2011年9月26日交易型基金周報--一波未平一波又起,市場

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1、展恒理財交易型基金周報—一波未平一波又起，市場再次面臨考驗內(nèi)容摘要?上周受中國水電、陜煤股份兩大國企345億IPO過會影響，股指出現(xiàn)大幅下跌。本周中交股份宣布回歸A股，將募集200億元成就今年最大IPO，并將于9月28日周三上會。在目前的情況下這一重大的利空消息無疑將對股市造成進一步打壓。因此判斷節(jié)前這一周股指可能會突破2400點，再創(chuàng)新低。?上周，分級基金延續(xù)了之前的表現(xiàn)特點，即主動管理型固定端震蕩下跌，杠桿端跌幅較大；指數(shù)型分級基金固定端大幅下跌，杠桿端橫盤甚至個別品種出現(xiàn)上漲。推薦品種仍為瑞福進取及雙禧B。?企債指數(shù)上周繼續(xù)下跌。封閉債基凈值均下跌，但價格和折溢價率漲跌互現(xiàn)。分級債基

2、固定端凈值和價格雙雙震蕩上升，杠桿端價格下跌，其中聚利B跌幅超過4%，添利B更下跌超過8%，股債齊跌的情況再次出現(xiàn)。?上周封閉式基金凈值和價格雙雙下跌，且價格跌幅繼續(xù)大于凈值跌幅。折價率方面，上周封基平均折價率繼續(xù)修復，目前已回到8%以上的水平，且折年收益率再次接近3%。推薦品種仍為基金金泰和基金安信，并推薦折價率超過10%，折年收益率接近4%的基金天元。?ETF上周受指數(shù)影響下跌，且逐漸表現(xiàn)出非周期性板塊強于周期性板塊的態(tài)勢。但從大小盤來看，中小板ETF與50、180、深100等ETF表現(xiàn)相比并沒有顯示有明顯差異。因此本周推薦表現(xiàn)相對較好且有國家相關政策支持的新興ETF。報告日期：201

3、1年9月26日數(shù)據(jù)日期：2011年9月23日一周交易型漲跌：交易型基金周報2011年9月26日1．交易型一周回顧上周受中國水電、陜煤股份兩大國企345億IPO過會影響，股指出現(xiàn)大幅下跌。周中滬指一度考驗2400點，雖一度出現(xiàn)反彈，但空方力量強勁，使得滬指沒有脫離2400點區(qū)間。本周中交股份宣布回歸A股，將募集200億元成就今年最大IPO，并將于9月28日周三上會。在目前的情況下這一重大的利空消息無疑將對股市造成進一步打壓。因此判斷節(jié)前這一周股指可能會突破2400點，再創(chuàng)新低。下面是交易型基金價格、凈值漲跌，及主要股指漲跌幅對比：2．創(chuàng)新型分級基金上周，分級基金延續(xù)了之前的表現(xiàn)特點，即主動管

4、理型固定端震蕩下跌，杠桿端跌幅較大；指數(shù)型分級基金固定端大幅下跌，杠桿端橫盤甚至個別品種出現(xiàn)上漲。主要品種里雙禧A、申萬收益跌幅達到5%左右，其余固定端跌幅也在3%到4%；杠桿端中信誠B出現(xiàn)了將近5%的漲幅，雙禧B和申萬進取也出現(xiàn)微漲。成交量方面上周后三天出現(xiàn)放量。從折溢價率上看，上周杠桿端除同慶B外折溢價率繼續(xù)攀升并再創(chuàng)新高。目前來看雖然杠桿端波動幅度較大，但有折溢價率保護，因此風險仍維持中性。推薦品種仍為瑞福進取及雙禧B。企債指數(shù)上周繼續(xù)下跌。封閉債基凈值均下跌，但價格和折溢價率漲跌互現(xiàn)。分級債基固定端凈值和價格雙雙震蕩上升，杠桿端價格下跌，其中聚利B跌幅超過4%，添利B更下跌超過8%

5、，股債齊跌的情況再次出現(xiàn)。主要關注的杠桿：3+5主動管理杠桿：主要關注3只，瑞福進取、同慶B、國泰估值，其折溢價走勢如圖1指數(shù)杠桿：現(xiàn)有5只，折溢價走勢如圖29交易型基金周報2011年9月26日數(shù)據(jù)區(qū)間：2011-1-1日至2011-9-23數(shù)據(jù)區(qū)間：2011-1-1日至2011-9-233．傳統(tǒng)封基上周封閉式基金凈值和價格雙雙下跌，且價格跌幅繼續(xù)大于凈值跌幅。折價率方面，上周封基平均折價率繼續(xù)修復，目前已回到8%以上的水平，且折年收益率再次接近3%。推薦品種仍為基金金泰和基金安信，并推薦折價率超過10%，折年收益率接近4%的基金天元。基金天元過去一個月折年收益率一直維持在3.5%左右，表

6、現(xiàn)較為穩(wěn)定，且上周折年收益率達到3.87%，估值相對較有優(yōu)勢。下圖是07年以來，封基周末平均折價率變動：（負號表示折價）9交易型基金周報2011年9月26日4．ETFETF上周受指數(shù)影響下跌，且逐漸表現(xiàn)出非周期性板塊強于周期性板塊的態(tài)勢。但從大小盤來看，中小板ETF與50、180、深100等ETF表現(xiàn)相比并沒有顯示有明顯差異。因此本周推薦表現(xiàn)相對較好且有國家相關政策支持的新興ETF。下圖是截至到上周五的大小盤風格和周期非周期風格走勢圖，其中周期非周期圖中趨勢線向上表示周期板塊占優(yōu)，向下表示非周期板塊占優(yōu)；大小盤圖中趨勢線向上表示大盤占優(yōu)，向下表示小盤占優(yōu)。9交易型基金周報2011年9月26

7、日附：個交易型基金品種數(shù)據(jù)表1、創(chuàng)新型分級基金：創(chuàng)新分級基金證券代碼證券簡稱一周凈值漲跌（%）上周凈值杠桿倍數(shù)一周價格漲跌（%）溢折價率溢折價較上周變化日均成交金額121099瑞福分級-3.09　　　　　150001瑞福進取-4.511.46-0.8919.964.38967160806長盛同慶-1.91　　-2.69-0.65　150006長盛同慶A0.09　-0.18-3.35-0.266,356150007長盛同慶