lǐng)更多份額，萬(wàn)德萊、康美思等向電信市場(chǎng)滲透，XX電子在專業(yè)市場(chǎng)發(fā)展受擠壓零售市場(chǎng)：步步高、僑興等在零售市場(chǎng)占有優(yōu)勢(shì)，XX

4、電子品牌知名度不高，在零售市場(chǎng)表現(xiàn)不佳批發(fā)市場(chǎng)：低價(jià)雜牌機(jī)具有價(jià)格優(yōu)勢(shì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的表現(xiàn)不甚理想，使XX電子加大外銷力度，尋求更多的國(guó)外訂單6而良好的生產(chǎn)管理能力和品質(zhì)管理能力使XX電子有能力進(jìn)行OEM（外銷）制造技術(shù)產(chǎn)品設(shè)計(jì)組裝制造銷售服務(wù)擁有經(jīng)驗(yàn)豐富的生產(chǎn)管理人員具有多年的電話機(jī)制造經(jīng)驗(yàn)具有過(guò)硬的品質(zhì)管理能力獲得國(guó)外公司信賴，訂單穩(wěn)步增加7銷售毛利雖大幅增長(zhǎng)，但稅前利潤(rùn)的增長(zhǎng)卻極為緩慢，稅前利潤(rùn)率反而呈下降趨勢(shì)單位：萬(wàn)元59％銷售收入62％17％銷售毛利稅前利潤(rùn)三年中的年均增長(zhǎng)率銷售規(guī)模的增長(zhǎng)并沒(méi)有帶來(lái)稅前利潤(rùn)相應(yīng)增長(zhǎng)，規(guī)模擴(kuò)張所應(yīng)具有的經(jīng)濟(jì)性并未顯現(xiàn)稅前利潤(rùn)較低雖然是行業(yè)特點(diǎn)，但投資回報(bào)率低

5、下條件下的規(guī)模擴(kuò)張對(duì)公司乃至集團(tuán)將形成巨大的資源壓力數(shù)據(jù)來(lái)源：XX電子的三年（99－01）財(cái)務(wù)報(bào)表稅前利潤(rùn)率：1999：12.63%2000：6.95%2001：6.86%8分析稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)緩慢的原因：財(cái)務(wù)費(fèi)用、營(yíng)業(yè)費(fèi)用等的迅猛增長(zhǎng)，是侵蝕公司盈利能力的重要因素單位：萬(wàn)元財(cái)務(wù)成本、營(yíng)業(yè)費(fèi)用等增長(zhǎng)過(guò)快是銷售毛利與稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)不同步的重要原因管理費(fèi)用平均增長(zhǎng)率為61%，與銷售增長(zhǎng)基本保持同步數(shù)據(jù)來(lái)源：XX電子的三年（99－01）財(cái)務(wù)報(bào)表545％50%114%21.4%51.2%62％銷售毛利三年中的年均增長(zhǎng)率財(cái)務(wù)費(fèi)用211％管理費(fèi)用61％營(yíng)業(yè)費(fèi)用546％2660%9三年來(lái)，財(cái)務(wù)費(fèi)用的平均增長(zhǎng)率為2

6、11％，財(cái)務(wù)費(fèi)用的迅猛增長(zhǎng)，“侵蝕”了銷售利潤(rùn)所帶來(lái)的增值收益單位：萬(wàn)元大量銀行短期借款使得利息支出大幅增加X(jué)X單一的融資渠道提高了資本成本，加大了資金風(fēng)險(xiǎn)3%97%7548472797％的財(cái)務(wù)費(fèi)用為利息支出數(shù)據(jù)來(lái)源：XX電子的三年（99－01）財(cái)務(wù)報(bào)表10營(yíng)業(yè)費(fèi)用的大幅增加源于XX電子加大專業(yè)市場(chǎng)和商業(yè)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)力度XX電子向商業(yè)市場(chǎng)滲透和加強(qiáng)專業(yè)市場(chǎng)開(kāi)發(fā)，使得營(yíng)銷費(fèi)用（廣告費(fèi)和業(yè)務(wù)推廣費(fèi)等）大幅增加而銷售網(wǎng)絡(luò)的全面鋪開(kāi)也使得運(yùn)輸費(fèi)大幅提升單位：萬(wàn)元1127%98%3%18552835數(shù)據(jù)來(lái)源：XX電子的三年（99－01）財(cái)務(wù)報(bào)表11XX電子盈利能力不強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)能力有待進(jìn)一步挖掘：帳面存在利潤(rùn)，

7、但經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲得的現(xiàn)金凈額為負(fù)值，只能向銀行貸款維持日常運(yùn)作，使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步集聚經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)融資活動(dòng)現(xiàn)金流入19893010823現(xiàn)金流出208106116571產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額－917－61142522000年XX電子現(xiàn)金流量簡(jiǎn)表單位：萬(wàn)元注：由于沒(méi)有2001年度的現(xiàn)金流量表，這里以2000年度的現(xiàn)金流量表進(jìn)行分析2000年XX電子損益簡(jiǎn)表單位：萬(wàn)元產(chǎn)品銷售收入19552產(chǎn)品銷售成本1669