貨幣銀行學(xué)第十章貨幣供給

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1、第十章貨幣供給教學(xué)目的：貨幣供給過(guò)多與過(guò)少都會(huì)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生不利的影響，通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，要求了解貨幣的定義、口徑，貨幣供給的形成與控制機(jī)制及工具，掌握財(cái)政收支與貨幣供給的關(guān)系，討論貨幣供給的內(nèi)生性與外生性。教學(xué)重點(diǎn)：貨幣供給過(guò)程及其控制機(jī)制。教學(xué)方法：因?yàn)樨泿殴┙o變動(dòng)事關(guān)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行而對(duì)我們大家產(chǎn)生影響，所以可從實(shí)際生活入手，引起學(xué)生思考的興趣，一起探討、分析貨幣供應(yīng)的有關(guān)問(wèn)題。第一節(jié)貨幣供給的口徑一、貨幣供給問(wèn)題綜述二、現(xiàn)金發(fā)行與貨幣供給三、貨幣供給的多重口徑四、名義和實(shí)際貨幣供給一、貨幣供給問(wèn)題綜述1.在剖析貨幣流通狀態(tài)和貨幣政策決策中，貨幣供給分析是與貨幣需求理

2、論相對(duì)應(yīng)的另一個(gè)側(cè)面。2.如何使貨幣供給符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要仍是需要經(jīng)常研究探討的課題。二、現(xiàn)金發(fā)行與貨幣供給1.現(xiàn)金發(fā)行只是貨幣供給的一部分。2.在我國(guó)，由于歷史原因，許多人一直將現(xiàn)金發(fā)行視同貨幣供給。1994年，官方才使用貨幣供給概念。3.由于貨幣供給中的現(xiàn)金與其余部分的變動(dòng)并不一致，把現(xiàn)金看成貨幣供給會(huì)做出錯(cuò)誤判斷?，F(xiàn)金發(fā)行與貨幣供給表10—1現(xiàn)金發(fā)行與貨幣供給表10—2三、貨幣供給的多重口徑1.貨幣供給包括按口徑依次加大的M1、M2、M3……劃分的若干層次。2.各國(guó)的貨幣口徑大多不同，只有“通貨”和M1這兩項(xiàng)大體一致。（一）劃分貨幣供給層次的依據(jù)和意義1.世界各

3、國(guó)中央銀行，對(duì)貨幣統(tǒng)計(jì)口徑劃分的基本依據(jù)是一致的，即都以流動(dòng)性的大小，也即作為流通手段和支付手段的方便程度，作為標(biāo)準(zhǔn)。2.流動(dòng)性較高，形成購(gòu)買力的能力也較強(qiáng)；流動(dòng)性較低，形成購(gòu)買力的能力也較弱。這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)于考察市場(chǎng)均衡、實(shí)施宏觀調(diào)控有重要意義。3.便于進(jìn)行對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的監(jiān)測(cè)和貨幣政策的操作，也是一項(xiàng)重要要求。(二)外國(guó)和IMF的M系列1、國(guó)際貨幣基金組織采用三個(gè)口徑2、美國(guó)現(xiàn)行貨幣供給的各層次3、日本現(xiàn)行貨幣供給的各層次4、英國(guó)英格蘭銀行公布的1991貨幣供給口徑國(guó)際貨幣基金組織采用口徑1、貨幣：存款貨幣銀行以外的通貨加私人部門的活期存款之和，相當(dāng)于各國(guó)通常采用的M1。2

