“資金池”模式下的資金管理案例研究

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1、..摘要隨著全球經(jīng)濟一體化的飛速發(fā)展，我國集團化的企業(yè)越來越多，由于我國許多集團單位采取的是多級法人組織架構(gòu)，導(dǎo)致了集團內(nèi)部資金分散不集中，集團的現(xiàn)金流量信息不能得到及時反饋，最終使得集團的資金利用率極低，如果將資金比看作企業(yè)的“血液”，那么“資金池”就是企業(yè)集團的“心臟”。因此，資金管理在企業(yè)的經(jīng)營管理中起著至關(guān)重要的作用，成為了全球各集團公司共同關(guān)注的焦點。如何使企業(yè)的資金管理達(dá)到最佳效果，是目前經(jīng)營管理者最關(guān)注的問題。本文采用歸納法對企業(yè)集團資金管理理論進(jìn)行了總結(jié)。從現(xiàn)有的研究來看，國外企業(yè)關(guān)

2、于集團公司資金集中管理的研究起步較早，形成的相關(guān)理論成果比較豐碩；而我國對于該方面的研究起步比較晚，2005年GE公司“資金池”在我國正式實施后，國內(nèi)有許多集團公司開始效仿，采用該模式進(jìn)行資金集中管理，引起了理論界的高度關(guān)注，相關(guān)的理論研究開始豐富起來，但是國內(nèi)對于“資金池”沒有進(jìn)行深入研究?？傮w來說，國內(nèi)外對集團公司資金管理的理論研究主要集中在通過分析現(xiàn)狀，提出相應(yīng)的問題及改進(jìn)措施，而對于資金實施工作系統(tǒng)化的研究比較少，缺乏一定的針對性。因此，本文采用案例結(jié)合和理論歸納的方法，以X集團為研究對象，

3、對“資金池”進(jìn)行深入探討。X集團于2008年在集團內(nèi)部構(gòu)建了一套統(tǒng)一的資金收支預(yù)算管理體系，搭建統(tǒng)一的內(nèi)外部資金結(jié)算平臺，運用境內(nèi)外“資金池”運作模式、建立多層次資金賬戶體系形成了上下一致、整體協(xié)調(diào)的集團資金集中管理體制。本文將以X集團2008年-2015年的報表數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)進(jìn)行財務(wù)指標(biāo)分析，透視出X集團資金集中管理的整體效益，從而分析在X集團資金集中管理的現(xiàn)階段，公司蓄積的“資金池”是否提高了資金流轉(zhuǎn)效率、是否降低了集團對外融資需求和融資成本、資金管理組織架構(gòu)是否合理、是否符合集團公司的發(fā)展戰(zhàn)略。并

4、根據(jù)本文的分析結(jié)果提出相應(yīng)的政策性建議，以期能夠為我國企業(yè)集團增強資金管理水平和效率提供經(jīng)驗支持。根據(jù)本文的研究思路，本文的研究內(nèi)容主要包括五個部分：word完美格式..第一部分為緒論。介紹本文的選題背景及意義、國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀、研究的主要內(nèi)容以及創(chuàng)新點。第二部分對企業(yè)集團資金管理進(jìn)行闡述。重點介紹企業(yè)集團的內(nèi)涵、企業(yè)集團資金管理的主導(dǎo)思想以及企業(yè)集團資金管理模式的演變。第三部分介紹X集團公司資金管理概況。該部分分為三大塊內(nèi)容，首先，是對X集團公司資金管理概述，即X集團公司簡介、X集團公司資金集中管

5、理的實施背景、目標(biāo)和思路、基本原則；其次，介紹X集團資金管理體系，分別從資金賬戶管理體系、資金預(yù)算管理體系、資金收支管理體系和籌融資管理體系四個方面進(jìn)行概括；最后，介紹X集團資金集中管理信息系統(tǒng)（TMS）。第四部分為X集團公司資金管理的實施效果和主要問題。分別從資金管理成本、融資成本、資金使用效率、資金賬戶體系等方面對X集團公司基于“資金池”管理模式，采用的資金管理信息系統(tǒng)平臺上線前后的成效變化進(jìn)行分析。通過探討X集團公司的資金集中管理效率，發(fā)現(xiàn)目前X集團公司資金管理過程中存在六個方面的問題，即集團

6、的整體資金沒有形成高度集中的管理模式、缺乏相關(guān)的專業(yè)人才，對集團“資金池”管理意識淡薄、對集團資金缺乏事前和事中的監(jiān)控、應(yīng)收賬款回款慢、風(fēng)險管理有待加強、政策導(dǎo)向性有待增強。第五部分通過對以上問題的分析和探討，對X集團公司“資金池”管理模式進(jìn)行了初步的評價并提出了相關(guān)完善建議：X集團可以從靈活調(diào)整“資金池”資源配置；加強“資金池”應(yīng)收賬款控制管理；完善“資金池”的風(fēng)險防范；加強對子公司的工作考核，提高“資金池”管理工作效率；逐步從事前管理轉(zhuǎn)變?yōu)槭虑胺婪?；建立靈活有效的“資金池”結(jié)算系統(tǒng)六個方面進(jìn)行改

7、進(jìn)。第六部分進(jìn)行本文的總結(jié)并提出相關(guān)政策性建議。資金管理作為提高企業(yè)集團核心競爭力的重要環(huán)節(jié),對于提升企業(yè)集團軟硬實力具有十分重要的意義和價值。通過引用案例——X集團進(jìn)行分析，得出以下結(jié)論：第一，高效的資金集中管理可有效的緩解集團內(nèi)“資金需求缺口高，資金沉積高”的矛盾現(xiàn)象；第二，資金池集中管理模式同我國大型集團公司的發(fā)展目標(biāo)一致；第三，資金池集中管理模式有待在實踐中進(jìn)一步完善。通過對X集團的案例研究，我們發(fā)現(xiàn)在資金池集中管理資金模式下仍存在集團成員經(jīng)營效率低下、以資金流動性不足為代表的財務(wù)風(fēng)險較大等

8、問題。提出的政策性建議有，首先，國家相關(guān)部門應(yīng)監(jiān)督其建立雙層委托代理的治理結(jié)構(gòu)、建立對中小投資者利益補償責(zé)任制度，完善外部獨立word完美格式..董事制度，以保證內(nèi)部資本市場的規(guī)范有效。其次，由于我國內(nèi)部、外部資本市場的連接還未建立。因此，要實現(xiàn)內(nèi)部資本市場的優(yōu)化發(fā)展,首先要實現(xiàn)外部資本市場的發(fā)展和完善,使其為內(nèi)部資本市場創(chuàng)造良好的外部環(huán)境；只有這樣內(nèi)部資本市場才能更好地對外部資本市場進(jìn)行補充和支持,最終實現(xiàn)內(nèi)部資本市場利益與外部資本市場利益的均衡統(tǒng)一。內(nèi)外兩市場的相