創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)企業(yè)

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1、創(chuàng)業(yè)投資與創(chuàng)業(yè)企業(yè)深圳市東方富海創(chuàng)業(yè)投資企業(yè)合伙人梅健先生2009年8月本膠片為大賽初賽培訓(xùn)使用，版權(quán)所有請(qǐng)務(wù)用于商業(yè)目的1梅?。Y深的創(chuàng)業(yè)投資人8年創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，投資領(lǐng)域涉及農(nóng)業(yè)、生物、醫(yī)藥、化工、食品、醫(yī)療器械和連鎖經(jīng)營等行業(yè)曾任深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營總部總經(jīng)理、投資決策委員會(huì)委員2003年和2005年兩次榮獲“中國十佳杰出創(chuàng)業(yè)投資經(jīng)理人”12年醫(yī)藥行業(yè)的工作經(jīng)歷四川大學(xué)生物化學(xué)學(xué)士，華中科技大學(xué)管理工程碩士現(xiàn)為深圳市東方富海投資管理有限公司合伙人2一、創(chuàng)投在創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展歷程中的作用公開發(fā)行IPO與私募PO（PrivateOffer

2、）創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展階段：小學(xué)、中學(xué)和大學(xué)一個(gè)企業(yè)在完成IPO上市后，成為公眾公司，這個(gè)企業(yè)也就趨向于成熟VC等是幫助創(chuàng)業(yè)企業(yè)加快發(fā)展，走向成熟時(shí)間階段小學(xué)中學(xué)大學(xué)創(chuàng)業(yè)企業(yè)引入VC等投資者IPO上市創(chuàng)業(yè)者的夢想與目標(biāo)3為什么要引入創(chuàng)投有錢出錢，資源互補(bǔ)創(chuàng)投出資金，可以加快企業(yè)發(fā)展，提升企業(yè)的規(guī)模和實(shí)力創(chuàng)投的服務(wù)拉關(guān)系？實(shí)實(shí)在在的服務(wù)優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)投資者的進(jìn)入利于股東結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提升對(duì)公司的信心投資機(jī)構(gòu)的專業(yè)水準(zhǔn)，投資條件，過濾作用投資機(jī)構(gòu)進(jìn)入后，公司的規(guī)范運(yùn)作案例：某食品企業(yè)在引入創(chuàng)投的時(shí)候因?yàn)橐獌r(jià)高創(chuàng)投沒有進(jìn)入IPO的時(shí)候因?yàn)楸粦岩沙掷m(xù)增長能力被

3、否決實(shí)際原因在與歷史稅收問題4案例并非一定要私募，引進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資浙江網(wǎng)盛沒有進(jìn)行私募，直接IPO上市但是，引入創(chuàng)投將更有利于創(chuàng)業(yè)企業(yè)的發(fā)展和IPO眾多的上市案例中，有創(chuàng)投的參與和支持同洲電子、科陸電子、榮信股份…大族激光、傳化股份、威爾科技、達(dá)安基因…5二、怎樣獲得創(chuàng)投創(chuàng)業(yè)投資一般程序投資標(biāo)準(zhǔn)與慎審調(diào)查原則慎審調(diào)查方法與風(fēng)險(xiǎn)防范6創(chuàng)業(yè)投資基本程序項(xiàng)目接洽初步分析發(fā)現(xiàn)價(jià)值商務(wù)談判交易設(shè)計(jì)與投資報(bào)告投資決策增值服務(wù)與管理慎審調(diào)查重要！7創(chuàng)業(yè)企業(yè)獲取創(chuàng)業(yè)投資的基本條件高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)你有獲取超額利潤的能力嗎？完善的商業(yè)計(jì)劃書你有拿錢的心理準(zhǔn)備嗎？清

4、晰的盈利模式你拿到錢之后具體干什么呢？不要把融資過程當(dāng)成一次盈利過程！8VC眼中的商業(yè)計(jì)劃書正確認(rèn)識(shí)自己不要過渡包裝9要正視問題不要漫天要價(jià)10審慎調(diào)查的主要內(nèi)容挖掘價(jià)值更要發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)11慎審調(diào)查（盡職調(diào)查）風(fēng)險(xiǎn)發(fā)現(xiàn)價(jià)值發(fā)現(xiàn)股權(quán)瑕疵資產(chǎn)完整性償債能力或有債務(wù)法律訴訟現(xiàn)實(shí)價(jià)值未來可能價(jià)值以資產(chǎn)價(jià)值和盈利能力為衡量標(biāo)準(zhǔn)的雙重價(jià)值評(píng)判未來發(fā)展前景調(diào)查資本市場喜好與IPO前景以股權(quán)為脈絡(luò)的歷史沿革調(diào)查以業(yè)務(wù)流程為主線的資產(chǎn)調(diào)查以真實(shí)性和流動(dòng)性為主的銀行債務(wù)和經(jīng)營債務(wù)調(diào)查以擔(dān)保和訴訟為主的法律風(fēng)險(xiǎn)調(diào)查IPO/證券公司/合規(guī)性銀行貸款/還貸能力投資價(jià)值發(fā)

