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《對(duì)沖基金“大白鯊”何以兇猛》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫。
1、正道 在2012年的頭10個(gè)月，史蒂文?科恩(StevenCohen)所管理的SACCapitalInternational基金，已經(jīng)為他的客戶賺了7.895億美元的收益。這只SAC資本顧問公司(SACCapitalAdvisor)旗艦基金，在彭博市場雜志跟蹤的數(shù)據(jù)中，是當(dāng)時(shí)全球盈利能力最佳的基金，沒有之一?！ 〉?6歲的史蒂文?科恩看來，這只不過是他20余年投資經(jīng)歷中所一以貫之應(yīng)為之事。他沒有回復(fù)郵件采訪的請(qǐng)求，事實(shí)上，自從他在華爾街嶄露頭角以來，他也只接受過寥寥幾次媒體的采訪?！ 叭绻f索羅斯是老虎，他就是對(duì)沖基金行
2、業(yè)的大白鯊?！笔返傥?科恩的一位資深客戶對(duì)媒體如此表示。 在自然界中，大白鯊聰明、低調(diào)卻異常兇猛，幾乎是海洋生態(tài)鏈中的最頂端(如果沒有使用工具的人類存在)。在對(duì)沖基金行業(yè)的20多年，史蒂文?科恩表現(xiàn)得同樣如此。比如他管理基金的業(yè)績，在過去20年獲得了年均30%以上的回報(bào)，只在2008年全球金融危機(jī)最嚴(yán)重的時(shí)刻馬失前蹄，虧損了19%。比業(yè)績更讓行內(nèi)人害怕的是，他的投資神出鬼沒，卻總是能獲得奇效，讓人無法跟蹤更別說模仿了?！ ≡谌A爾街的交易員圈子里流傳著一個(gè)故事：科恩的一位老友將他和科恩及杰克?尼克勞斯(美國高爾夫大師)一起打球
3、的照片用相框裝好擺出來。金融圈之外的人看到照片時(shí)，總是無一例外地驚呼：“哈！你認(rèn)識(shí)尼克勞斯？”而華爾街的人看到后則說：“天哪！你認(rèn)識(shí)史蒂文?科恩？” 當(dāng)然，兇猛的動(dòng)物總會(huì)被狩獵者盯上。自1990年代以來，他已經(jīng)多次被卷入“內(nèi)幕交易”的指控與糾紛，比如最新一次美國證交會(huì)(SEC)提出的美國歷史上最大一起內(nèi)幕交易案。但是，每一次他都是完美脫身?！ ∶撋聿⒉灰馕吨魂P(guān)注?！罢J(rèn)真地說，我已經(jīng)沒什么需要證明的了。從事這一行33年了，我已經(jīng)到達(dá)了行業(yè)的最高峰，沒什么新的東西能吸引我。我的夢(mèng)想是解放我自己。所以，這是一次中年危機(jī)嗎，還是
4、我只做了一個(gè)很聰明的決定？我不知道，但這讓人興奮?！笔返傥?科恩在2010年如此表達(dá)了自己的心情?！ ≌f完此話的2年，他基本離開了直接交易和管理的職位，但是仍舊帶領(lǐng)他的團(tuán)隊(duì)給投資人以滿意的回報(bào)。人們想知道的是，這位對(duì)沖基金行業(yè)的領(lǐng)袖人物還會(huì)做出什么讓人興奮的事情?！ ⊙信行星槭且环N藝術(shù) 1956年，史蒂文?科恩生在長島郊區(qū)一個(gè)中產(chǎn)階級(jí)之家，家庭氣氛嚴(yán)肅而活潑。他在8個(gè)孩子中排行老三。父親是服裝制造商，母親是一位鋼琴教師。http://www.manhadunyulech.comwyl 科恩從小身材矮小但精力旺盛，喜愛足球和
5、籃球。但在九年級(jí)那年的春天他發(fā)現(xiàn)了新愛好：撲克，讓他從此走上了投資的道路。 “我們一群人，開始輪流在彼此家中玩牌。整日整夜?！彼貞浾f，“賭注從25美分、50美分開始，以后每把升到5美元、10美元、20美元。到十年級(jí)的時(shí)候，一晚上的輸贏可以在上千美元?！笔荒昙?jí)開始的時(shí)候，科恩已通過玩牌掙了很多錢，“大多數(shù)的晚上我能贏500-1000美元?！薄 ∮纱?，玩牌對(duì)科恩來說最重要的不是贏錢，而是刺激，是一種競爭感?！斑@跟交易一樣。”他日后回憶說，“我關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)注交易本身，但我不考慮金錢。玩牌，在我學(xué)習(xí)承受風(fēng)險(xiǎn)的過程中起了決定性作用
6、?！薄 ×?xí)慣成為勝者的他，高中結(jié)束后順利進(jìn)入了賓夕法尼亞大學(xué)沃頓商學(xué)院――全球頂尖商學(xué)院之一，在那里他玩起牌來比學(xué)習(xí)拿手得多。就在大學(xué)第一年，因?yàn)閰捑肷险n，科恩開始整日游蕩在費(fèi)城市中心，在美林的辦公室外，看著窗戶里滑過一連串紐交所的紅綠色數(shù)字跳動(dòng)?！ 拔夷苈牭綀?bào)價(jià)系統(tǒng)滴滴答答的聲音。然后你看到一只股票不斷跳躍，50……50……50……然后滴答一聲，股價(jià)可能上升，也可能下跌。你能看到交易正在進(jìn)行。你能以慢動(dòng)作看到交易的完成。然后，當(dāng)然不是立刻，我發(fā)現(xiàn)我對(duì)于猜測這些數(shù)字將如何變動(dòng)非常在行。”史蒂文?科恩如是描述在外人看來如同天賦
7、一樣的本能?！ ≡俸髞?，他走進(jìn)美林經(jīng)紀(jì)人的辦公室，用自己打牌贏來的錢進(jìn)行投資。開始的時(shí)候，按照經(jīng)紀(jì)人的指點(diǎn)，他投資了幾千美元?！拔易龅煤茉愀?。”他承認(rèn)，“我犯了所有可能犯的錯(cuò)誤。所以我不再照經(jīng)紀(jì)人的提示操作，轉(zhuǎn)而開始用我自己的技巧。我試著練出自己的風(fēng)格?！薄 拇?，科恩將會(huì)成為華爾街的行情研判員。也許是他同時(shí)代人中最優(yōu)秀的一個(gè)。一個(gè)以自己的直覺分析數(shù)字變動(dòng)從而做出買賣股票決定的人。從一開始，科恩就不使用數(shù)學(xué)或者復(fù)雜的演算法，“研判行情也是一種藝術(shù)?！彼f，“我不能很確切地解釋它；那是對(duì)于規(guī)律的認(rèn)知?！碑?dāng)他開始交易的時(shí)候，“除了
8、屏幕上的數(shù)字，我不看任何事情。我甚至不能告訴你公司是做什么的，我也不關(guān)心。我總使用自己的直覺。這完全是憑感覺的?！彼柭柤?，“我是說，我不是科班出身的?！薄 ∵@也是他神出鬼沒投資風(fēng)格的由來?！ ∝澙返氖袌鲂畔⑹占摺 ‘厴I(yè)后科恩進(jìn)入華爾街著名經(jīng)紀(jì)公司Gruntal&Co的期權(quán)
