公眾企業(yè)治理研究

《公眾企業(yè)治理研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。

1、公眾企業(yè)治理研究一、所有者缺位的問(wèn)題及苴危害1、所有者缺位的表現(xiàn)⑴國(guó)有企業(yè)所有者缺位。國(guó)有資產(chǎn)流失一直是兩會(huì)無(wú)法回避的問(wèn)題，國(guó)有資產(chǎn)流失在于公司治理結(jié)構(gòu)沒(méi)有建立，所有者缺位，造成內(nèi)部人控制。⑵上市公司所有者缺位。上市股份公司的股份分散，小股東占股份總數(shù)不少，但是個(gè)人股權(quán)數(shù)量很少，在企業(yè)管理方面搭便車(chē)的思想嚴(yán)重。2、所有者缺位帶來(lái)危害(1)賤賣(mài)國(guó)有資產(chǎn)。吳敬璉認(rèn)為國(guó)有資產(chǎn)流失在于公司治理結(jié)構(gòu)沒(méi)有建立，所有者缺位，造成內(nèi)部人控制。他認(rèn)為現(xiàn)在國(guó)有企業(yè)改制不是“老板'在改，而是'打工，的在改，屬于自賣(mài)自買(mǎi)，才會(huì)出現(xiàn)企業(yè)賤賣(mài)的情況。⑵經(jīng)營(yíng)者畸形高薪酬。中國(guó)保監(jiān)會(huì)主席吳定富日前怒斥保險(xiǎn)公司

2、高管薪酬過(guò)高的畸形現(xiàn)象，并稱將對(duì)國(guó)有保險(xiǎn)公司高管薪酬進(jìn)行清查。廣東省紀(jì)委常委、秘書(shū)長(zhǎng)蔣樂(lè)儀在《廣東省國(guó)有企業(yè)資產(chǎn)流失情況及其對(duì)策》的報(bào)告說(shuō)，在國(guó)企改革中，一些企業(yè)違反《國(guó)有資本保值增值辦法》和省政府制定的量化考核指標(biāo)的規(guī)定，以強(qiáng)調(diào)經(jīng)營(yíng)者個(gè)人貢獻(xiàn)為由，自定高薪酬。如有的企業(yè)實(shí)行“國(guó)有資產(chǎn)增量股權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)”，幾年間一些高層管理人員分別獲得幾千萬(wàn)甚至近億元個(gè)人收益，而企業(yè)每況愈下，其至經(jīng)營(yíng)虧本。經(jīng)營(yíng)者的崎形高薪酬實(shí)際上屬于一種自定薪酬的行為，是缺乏法律約束的結(jié)果。⑶2008年金融危機(jī)的重要誘因。在美國(guó)市于國(guó)民收入分配不均，使得大部分的美國(guó)人實(shí)際收入水平下降，但是他們?yōu)榱吮Ｕ献约合鄬?duì)高的消

3、費(fèi)水平，就只有借助借貸，而美國(guó)的金融企業(yè)大部分都存在所有者缺位的問(wèn)題，美國(guó)的所有者和經(jīng)營(yíng)者之間的激勵(lì)兼容機(jī)制存在激勵(lì)性強(qiáng)但缺乏約束性的嚴(yán)重缺陷，使得美國(guó)金融公司就敢于并且積極的給中低收入者貸款。二、現(xiàn)代企業(yè)治理機(jī)制及其缺陷1、現(xiàn)代企業(yè)治理機(jī)制⑴現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。為了解決所有者缺位的問(wèn)題，人們創(chuàng)造了現(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)?，F(xiàn)代企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)由股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和由高層經(jīng)理人員組成的執(zhí)行機(jī)構(gòu)四部分組成。其中股東大會(huì)選舉董事組成董事會(huì)，并將自己的資產(chǎn)交給董事會(huì)托管；董事會(huì)是公司的故高決策結(jié)構(gòu)，擁有對(duì)高層經(jīng)理人員的聘用、獎(jiǎng)懲及解雇權(quán)；股東大會(huì)同時(shí)選舉監(jiān)事組成監(jiān)事會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)督檢

