加倉與機(jī)會(huì)因素

《加倉與機(jī)會(huì)因素》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫。

1、加倉與機(jī)會(huì)因素由于風(fēng)險(xiǎn)與利潤的矛盾關(guān)系，利潤擴(kuò)展最大的制約因素就是風(fēng)險(xiǎn)，要進(jìn)行利潤擴(kuò)展就必須先明確風(fēng)險(xiǎn)。所以本文將以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的解析作為起點(diǎn)論述開去。????作為投資主體的交易者與作為投資對(duì)象的市場是交易的兩個(gè)基本因素。而風(fēng)險(xiǎn)也就主要由交易者的心理風(fēng)險(xiǎn)與市場風(fēng)險(xiǎn)構(gòu)成（風(fēng)險(xiǎn)的構(gòu)成是呈現(xiàn)多樣性的，且大多數(shù)是人為風(fēng)險(xiǎn)）。心理風(fēng)險(xiǎn)可以理解為由于錯(cuò)誤的心理壓力所導(dǎo)致的無法正常執(zhí)行計(jì)劃的風(fēng)險(xiǎn)。而市場風(fēng)險(xiǎn)可以理解為由于價(jià)格的極端移動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)?？梢钥隙o論是什么樣的交易類型，這兩種風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)隨同倉位的增大而同步增加。????日內(nèi)交易和趨勢交易在持倉周期

2、上分別處于兩個(gè)極端，而兩種投資類型均有各自回避風(fēng)險(xiǎn)的原則：趨勢交易通常是以小倉位，寬止損來回避心理風(fēng)險(xiǎn)及由價(jià)格極端移動(dòng)所帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)。而日內(nèi)交易則以極短的持倉時(shí)間來釋放由重倉所帶來的心理風(fēng)險(xiǎn)及極端價(jià)格移動(dòng)所可能造成的致命損失。??僅就單筆交易的平均利潤而言，趨勢交易具備完全確定的優(yōu)勢。但是一個(gè)事實(shí)是一個(gè)優(yōu)秀的日內(nèi)交易者在資金量偏小的情況下在單位時(shí)間內(nèi)所創(chuàng)造的利潤會(huì)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高過一個(gè)優(yōu)秀的趨勢交易者（如果資金處于一個(gè)足夠大的規(guī)模時(shí)情況剛好相反，日內(nèi)交易由于其交易特性當(dāng)資金達(dá)到一定規(guī)模時(shí)只能進(jìn)行算術(shù)增值而無法象趨勢交易類型一樣持續(xù)進(jìn)行幾何增值

3、），產(chǎn)生這樣巨大反差的原因就是擴(kuò)展利潤最重要的一個(gè)因素：機(jī)會(huì)因素。??日內(nèi)交易相比趨勢交易，在交易機(jī)會(huì)上具備絕對(duì)優(yōu)勢。如果能將這種優(yōu)勢充分發(fā)揮并克服隨機(jī)因素及交易成本，那么在風(fēng)險(xiǎn)增加有限的情況下可以創(chuàng)造出極高的利潤水平。而機(jī)會(huì)因素的缺乏正是趨勢交易所固有的缺點(diǎn)，只有擴(kuò)展機(jī)會(huì)因素才能在風(fēng)險(xiǎn)增加有限的前提下進(jìn)行交易利潤的擴(kuò)展。可以這樣來理解：正確的利潤擴(kuò)展也就是正確的機(jī)會(huì)因素?cái)U(kuò)展。??趨勢交易進(jìn)行機(jī)會(huì)因素的擴(kuò)展主要通過兩種方式來進(jìn)行：一為通過加碼的方式在單一市場增加機(jī)會(huì)因素，二為通過組合多市場交易來實(shí)現(xiàn)。增加機(jī)會(huì)因素有一個(gè)重要的原則就是保

