2019龔方雄演講：國際化競爭中的中國企業(yè)轉(zhuǎn)型

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1、龔方雄演講：國際化競爭中的中國企業(yè)轉(zhuǎn)型　　文章導(dǎo)讀：由金蝶主辦的首屆中國管理云大會(huì)暨20XX開放群組中國年會(huì)在深圳隆重舉行，摩根大通亞太區(qū)董事總經(jīng)理、中國區(qū)投行副主席龔方雄出席年會(huì)并作了主題為“國際化競爭中的中國企業(yè)轉(zhuǎn)型”的演講?！　〗裉斓闹黝}是轉(zhuǎn)型，而且是轉(zhuǎn)型當(dāng)中it扮演的地位。在座各位是it行業(yè)的佼佼者，也是it專家，我從金融資本的市場給大家講講中國和全球經(jīng)濟(jì)現(xiàn)在所處的現(xiàn)狀以及未來面臨的挑戰(zhàn)和應(yīng)對這種挑戰(zhàn)應(yīng)該實(shí)行哪些轉(zhuǎn)型。這種轉(zhuǎn)型不光是在宏觀經(jīng)濟(jì)層面，也必須在企業(yè)層面實(shí)現(xiàn)。　　可以這么講，中國的經(jīng)濟(jì)也好、全球的經(jīng)濟(jì)也好，今年是一個(gè)周期方面轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵年。金融風(fēng)暴以后的這幾年和未

2、來幾年是大趨勢很關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期。怎么講這個(gè)問題呢？從周期角度講，大家發(fā)現(xiàn)最近金融市場波動(dòng)，股票市場下跌，全球資源市場也有很大程度的下跌，前段時(shí)間表現(xiàn)非常好的股市也有一定程度的下跌，實(shí)際上金融市場正在經(jīng)歷著一波轉(zhuǎn)型，什么樣的轉(zhuǎn)型呢？到6月底美聯(lián)儲(chǔ)所謂量化寬松政策就要結(jié)束了，結(jié)束以后不會(huì)出臺(tái)新的量化寬松政策，不會(huì)搞量化寬松3、也不會(huì)搞量化寬松4?！　〈蠹抑肋^去幾年全球市場的復(fù)蘇和資本市場的復(fù)蘇，一個(gè)主要的原因是美聯(lián)儲(chǔ)和各國央行實(shí)行非常寬松的貨幣政策以及向市場注入巨大的流動(dòng)性造成的。隨著量化寬松政策的結(jié)束，美聯(lián)儲(chǔ)就不會(huì)在資本市場注入新的資金，他們不會(huì)馬上回收，他會(huì)慢慢的等經(jīng)濟(jì)更加穩(wěn)固以

3、后才回收，但已經(jīng)注入市場的流動(dòng)性會(huì)讓他維持在市場經(jīng)濟(jì)體系當(dāng)中流動(dòng)，不會(huì)馬上進(jìn)行緊縮，也不會(huì)有新增的流動(dòng)性注入資本市場。這就是為什么最近一段時(shí)間美金大幅反彈，商品資源和很多新興市場股票、資本市場都有一波很大調(diào)整的主要原因。　　未來的經(jīng)濟(jì)和資本市場要由純流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)變成純實(shí)體經(jīng)濟(jì)拉動(dòng)。我覺得這個(gè)轉(zhuǎn)型對全球經(jīng)濟(jì)的中長期是非常正面的，首先是一個(gè)積極的信號(hào)，就是全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇基礎(chǔ)比較牢靠，美聯(lián)儲(chǔ)才不會(huì)繼續(xù)實(shí)行量化寬松的政策，他的量化寬松2才會(huì)退縮，這本身是給全球經(jīng)濟(jì)投了信心一票。但是資本市場可以調(diào)整，大家知道資本市場復(fù)蘇遠(yuǎn)遠(yuǎn)走在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前列，資本市場很多資產(chǎn)價(jià)格比如商品資源的上升跟流動(dòng)性驅(qū)