4、查股市的財(cái)務(wù)狀況和業(yè)務(wù)執(zhí)行狀況；高層經(jīng)理人員組成的執(zhí)行機(jī)構(gòu)在董事會(huì)的授權(quán)范圍內(nèi)負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營(yíng)。⑵激勵(lì)兼容機(jī)制。委托人與代理人各自追求利益的差異體現(xiàn)在：作為委托人的董事會(huì)要求經(jīng)理人員盡職盡責(zé)，執(zhí)行好經(jīng)營(yíng)管理的職能，以便為公司取得更多的利潤(rùn)；而作為代理人的高層經(jīng)理所追求的，則是他們木身的人力資源資木（知識(shí)、才能、社會(huì)地位、聲譽(yù)等）的增加以及相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)收益。公司將經(jīng)營(yíng)工作委托給高層經(jīng)理人員，根據(jù)經(jīng)理人員的工作業(yè)績(jī)（包括公司的盈利狀況、市場(chǎng)占有率、在社會(huì)公益方面的表現(xiàn)等）對(duì)他們實(shí)行相應(yīng)的激勵(lì)就顯得十分重要了。其目的是要高層經(jīng)理人員采用適當(dāng)?shù)男袨?，主觀上為口己的利益而工作，客觀上最大

5、限度地為了增加所有者的利益，從而實(shí)現(xiàn)激勵(lì)相容。實(shí)現(xiàn)激勵(lì)目標(biāo)的具體方法主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面：1?正向激勵(lì)。即所有者通過(guò)董事會(huì)制訂的報(bào)酬制度將經(jīng)理人員對(duì)個(gè)人效用最大化的追求轉(zhuǎn)化為對(duì)企業(yè)利潤(rùn)最大化的追求。2?負(fù)向激勵(lì)。負(fù)向激勵(lì)就是指一種約束機(jī)制。由于所有者與經(jīng)理人員之間存在著嚴(yán)重的信息不對(duì)稱，這使得經(jīng)理人員有可能利用自己的信息優(yōu)勢(shì)，通過(guò)偷懶或采取機(jī)會(huì)主義行為來(lái)實(shí)現(xiàn)口我效用最大化。負(fù)向激勵(lì)就是指所有者對(duì)經(jīng)理人員采取的懲罰性約束措施。負(fù)向激勵(lì)首先表現(xiàn)在，在現(xiàn)代公司內(nèi)部，盡管董事會(huì)把大部分的決策管理權(quán)授了了公司的經(jīng)理階層，但董事會(huì)依然保留了對(duì)經(jīng)理人員的控制（聘用與解聘），及決定他們工資水

6、平的權(quán)利。2、現(xiàn)代企業(yè)治理機(jī)制的缺陷看起來(lái)，現(xiàn)代企業(yè)治理機(jī)構(gòu)和機(jī)制似乎完美無(wú)缺，可以解決所有者缺位的問(wèn)題。但實(shí)際上并非如此，而是存在嚴(yán)重缺陷，并會(huì)導(dǎo)致嚴(yán)重問(wèn)題。⑴現(xiàn)代公司構(gòu)架存在問(wèn)題。2008年進(jìn)入危機(jī)暴露公司治理失效的問(wèn)題，主要是獨(dú)立董事不能夠獨(dú)立。為什么會(huì)出現(xiàn)獨(dú)立董事不獨(dú)立的情況呢？就是由于在股東大會(huì)選舉董事會(huì)吋出現(xiàn)了問(wèn)題。對(duì)于國(guó)有企業(yè)來(lái)說(shuō)，股東大會(huì)選舉董事會(huì)實(shí)際上就是主管部門(mén)排遣的代理人，經(jīng)理人員也是主管部門(mén)排遣的代理人，董事會(huì)和經(jīng)營(yíng)者的利益往往是一致，但是與國(guó)家利益并不一定一致。因?yàn)榇韲?guó)有資產(chǎn)股權(quán)的股東代表一一企業(yè)主管部門(mén)都不一定能夠代表國(guó)家利益，他們作為理性的經(jīng)濟(jì)人

7、，都會(huì)從追求自身利益最大化選拔董事會(huì)，董事會(huì)也會(huì)從追求自身利益最大化選拔經(jīng)營(yíng)者。由此可以看出國(guó)有企業(yè)治理會(huì)出現(xiàn)問(wèn)題在于股東代表不一定能代表國(guó)家利益。對(duì)于上市股份公司來(lái)說(shuō)，股東代表也沒(méi)有代表性，因?yàn)檎加写蟛糠止蓹?quán)的中小股東，都沒(méi)有口己的代表，有些公司中小股東占有股份90%,但是在股東大會(huì)上搭便車(chē)沒(méi)有行使自己的權(quán)利，造成選出的董事會(huì)缺乏代表性。現(xiàn)有薪酬模式也容易讓外部董事內(nèi)部化，因?yàn)楠?dú)立董事薪酬由企業(yè)口己定，獨(dú)立董事為了自己的利益，就容易與經(jīng)營(yíng)者結(jié)成同盟。因此，董事會(huì)的代表性和企業(yè)董事會(huì)及經(jīng)營(yíng)者