4、證機(jī)會(huì)因素之間為非相關(guān)。因?yàn)槿绻谕粫r(shí)間持有具有相關(guān)性的兩個(gè)倉位則實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)為2倍額定風(fēng)險(xiǎn)。在日內(nèi)交易類型中，兩筆交易一般為先后進(jìn)行，因此機(jī)會(huì)之間是獨(dú)立的，非相關(guān)的。而趨勢交易增加機(jī)會(huì)因素的兩種方式則都存在相關(guān)性的問題。??????金字塔加碼方式將所有倉位當(dāng)做一個(gè)整體的倉位來看待，而這里則將每一筆加碼都視為獨(dú)立的交易分別對(duì)待且每筆交易使用相同的風(fēng)險(xiǎn)控制。這樣加碼就可以看作是在趨勢中增加了機(jī)會(huì)因素。通常來說加碼的距離越近則在趨勢充分延伸后倉位所產(chǎn)生的利潤越大，反之則越小。所以有朋友提倡近距離加碼的方式。的確如果趨勢真正展開，那么利潤會(huì)非

5、常大的。但如果從機(jī)會(huì)因素的角度來看則純粹是一種掩耳盜鈴的方式。由于存在上面所提到的兩種類型的風(fēng)險(xiǎn)，如果加碼距離太近，就會(huì)產(chǎn)生和重倉無異的心理風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)無法抵抗價(jià)格極端移動(dòng)所帶來的市場風(fēng)險(xiǎn)。很顯然，兩筆交易之間距離越近，相關(guān)性越強(qiáng)。如果產(chǎn)生價(jià)格的大幅逆頭寸方向移動(dòng)，則兩筆交易可能同時(shí)虧損，加碼只是起到了反作用。實(shí)際上，近距離加碼的方式是以增加整體風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)來增加利潤的，與其這樣還不如直接增加風(fēng)險(xiǎn)百分比的方式更為直接。擴(kuò)展利潤不能以增加整體風(fēng)險(xiǎn)為代價(jià)，這是一個(gè)基本原則，錯(cuò)誤的利潤擴(kuò)展方式是需要回避的。??????要保證加碼的兩筆交易之間的

6、相關(guān)性足夠小就必須保持一個(gè)足夠大的加碼距離，而加碼所帶來的利潤也會(huì)相應(yīng)下降，很多朋友都太過看重加碼所產(chǎn)生的利潤，并將加碼的技巧看的很神秘。其實(shí)如果從機(jī)會(huì)因素的角度來分析，加碼并不象想象中的那樣神奇而只是可以增加有限的交易利潤。所以我不贊成非趨勢交易類型的中短線交易者使用加碼的方式，太近的距離會(huì)導(dǎo)致兩種風(fēng)險(xiǎn)的增加。如果一定想要一個(gè)“滿意”的利潤水平，直接重倉效果可能還更好一些。所以安全加碼的一個(gè)關(guān)鍵不是使用金字塔式還是倒金字塔式的區(qū)別，而是要在兩筆交易之間保持一個(gè)足夠大的距離，否則即使是金字塔式加碼也會(huì)給資金帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)。??????

7、對(duì)于趨勢交易類型來說，擴(kuò)展利潤最重要的一個(gè)方式是組合多個(gè)市場來增加機(jī)會(huì)因素。我個(gè)人由于從短線交易中走來，固有的思維方式，錯(cuò)誤的利潤目標(biāo)與對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的膚淺認(rèn)識(shí)使我很長時(shí)間以來都忽略了組合投資而僅僅進(jìn)行單一市場交易并對(duì)組合投資抱有種種誤解，只是隨著對(duì)風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的不斷深入，利潤目標(biāo)的一再縮水才開始轉(zhuǎn)向自己從未涉及的這個(gè)領(lǐng)域。我個(gè)人不搞學(xué)術(shù)研究，所有的觀點(diǎn)和結(jié)論均以現(xiàn)實(shí)交易為前提。??組合投資可以理解為通過組合多個(gè)市場同時(shí)進(jìn)行交易以充分利用資金并降低交易的時(shí)間成本，也可以簡單的理解為通過在多個(gè)市場中交易以增加單位時(shí)間內(nèi)的機(jī)會(huì)因素。同樣的，選擇市場組

8、合的一個(gè)基本原則是市場間為非相關(guān)。??在交易方法確定的前提下，在單筆交易中如果可承受風(fēng)險(xiǎn)為確定，那么通常利潤也是確定的，如果要進(jìn)行單筆交易利潤的擴(kuò)展，就會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)與利潤同步增加的煩惱，我個(gè)人曾經(jīng)做過很多策略上的嘗試來擴(kuò)展