股票分割和股票回購

《股票分割和股票回購》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、股票分割和股票回購知識目標○掌握利潤分配的基本原則，理解制訂利潤分配政策應(yīng)考慮的若干因素；○掌握利潤分配的基本程序，理解各種股利政策的基本原理、優(yōu)缺點和適用范圍；○理解股票股利、股票分割、股票回購的作用及對企業(yè)的影響。能力目標○能夠根據(jù)企業(yè)的實際情況選擇不同的股利政策，制定相應(yīng)的利潤分配方案；○能夠分析股票股利、股票分割、股票回購對企業(yè)公司、股東的影響。股票分割和股票回購股票分割后公司所有者權(quán)益各項目金額沒有發(fā)生變化。但是股票分割會引起流通中股數(shù)增加，從而會引起每股凈資產(chǎn)下降，這也會引起股票價格下降。一、股票分割股票分割又稱股票拆細即將一股股票拆分成多股

2、股票的行為。對公司的資本結(jié)構(gòu)不會產(chǎn)生任何影響股東權(quán)益的總額也保持不變。股票分割與股票股利非常相似，都是在不增加股東權(quán)益的情況下增加了股份的數(shù)量股票股利雖不會引起股東權(quán)益總額的改變，但股東權(quán)益的內(nèi)部結(jié)構(gòu)會發(fā)生變化；股票分割之后，股東權(quán)益總額及其內(nèi)部結(jié)構(gòu)都不會發(fā)生任何變化，變化的只是股票面值。股票分割的作用：1.股票分割會使流通中的股數(shù)增加，從而使每股凈資產(chǎn)下降，這將會引起公司股票每股市價降低，將吸引更多的投資者成為公司的股東。它可以促進股票的流通和交易。股票分割帶來的股票流通性的提高和股東數(shù)量的增加，會在一定程度上加大對公司股票惡意收購的難度。2.股票分割

3、往往是成長中公司的行為，所以宣布股票分割后容易給人一種“公司正處于發(fā)展之中”的印象。它可以向投資者傳遞公司發(fā)展前景良好的信息，有助于提高投資者對公司的信心。3.股票分割可以為公司發(fā)行新股做準備。公司股票價格太高，會使許多潛在的投資者力不從心而不敢輕易對公司的股票進行投資。在新股發(fā)行之前，利用股票分割降低股票價格，可以促進新股的發(fā)行。【例9-8】股票分割對所有者權(quán)益及每股凈資產(chǎn)的影響西部公司在20×8年流通在外的普通股5000萬股，每股面值2元。公司擬按1:5進行股票分割，即每一股拆分成5股，每股面值將降為0.40元。請問：股票分割后對公司凈資產(chǎn)和每股凈資

4、產(chǎn)有何影響？分析提示：進行股票分割后公司所有者權(quán)益各項目均沒有發(fā)生變化，但是會引起流通在外的普通股數(shù)增加，從而會引起每股凈資產(chǎn)下降，這也會引起股票價格下降。表9-3：股票分割對所有者權(quán)益的影響所有者權(quán)益項目發(fā)放前發(fā)放后普通股股數(shù)5000=5000×5=25000↑普通股(萬元)10000=25000×0.40=10000↑資本公積(萬元)50005000盈余公積(萬元)45004500未分配利潤(萬元)30003000股東權(quán)益合計(萬元)2250022500每股凈資產(chǎn)(元)=22500÷5000=4.50=22500÷25000=0.90↓二、股票回購（

5、一）股票回購及其法律規(guī)定股票回購，是指上市公司出資將其發(fā)行的流通在外的股票以一定價格購買回來予以注銷或作為庫存股的一種資本運作方式。我國《公司法》規(guī)定，公司不得收購本公司股份。但是，有下列情形之一的除外：（1）減少公司注冊資本；（2）與持有本公司股份的其他公司合并；（3）將股份獎勵給本公司職工；（4）股東因?qū)蓶|大會做出的公司合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份的。（二）股票回購的動機1.提高每股收益2.改變公司的資本結(jié)構(gòu)3.穩(wěn)定或提高公司的股價4.防止敵意收購（三）股票回購的方式股票回購包括公開市場回購、要約回購及協(xié)議回購三種方式。1.公開市場回購

6、2.要約回購3.協(xié)議回購（四）股票回購的影響1.股票回購對上市公司的影響股票回購需要大量資金支付回購的成本，容易造成資金緊張，資產(chǎn)流動性降低，影響公司的后續(xù)發(fā)展；公司進行股票回購，無異于股東退股和公司資本的減少，在一定程度上削弱了對債權(quán)人利益的保障；股票回購容易導(dǎo)致公司操縱股價。公司回購自己的股票，容易導(dǎo)致其利用內(nèi)幕消息進行炒作，或操縱財務(wù)信息，加劇公司行為的非規(guī)范化，使投資者蒙受損失。2.股票回購對股東的影響對投資者來說，與現(xiàn)金股利相比，股票回購不僅可以節(jié)約個人稅收，而且具有更大的靈活性。需要現(xiàn)金的股東可以選擇賣出股票，而不需要現(xiàn)金的股東則可繼續(xù)持有股

7、票。值得注意的是：假如回購價格過高，則回購結(jié)束后公司股價將會出現(xiàn)回歸性的下降，這樣對繼續(xù)持有的股東不利。