4、、準(zhǔn)貨幣：相當(dāng)于定期存款、儲(chǔ)蓄存款與外幣存款之和。美國(guó)現(xiàn)行貨幣供給的各層次1、M1：處于國(guó)庫(kù)、聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)和存款機(jī)構(gòu)之外的通貨；非銀行發(fā)行的旅行支票；商業(yè)銀行的活期存款，不包括存款機(jī)構(gòu)、美國(guó)政府、外國(guó)銀行和官方機(jī)構(gòu)在商業(yè)銀行的存款；其他各種與商業(yè)銀行活期存款性質(zhì)相近的存款。2、M2等于M1加以下各項(xiàng)：存款機(jī)構(gòu)發(fā)行的隔夜回購(gòu)協(xié)議和美國(guó)銀行在世界上的分支機(jī)構(gòu)向美國(guó)居民發(fā)行的隔夜歐洲美元；貨幣市場(chǎng)存款賬戶；儲(chǔ)蓄和小額定期存款；貨幣市場(chǎng)互助基金金額等。美國(guó)現(xiàn)行貨幣供給的各層次3、M3等于M2加以下各項(xiàng)：大額定期存款；長(zhǎng)于隔夜的限期回購(gòu)協(xié)議和歐洲美元等。4、L等于M3加非銀行公眾持有

5、的儲(chǔ)蓄券、短期國(guó)庫(kù)券、商業(yè)票據(jù)和銀行承兌票據(jù)等。日本現(xiàn)行貨幣供給的各層次1、M1等于現(xiàn)金加活期存款2、M2加CD等于M1加準(zhǔn)貨幣加可轉(zhuǎn)讓存單，準(zhǔn)貨幣是指活期存款以外的一切公私存款。3、M3加CD等于M2加CD加郵政、農(nóng)協(xié)、漁協(xié)、信用組合和勞動(dòng)金庫(kù)的存款以及貨幣信托和外國(guó)債券。英國(guó)英格蘭銀行公布的1991貨幣供給口徑英國(guó)英格蘭銀行公布的1991貨幣供給包括：M0、M2、M4、M4c和M5，沒(méi)有M1。中國(guó)采用的口徑現(xiàn)階段我國(guó)貨幣供應(yīng)量劃分為如下三個(gè)層次：M0＝流通中現(xiàn)金M1＝M0＋活期存款M2＝M1＋定期存款＋儲(chǔ)蓄存款＋其他存款＋證券公司客戶保證金其中，M1，我們稱為狹義貨幣

6、量；M2，稱廣義貨幣量；M2-M1是準(zhǔn)貨幣。四、名義和實(shí)際貨幣供給1.名義貨幣供給記作Ms，實(shí)際貨幣供給為Ms/P。年人們?nèi)粘Ｊ褂玫囊话愣际敲x貨幣供給。2.如果一國(guó)的物價(jià)水平長(zhǎng)期波動(dòng)，只分析名義貨幣供給的變動(dòng)，就可能導(dǎo)致錯(cuò)誤的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)判斷和失誤的政策選擇。第二節(jié)貨幣供給的控制機(jī)制與控制工具一、貨幣供給的控制機(jī)制二、貨幣供給的控制工具三、微觀經(jīng)濟(jì)主體行為與貨幣供給一、貨幣供給控制機(jī)制貨幣供給控制機(jī)制是指中央銀行在對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的調(diào)控中，具有明確的最終目標(biāo)，采取有效的政策工具，選擇具體的調(diào)控對(duì)象，運(yùn)用合適的調(diào)控形式，形成諸部分密切聯(lián)系和相互作用的完整的調(diào)控系統(tǒng)。貨幣供給控制機(jī)制（

7、一）直接型（二）間接型（一）直接型高度集中型經(jīng)濟(jì)模式下（前蘇聯(lián)、東歐一些國(guó)家以及我國(guó)在1979年以前均采用）采用的方法：以指令性計(jì)劃為主，以及利率手段等→→信貸總規(guī)模（指標(biāo)管理，必要的行政命令）→→經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)水平（二）間接型主要運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制來(lái)調(diào)控經(jīng)濟(jì)，以美國(guó)為例：公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)、貼現(xiàn)政策、存款準(zhǔn)備金等→→貨幣供給量以及利率（聯(lián)邦基金市場(chǎng)、國(guó)庫(kù)券市場(chǎng)）→→經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，降低失業(yè)率，穩(wěn)定物價(jià)，平衡國(guó)際收支。二者的比較貨幣政策手段調(diào)控形式間接型準(zhǔn)備金、利率、匯率等經(jīng)濟(jì)手段，富有彈性大量通過(guò)金融市場(chǎng)，少量通過(guò)中央銀行對(duì)商業(yè)銀