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《權(quán)證業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。
1、權(quán)證業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理處理案例為便于各參測(cè)單位了解深交所上市權(quán)證交易實(shí)行T+lDVP交收的違約處理細(xì)節(jié)并進(jìn)行針對(duì)性的測(cè)試，本案例根據(jù)《深圳證券交易所上市權(quán)證登記結(jié)算業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》第六章“風(fēng)險(xiǎn)管理”進(jìn)行舉例，說明某結(jié)算參與人在T日和T+1日兩天交易、T日至T+2日共3天結(jié)算的過程中，權(quán)證待處分、權(quán)證賣空代為補(bǔ)入和標(biāo)的證券賣空代為行權(quán)的詳細(xì)處理情況，并舉例說明了可交易額度的確定方法。一.案例的假設(shè)條件二.T+1日可交易額度的確定三.T+1日待處分處理四.T+1日代為行權(quán)五.T+2日代為補(bǔ)入一.案例的假設(shè)條件1、參數(shù)各證券品種的成交價(jià)、當(dāng)日收盤價(jià)均等于1?00元（即
2、數(shù)量與金額相等）；各項(xiàng)交易費(fèi)用都為零。甲權(quán)證為認(rèn)購(gòu)權(quán)證，行權(quán)價(jià)為1.00元，標(biāo)的證券為乙證券，行權(quán)比例為loT日，該結(jié)算參與人完成T-1日交收后備付金余額為200萬元，名下有2個(gè)證券賬戶：A賬戶和B賬戶。截至T-1日日終，A帳戶持有甲權(quán)證200萬份，B賬戶持有乙證券300萬股。A、B賬戶不持有其它任何證券。2、權(quán)證交易及資金交收情況1）T-1日無權(quán)證交易及行權(quán)情況2）T日交易及行權(quán)情況該結(jié)算參與人當(dāng)日清算凈應(yīng)付1350萬元，其中：（1）該參與人當(dāng)日質(zhì)押式回購(gòu)交易應(yīng)付100萬元;（2）當(dāng)日權(quán)證交易凈應(yīng)付1000萬元;⑶其它證券品種（如A股、基金等）的交易凈
3、應(yīng)付150萬元；（4）權(quán)證行權(quán)凈應(yīng)付100萬元。該結(jié)算參與人名下2個(gè)證券賬戶T日發(fā)生如下交易：其中A賬戶凈買入甲權(quán)證份額800萬元；B賬戶凈買入甲權(quán)證份額200萬元。T日權(quán)證交易成交明細(xì)為：1：30pmA賬戶買入甲權(quán)證900萬份l：45pmB賬戶買入甲權(quán)證700萬份2:25pmA賬戶買入甲權(quán)證200萬份2:30pmA賬戶賣出甲權(quán)證300萬份2:35pmB賬戶賣出甲權(quán)證500萬份T日行權(quán)情況：B賬戶申報(bào)甲權(quán)證行權(quán)100萬份。3)T+1日交易及資金交收情況T+1日交易成交明細(xì)為：1:30pmA賬戶賣出甲權(quán)證400萬份1:45pmB賬戶賣出甲權(quán)證50萬份2:2
4、5pmB賬戶賣出乙證券350萬份T+1日最終交收時(shí)點(diǎn)(16:00)前，該結(jié)算參與人向備付金賬戶補(bǔ)入資金100萬元。一.T+1日可交易額度的確定1、T0日終登記余額與現(xiàn)有A股結(jié)算模式不同，由于權(quán)證交易和行權(quán)都是T+1交收到賬，T日登記余額不反映當(dāng)日權(quán)證交易及行權(quán)的情況，故T日日終登記余額為：A賬戶：甲權(quán)證200萬份B賬戶：乙證券300萬股2>T日交易及行權(quán)情況A賬戶：甲權(quán)證凈買入800萬份；B賬戶：甲權(quán)證凈買入200萬份，甲權(quán)證行權(quán)100萬份，行權(quán)應(yīng)得乙證券100萬股。3.T+1日可交易額度T日買入的權(quán)證和T日行權(quán)應(yīng)得的標(biāo)的證券可于T+1日賣出。A賬戶甲權(quán)
5、證可交易權(quán)為：200萬（T日日終余額）+800萬（T日凈買入）=1000萬份；B賬戶甲權(quán)證可交易權(quán)為：0（TH日終余額）+200萬（T日凈買入）-100萬（T日行權(quán)）=100萬份；B賬戶乙證券可交易權(quán)為：300（T0日終余額）+100萬（T日行權(quán)）=400萬股。一.T+1日待處分處理K確認(rèn)T日凈應(yīng)付額度T日發(fā)生了權(quán)證品種交易，且權(quán)證品種的交易業(yè)務(wù)凈應(yīng)付款1000萬元（A賬戶的凈買入800萬元+B賬戶的凈買入200萬元）。2.確認(rèn)表達(dá)式的額度T+1日最終交收時(shí)點(diǎn)，違約交收金額為950萬元（T日余額200萬元+當(dāng)日補(bǔ)入100萬元-凈應(yīng)付1250萬元；行權(quán)業(yè)務(wù)
6、為非擔(dān)保交收，其應(yīng)付而未付資金不納入違約交收金額計(jì)算）；無歷史透支，因此刀待處分證券價(jià)值丸；質(zhì)押式回購(gòu)應(yīng)付款=100萬元；表達(dá)式：違約交收金額-刀待處分證券價(jià)值-質(zhì)押式回購(gòu)應(yīng)付款=950-0-100=850萬元＞0。3.確認(rèn)待處分證券目標(biāo)價(jià)值基于1和2的結(jié)論，該結(jié)算參與人進(jìn)入待處分程序。T+1日待處分證券目標(biāo)價(jià)值=Min{850,1000）=850萬元確定待處分的證券賬戶和數(shù)量A賬戶：凈買入甲權(quán)證800萬份；B賬戶：凈買入甲權(quán)證200萬份。待處分券的確定方法是按照買入的時(shí)間先后順序，由后向前選擇，且一個(gè)賬戶被待處分的數(shù)量不超過其在T日的凈買入量。因此待處
7、分券確定如下：2:25pmA賬戶買入200萬份->全部200萬份被待處分l：45pmB賬戶買入700萬份->凈買入的200萬份被待處分1：30pmA賬戶買入900萬份-450萬份被待處分最終，待處分該結(jié)算參與人一共850萬份權(quán)證，A賬戶650萬，B賬戶200萬。5、待處分處理小結(jié)由于未能及時(shí)足額進(jìn)行資金交收，該結(jié)算參與人進(jìn)入待處分程序，共待處分850萬份權(quán)證，A賬戶650萬，B賬戶200萬。T+1日代為行權(quán)KT日行權(quán)的交收T+1日該結(jié)算參與人未能足額補(bǔ)入應(yīng)付資金，且B賬戶的權(quán)證余額為0（T日凈買入權(quán)證全部待處分）。由于行權(quán)業(yè)務(wù)為非擔(dān)保交收業(yè)務(wù)，故B賬戶在
8、T日申報(bào)的甲權(quán)證行權(quán)失敗。2、T+1日登記余額：未進(jìn)行代為行權(quán)之前A賬戶甲權(quán)證登
