應(yīng)流股份分析

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1、11級(jí)財(cái)務(wù)管理（1）班陳宇紅110403104應(yīng)流股份有限公司股票投資分析報(bào)告摘要：公司的前身為安徽霍山應(yīng)流鑄造有限公司，簡稱應(yīng)流股份（603308）,成立于2000年8刀4日。2011年2H23日，經(jīng)應(yīng)流有限董事會(huì)決議通過，由應(yīng)流投資、衡邦投資、衡玉投資、衡宇投資、CDH公司和CEL公司作為發(fā)起人，以應(yīng)流有限截至2011年1月31日經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)402,658,503.97元作為出資，按1:0?7202的比例折為29,000萬股，整體變更設(shè)立為股份有限公司。2011年3月14日，公司在工商行政管理局注冊(cè)登

2、記并領(lǐng)取〈企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照＞。一、應(yīng)流股份有限公司宏觀經(jīng)濟(jì)分析（一）經(jīng)濟(jì)增長和經(jīng)濟(jì)周期1?國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）與經(jīng)濟(jì)增長率。2014年第一季度，我國國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)128213.0億元，同比增長7.4%,雖不及政府7.5%,但好市場(chǎng)7.3%。總體看來,第一季度國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行處于合理區(qū)間，結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)型升級(jí)繼續(xù)取得新的進(jìn)展。2?通貨膨脹，我這里采取消費(fèi)物價(jià)指數(shù)（CP1）衡量通貨膨脹速度，我國第一季度居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)比去年同期上漲2.3%,表明當(dāng)前我國物價(jià)總水平基本符合宏觀調(diào)控預(yù)期，與經(jīng)濟(jì)增速基木匹配，也為更深層

3、次的改革提供了相對(duì)寬松的政策環(huán)境。（二）金融市場(chǎng)形勢(shì)1.利率。我國第一季度銀行超儲(chǔ)率為1.8%,相比去年末的2.3%大幅下行。低于我們測(cè)算的2.1%,與央行在3月份回籠了2月份剩余的700億SLF有關(guān)?？傂輥砜矗?月末超儲(chǔ)率仍維持在相對(duì)合理水平;票據(jù)融資利率下降，一般貸款加權(quán)利率上升，反映了狹義流動(dòng)性的寬松和廣義流動(dòng)性的偏緊。2.匯率。2014年人民幣匯率大幅貶值，我國第一季度，人民幣兌美元即期匯率從6.0539滑落至6.2180,下跌1641個(gè)基點(diǎn)，貶值幅度2.64%,這一數(shù)據(jù)接近2013年人民幣即期匯率

4、2.9%的升值幅度。二、應(yīng)流股份有限公司所在行業(yè)分析應(yīng)流股份有限公司主營業(yè)務(wù)為專用設(shè)備高端零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，產(chǎn)品應(yīng)用于石油天然氣、清潔高效發(fā)屯、工程和礦山機(jī)械及其他高端裝備領(lǐng)域，是2000年成立的，屈于剛剛起步的公司。（一）產(chǎn)業(yè)政策分析工業(yè)發(fā)達(dá)國家始終致力于以技術(shù)創(chuàng)新引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，更加注重資源節(jié)約、環(huán)境友好、可持續(xù)發(fā)展，智能化、綠色化已成為制造業(yè)必然發(fā)展趨勢(shì)，智能制造裝備的發(fā)展將成為世界各國競(jìng)爭(zhēng)的焦點(diǎn)。“十二五”期間，國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的培育壯大和能源資源環(huán)境的約束，對(duì)智能制

5、造裝備產(chǎn)業(yè)提出了更高的要求，并提供了巨大的市場(chǎng)空間。未來5-10年，我國智能制造裝備產(chǎn)業(yè)將迎來發(fā)展的重要戰(zhàn)略機(jī)遇期。因此，應(yīng)流股份冇限公司是國家“十二五”規(guī)劃中支持的產(chǎn)業(yè)。（二）產(chǎn)業(yè)周期分析該行業(yè)處于成長期，利潤不斷增加，增長速度變快，風(fēng)險(xiǎn)也比較高，是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)代，市場(chǎng)急需擴(kuò)張，銷售收入以更快的速度迅猛增長，而技術(shù)成熟化、產(chǎn)品多元化和標(biāo)準(zhǔn)化使成本大幅下降，隨Z帶來利潤擴(kuò)張迅猛。三、應(yīng)流股份有限公司財(cái)務(wù)分析木部分主耍針對(duì)該公司的營運(yùn)能力指標(biāo)、盈利能力指標(biāo)、償債能力指標(biāo)及發(fā)展能力指標(biāo)四個(gè)方面進(jìn)行分析。所有

6、數(shù)據(jù)均來自該公司2013和2012的年報(bào)數(shù)據(jù),財(cái)務(wù)指標(biāo)依據(jù)公司近兩年報(bào)財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)計(jì)算得出。主要指標(biāo)項(xiàng)冃2013年12月2012年12刀應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）4.054.11凈資產(chǎn)收益率（%）14.2617.92流動(dòng)動(dòng)比率（%）0.670.65凈利潤增長率（%）16.0320.91（-）營運(yùn)能力指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析：該指標(biāo)反映應(yīng)收賬款收回速度快慢，如杲較低，則說明公司的資金過多地呆滯在應(yīng)收賬款上，影響資金的獲利能力，如果是較差，則說明公司的出現(xiàn)壞賬可能性很大，該指標(biāo)一般大于4為合理，一般越大越好。從上表知道

7、公司近年來的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度在雖然有所下降，但都在比較合理的范圍。說明公司的應(yīng)收賬款回收是較良好，比較不會(huì)出現(xiàn)壞賬。（-）盈利能力指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率分析：凈資產(chǎn)收益率是衡量上市公司盈利能力的重要指標(biāo)。是指利潤額與平均股東權(quán)益的比值，該指標(biāo)越高，說明投資帶來的收益越高;凈資產(chǎn)收益率越低，說明企業(yè)所有者權(quán)益的獲利能力越弱。該指標(biāo)體現(xiàn)了H有資本獲得凈收益的能力。公司該指標(biāo)近兩年在10%-20%Z間，處于合理范用I,說明公司投資帶來的收益較高。（三）償債能力分析流動(dòng)比率分析：流動(dòng)比率是衡量短期債務(wù)清償能力最常用的比率

8、，是衡量企業(yè)短期風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)。流動(dòng)比率越高，說明資產(chǎn)的流動(dòng)性越人，短期償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為流動(dòng)比率不宜過高也不宜過低，應(yīng)維持在2左右。過高的流動(dòng)比率，說明企業(yè)有較多的資金滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上未加以更好的運(yùn)用。公司該指標(biāo)小于1,過低，流動(dòng)性較差。（四）成長能力分析凈利潤增長率分析：凈利潤增長率是指企業(yè)木期凈利潤額與上期凈利潤額的比率。凈利潤是指在利潤總額屮按規(guī)定交納了所得稅后公司的利潤留成，一般也稱為稅后利潤或凈收入。