5、現(xiàn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)以競爭力為核心的產(chǎn)品和市場調(diào)查12審慎調(diào)查的一般原則審慎調(diào)查的性質(zhì)－真相是什么－請(qǐng)不要對(duì)我說謊審慎調(diào)查目的－風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)值在哪里－我們是否可以承擔(dān)或控制審慎調(diào)查責(zé)任－實(shí)事求是－實(shí)話實(shí)說利用專家工作－會(huì)計(jì)師、律師等13審調(diào)查的要決：9、8、7、6、5、4、3、2、1見過90%以上股東和管理層堅(jiān)持8點(diǎn)鐘到公司到過至少7個(gè)部門在企業(yè)連續(xù)呆過6天對(duì)企業(yè)的團(tuán)隊(duì)、管理、技術(shù)、市場、財(cái)務(wù)5個(gè)要素進(jìn)行過詳細(xì)調(diào)查與至少公司的4客戶面談過調(diào)查3個(gè)以上的同類企業(yè)或競爭對(duì)手有不少于20個(gè)關(guān)鍵問題至少與公司的普通員吃過1次飯魔鬼往往藏在細(xì)節(jié)處14價(jià)值評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)技

6、術(shù)先進(jìn)，競爭力強(qiáng)－－代表先進(jìn)技術(shù)發(fā)展方向市場前景廣闊－－代表廣大市場的需求管理團(tuán)隊(duì)誠信、綜合素質(zhì)高－代表最廣大股東根本利益股權(quán)結(jié)構(gòu)簡單、明晰；股東資源具有互補(bǔ)性主營業(yè)務(wù)突出、成長性好財(cái)務(wù)管理規(guī)范以“三個(gè)代表”為核心的選擇標(biāo)準(zhǔn)15公司治理結(jié)構(gòu)股東結(jié)構(gòu)復(fù)雜、存在不上股東名單的實(shí)際控制者家族式架構(gòu)創(chuàng)業(yè)者對(duì)企業(yè)絕對(duì)控制關(guān)聯(lián)交易多，并且不透明股權(quán)結(jié)構(gòu)簡單、明晰，能看出最終的控制人股東之間信任合作股東資源互補(bǔ)股東對(duì)公司能有效控制關(guān)聯(lián)交易透明規(guī)范創(chuàng)業(yè)企業(yè)VC16內(nèi)部管理結(jié)構(gòu)創(chuàng)業(yè)者具有絕對(duì)權(quán)威管理隨意性大內(nèi)控機(jī)制沒有建立財(cái)務(wù)部門就是管家存在一個(gè)領(lǐng)導(dǎo)中心團(tuán)隊(duì)

7、協(xié)作合理的管理制度有效的內(nèi)控機(jī)制創(chuàng)業(yè)企業(yè)VC17公司價(jià)值判斷故意增大帳面價(jià)值夸大無形資產(chǎn)過分強(qiáng)調(diào)技術(shù)力量所有資產(chǎn)參與評(píng)估融資在評(píng)估之后公司真實(shí)價(jià)值不是帳面價(jià)值客觀評(píng)價(jià)無形資產(chǎn)合理判斷技術(shù)價(jià)值擠干固定資產(chǎn)水份融資在評(píng)估之前創(chuàng)業(yè)企業(yè)VC18風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)VC出資不參與管理風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)企業(yè)家應(yīng)該承受更大的風(fēng)險(xiǎn)誰管理，誰負(fù)責(zé)管理層股東應(yīng)該承擔(dān)更大的責(zé)任創(chuàng)業(yè)企業(yè)VC19如何看待管理團(tuán)隊(duì)講真話、辦實(shí)事管理團(tuán)隊(duì)是選擇項(xiàng)目時(shí)最重要的決定因素綜合素質(zhì)高，懂經(jīng)營、善管理、會(huì)溝通誠信度高，代表廣大股東利益具有艱苦創(chuàng)業(yè)、執(zhí)著向上、鍥而不舍精神團(tuán)隊(duì)有共同的理念

8、、相互信任與合作我更傾向于一個(gè)一流的創(chuàng)業(yè)家團(tuán)隊(duì)有一個(gè)二流的想法，而不是一個(gè)二流的創(chuàng)業(yè)家團(tuán)隊(duì)有一流的想法。－－GeneralGeorgesDoriot20好管理團(tuán)隊(duì)的標(biāo)準(zhǔn)學(xué)習(xí)型團(tuán)隊(duì)