國際金融論文結(jié)課

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1、論文題目：影響人民幣匯率變動(dòng)的主要因素及對策摘要：眾所周知，匯率作為國際金融的一個(gè)重耍指標(biāo)，是影響一國或地區(qū)的對外貿(mào)易與投資的重要因索，許多國家通過控制和調(diào)整本國匯率來力求保持國際收支平衡。對我國而言，人民幣匯率是中國政府在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中對宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)行調(diào)控的經(jīng)濟(jì)杠桿，也是實(shí)現(xiàn)和衡量我國經(jīng)濟(jì)內(nèi)外均衡的重要工具。而人民幣匯率的變動(dòng)會(huì)受到諸多因素的影響，這些因素的共同作用決定了人民幣匯率的走勢。木文將從經(jīng)濟(jì)因素、政策因素、社會(huì)政治因素、心理預(yù)期因素等方而介紹這些因素如何影響人民幣匯率的變動(dòng)，同時(shí)為應(yīng)對人民幣匯率的變動(dòng)分析應(yīng)該采取怎樣的措施來引導(dǎo)匯率去促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)朝有利方向發(fā)展關(guān)鍵詞：人民幣匯率、經(jīng)

2、濟(jì)因素、政策因素、社會(huì)政治因素、心理預(yù)期因素一.人民幣匯率變動(dòng)的基本情況1994年以前，我國先后經(jīng)丿力了同定匯率制度和雙軌匯率制度。1994年匯率并軌以后，我國實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、冇管理的浮動(dòng)匯率制度。這一匯率制度符合屮國國情，為中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展，為維護(hù)地區(qū)乃至世界經(jīng)濟(jì)金融的穩(wěn)定做岀了積極貢獻(xiàn)。1997年以前，人民幣匯率穩(wěn)中有升，海內(nèi)外對人民幣的信心不斷增強(qiáng)。中國實(shí)現(xiàn)人民幣經(jīng)常項(xiàng)目可兌換，從此不再限制不以資本轉(zhuǎn)移為S的的經(jīng)常性國際交易支付和轉(zhuǎn)移，不再實(shí)行歧視性貨幣安排和多重匯率制度。隨著亞洲金融危機(jī)的影響逐步減弱，近年來我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)平穩(wěn)較快發(fā)展，經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深化，金融領(lǐng)域改革取

3、得了新的進(jìn)展，外匯管制進(jìn)一步放寬，外匯市場建設(shè)的深度和廣度不斷拓展，自2005年7月21H起，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。人民幣匯率不再盯住單一美元，形成更富彈性的人民幣匯率機(jī)制。2010年以來，中國穩(wěn)定人民幣升值的策略，遭遇到來自美國和歐洲的巨大壓力。gy區(qū)］1000900800700600500400300200100人民幣對美元匯率（美元“00）（元）■人民幣對美元匯率（美元=100）（元）#鋼00歧100卅600C卅8000卅卜00CMM-9OO0卅SOO0卅寸00C卅"000#2000歧000卅0000卅6661出866T卅卜661出

4、966TMS66T>寸66T卅E66TW-Z66T卅T66TW-066T:卅6861卅886T卅卜86T卅9861卅S86T圖1-11985-2012年人民幣匯率基本走勢（年平均值）60011111111112003年2004年2005年2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年■人民幣對美元衛(wèi)（美元=100）（元）圖1-22003-2012年人民幣匯率基本走勢（年平均值）從圖1-1和圖1-2屮我們可以看出，人民幣匯率走勢在這期間大致可以分為三個(gè)階段。1985-1993年，人民幣匯率大幅度貶值階段:1985年重新實(shí)行單一匯率制度后，我國理論界和實(shí)際部門對人民幣匯率

5、政策展開了激烈的討論，認(rèn)為人民幣匯率定價(jià)偏高，不利于擴(kuò)大出口和解決外貿(mào)虧損問題，要求必須貶值。1994年-2005年，人民幣匯率穩(wěn)定小幅升值階段：1994年，我國外匯管理休制發(fā)生了重大的變化，1994年1刀1日起，人民幣匯率并軌，實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的單一的有管理的浮動(dòng)匯率制。2005年至今，人民幣匯率繼續(xù)小幅增值階段：我國進(jìn)入全面建設(shè)小康社會(huì)吋期，我國開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度度。一.影響人民幣匯率變動(dòng)的主要因素根據(jù)現(xiàn)有研究成果可以知道，影響匯率的因素主要有四類：1?基本經(jīng)濟(jì)因素（經(jīng)濟(jì)增長狀況、國際收支狀況和外匯儲(chǔ)備、相對通貨膨脹率以及相對利率）

6、;2.以屮央銀行干預(yù)、國家經(jīng)濟(jì)調(diào)控為代表的政策因素；3.以政治、社會(huì)等為代表的社會(huì)政治影響因素；4.以市場預(yù)期、投機(jī)信息、市場評價(jià)等為代表的心理預(yù)期因素。1.基本經(jīng)濟(jì)因索（1）經(jīng)濟(jì)增長狀況經(jīng)濟(jì)增長率是預(yù)測匯率走勢的中長期因索。一般來說，一國貨幣的匯率變動(dòng)反映了該國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?fàn)顩r。高經(jīng)濟(jì)增長率會(huì)推動(dòng)本國貨幣匯率上升，反Z,則下跌。?國內(nèi)生產(chǎn)總值（億元）?人民幣對美元（美元=100）（元）圖2-1國內(nèi)生產(chǎn)總值與人民幣匯率走勢無論從何種角度看，經(jīng)濟(jì)增長狀況始終是決定一國貨幣價(jià)值的根本因素。其原因在于：如果一國經(jīng)濟(jì)增長率較高，人們對宏觀經(jīng)濟(jì)的良好運(yùn)行狀態(tài)產(chǎn)生信心，外國投資者必然踴躍前往該國投資，從而

7、引起該國國際收支資本項(xiàng)目的收入增加，該國貨幣需求旺盛，幣值自然上升。（2）國際收支狀況和外匯儲(chǔ)備在浮動(dòng)匯率制下，市場供求決定匯率的變動(dòng)，因此國際收支逆并將引起木幣貶值，外幣升值，即外匯匯率上升。反之，國際收支順差則引起外匯匯率下降。rtr丁國際收支平衡表屮經(jīng)常項(xiàng)口差額和資木項(xiàng)口差額不僅是國際收支狀況的主要影響因素，還是外匯儲(chǔ)備的重要影響因索，因此我們將選取經(jīng)常項(xiàng)廿差額和資本項(xiàng)廿差額作為分析指標(biāo)，揭示國際收支對