4、動(dòng)是分不開的，跟美金走弱也是分不開的，量化寬松的結(jié)束會(huì)讓美金走弱的趨勢有所改變，美金最近有一波反彈。從這個(gè)角度來講，對全球經(jīng)濟(jì)也是正面的。大家知道量化寬松對美國的經(jīng)濟(jì)很關(guān)鍵有利的，但對全球經(jīng)濟(jì)不一定，對全球經(jīng)濟(jì)帶來了很大的通脹影響。　　自從美國實(shí)施量化寬松以后，很多新興市場包括中國都在不斷進(jìn)行緊縮，都在防通脹，減低進(jìn)口通脹的壓力，盡量緩解美國量化寬松可能給全球通脹方面引起的負(fù)面影響。隨著量化寬松的結(jié)束，美金的反彈，商品資源的下跌，大家想一下會(huì)對中國經(jīng)濟(jì)帶來什么影響？都是利好的影響，未來輸入性的壓力會(huì)減低，它不再繼續(xù)量化寬松，也意味著中國的緊縮政策即將結(jié)束，在我們看來中國的貨幣緊縮

5、政策快結(jié)束了。中國的通脹正在緩解，下半年中國的通脹要回落?！　∵@個(gè)政策的結(jié)束對中國經(jīng)濟(jì)來講是一個(gè)巨大的利好。所以中國資本市場下跌和a股下跌在我們來看是沒有道理的，給投資人提供了非常好的投資機(jī)會(huì)。你們看看去年我們是什么時(shí)候緊縮的？基本是美聯(lián)儲(chǔ)宣布量化寬松政策2以后，因?yàn)橹袊罒徨X流入，它的量化寬松政策給全球帶來很多流動(dòng)性，這些流動(dòng)性流入了新興市場、流動(dòng)了商品資源，造成商品資源價(jià)格上升，給新興市場帶來緊縮和通脹的壓力。全球資本市場的調(diào)整預(yù)示著全球經(jīng)濟(jì)面臨的轉(zhuǎn)型，對中國來講這種轉(zhuǎn)型是一件好事情，而不是壞事情。關(guān)鍵是中國的經(jīng)濟(jì)比如說我們的通脹能不能見底、能不能回落。實(shí)際上，如果從環(huán)比來

6、看中國的通脹已經(jīng)見底了，我們看三個(gè)月的環(huán)比，中國的通脹在12月份達(dá)到了百分之八點(diǎn)幾，雖然同比一直是五點(diǎn)幾，同比是很難看出拐點(diǎn)的，要看環(huán)比。4月份的通脹還是,3月份的通脹是,這是同比；環(huán)比，3月份比2月份的物價(jià)指數(shù)下跌%,4月份的物價(jià)指數(shù)只比3月份上漲了%,把4月份比3月份環(huán)比上漲%年化，也就是說中國最近的通脹也就是。如果按照3、4月份兩個(gè)月的通脹，因?yàn)?月份比2月份下跌了,4月份比3個(gè)月上漲了,兩個(gè)月物價(jià)指數(shù)相差,兩個(gè)月進(jìn)行年化的話只有百分之一點(diǎn)幾的通脹。所以說通脹趨勢在緩解。　　全球商品資源的下跌、美金的反彈必然會(huì)加快中國通脹同比見底的趨勢。為什么我們講中國的緊縮，應(yīng)該講已經(jīng)在

7、末期了，這對我們企業(yè)的經(jīng)營、對從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)的人是非常大的利好?！　‖F(xiàn)在經(jīng)過很多緊縮以后我們確實(shí)感到很緊，很多中小企業(yè)貸不到款，銀行手頭上也很緊。好消息是這個(gè)趨勢快結(jié)束了?！　⊙胄袨槭裁床粩嘁哟婵顪?zhǔn)備金？存款準(zhǔn)備金主要是應(yīng)對熱錢流入。到目前為止今年以來外匯儲(chǔ)備增長多快，但中國今年貿(mào)易順差大幅下跌，某些月份還出現(xiàn)貿(mào)易逆差，在貿(mào)易逆差大幅下跌的情況下外匯儲(chǔ)備大幅上升，什么原因？熱錢。什么原因引起熱錢流入？美國量化寬松、全球流動(dòng)性。如果美國結(jié)束量化寬松、全球流動(dòng)性不再泛濫我們進(jìn)來的熱錢