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1、基于信貸角度的財(cái)務(wù)報(bào)表分析以應(yīng)流股份為例一、安徽應(yīng)流機(jī)電股份有限公司簡介安徽應(yīng)流機(jī)電股份有限公司主要從事專用設(shè)備高端零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，產(chǎn)品應(yīng)用于石油天然氣、清潔高效發(fā)電、工程和礦山機(jī)械及其他高端裝備領(lǐng)域。公司是專用設(shè)備零部件生產(chǎn)領(lǐng)域內(nèi)的企業(yè)，主要生產(chǎn)泵及閥門零件、機(jī)械裝備構(gòu)件。公司產(chǎn)品定位于專用設(shè)備的高端零部件，主要應(yīng)用于石油天然氣、清潔高效發(fā)電、工程和礦山機(jī)械行業(yè)，并在醫(yī)療設(shè)備、自動(dòng)控制、國防軍工等其他裝備行業(yè)也有廣泛應(yīng)用。二、財(cái)務(wù)指標(biāo)“四維分析”1.盈利能力分析表1應(yīng)流股份2014—2017年度盈
2、利能力財(cái)務(wù)指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率銷售毛利率營業(yè)收入（元）凈利潤（元）20146.14%33.27%13.76億1.06億20154.06%30.20%13.45億7500.53萬20162.35%2&96%12.75億5468.25萬2017（前三季度）2.40%34.05%10.54億6728.60萬由表1可以得知，2014-2016年應(yīng)流股份的凈資產(chǎn)收益率較低，且持續(xù)下降,說明該企業(yè)的經(jīng)營狀況逐年惡化，企業(yè)凈資產(chǎn)的使用效率日漸降低，盈利能力持續(xù)下降，2017年的年報(bào)還未公布，但是從前三季度的數(shù)據(jù)可以看出盈利能力
3、有略微上升。其銷售毛利率、營業(yè)收入、凈利潤等基本都是呈下降趨勢，這可能與應(yīng)流股份所投資的項(xiàng)目都未完工，沒能帶來收益，且國際形式較為嚴(yán)峻有關(guān)。雖然可以看出其2017年盈利能力有所上升，但是我覺得增幅不大，所以僵流股份的盈利能力述是沒有得到較大改善。2.償債能力分析表2應(yīng)流股份2014-2017年度償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)流動(dòng)比率速動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率產(chǎn)權(quán)比率20140.920.485&10%1.4220150.950.5261.15%1.6120160.820.4655.55%1.282017（前三季度）0.840.455
4、7.18%1.37總的來說，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是衡量企業(yè)的短期償債能力的，一般認(rèn)為流動(dòng)比率合理的最低數(shù)值是2,速動(dòng)比率合理的數(shù)值是1,從表2可以看出應(yīng)流股份2014-2017年的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率基本是呈下降趨勢的，且數(shù)值均低于合理值，說明其臉期償債能力較慕，這對企業(yè)的經(jīng)營是很不利的。資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率一般被認(rèn)為是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)，表2屮應(yīng)流股份資產(chǎn)負(fù)債率一直保持在正常范圍之內(nèi)，說明該企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)還是比較合理的，較好的利用了財(cái)務(wù)杠桿；產(chǎn)權(quán)比率略高，但基木是呈穩(wěn)中有降的趨勢的，從該比率可以看岀，該
5、企業(yè)對負(fù)債的依賴度還是有些高的，相應(yīng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)也較高。但相對于短期償債能力來說，長期償債能力還是不錯(cuò)的，在我看來，企業(yè)可能過多使用短期融資來支持長期資產(chǎn)投資■單從信貸業(yè)務(wù)角度來看的話，應(yīng)流股份的償債能力不是很理想，給其貸款還是存在一定風(fēng)險(xiǎn)的。但是對應(yīng)流股份2014-2017年的財(cái)務(wù)報(bào)表分析看出銀行給予企業(yè)的信用貸款額度是比較高的，在我看來可能是由于企業(yè)的可抵押資產(chǎn)較多，銀行述是愿意給其提供貸款的。1.運(yùn)營能力分析表3應(yīng)流股份2014-2017年度運(yùn)營能力財(cái)務(wù)指標(biāo)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率（次）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)應(yīng)收賬款
6、周轉(zhuǎn)率20140.341.24291.503.5320150.291.06340.622.7420160.230.96375.432.122017（前三季度）0.160.68396.531.55從表3可以看出，應(yīng)流股份的
7、總、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低
8、，這可能與其生產(chǎn)的是高技術(shù)的機(jī)械設(shè)備有關(guān)，但是該指標(biāo)卻逐年下降，說明其資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度越來越慢，營運(yùn)能力得不到改善。存貨的周轉(zhuǎn)周期越來越長，周換速度越來越慢，這不但會(huì)增加企業(yè)的存貨成本，而且還會(huì)人量的占用企業(yè)的資金，使資金使用效率降低
9、。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率也是逐年下滑，說明企業(yè)的
10、
11、壞賬風(fēng)險(xiǎn)越來越大，資金冋籠時(shí)間變長對于信貸人員來說，給企業(yè)提供貸款需要持謹(jǐn)慎態(tài)度。1.成長能力分析表4應(yīng)流股份2014-2017年度成長能力財(cái)務(wù)指標(biāo)每股收益增長率營業(yè)收入增長率凈利潤增長率凈資產(chǎn)收益率增長率2014-47.06%3.19%-34.67%-58.99%2015-29.63%-2.27%-29.44%-31.70%2016-31.58%-5.18%-27.10%-50.47%2017（前三季度）23.08%1.24%30.75%28.15%2014-2016年應(yīng)流股份的成長能力指標(biāo)數(shù)據(jù)均不理想，
12、增長率幾乎都為負(fù)值，說明公司的成長能力較差，但2017年的成長能力有所加強(qiáng)，營利增速步入上升通道。2.現(xiàn)金狀況分析表5應(yīng)流股份2014-2017年度現(xiàn)金流量分析年份2017（前三季度）201620152014經(jīng)營現(xiàn)金流量凈額1?47億-6444.80萬7512.58萬822.89萬投資現(xiàn)金流量凈額-2.11億-1.77億-2.21億-2.54億籌資現(xiàn)金流量凈額1.02億1.06億2.90億4.08億
