論我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管中的問(wèn)題及對(duì)策

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1、論我國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管中的問(wèn)題及對(duì)策摘要：證券市場(chǎng)是最富魅力的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域之一，但在快速發(fā)展的同時(shí)也存在著較人的風(fēng)險(xiǎn)，一旦風(fēng)險(xiǎn)得不到有效的控制，很容易引起連鎖反應(yīng)，從而引發(fā)全局性的、系統(tǒng)性的金融危機(jī)，并殃及整個(gè)經(jīng)濟(jì)生活，其至導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)秩序混亂與政治危機(jī)。因此，加強(qiáng)證券監(jiān)管、控制金融風(fēng)險(xiǎn)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞：監(jiān)管理念；監(jiān)管體制一、我國(guó)的證券市場(chǎng)監(jiān)管概述1990年12M,上海、深圳兩個(gè)證券交易所相繼成立，標(biāo)志著新中國(guó)證券市場(chǎng)的誕生。從那時(shí)起，中國(guó)證券市場(chǎng)已經(jīng)走過(guò)了十多年的歷程，取得了舉世矚目的成就。但是我們也不得不承認(rèn)在證券市場(chǎng)取得巨大成績(jī)的背后是大

2、量的證券違法和侵權(quán)事件。隨著中國(guó)股市黑幕一樁樁被揭歸，上市公司造假欺詐、股市幕厲操縱、圧家惡性炒作等問(wèn)題浮出水而。鄭百文事件、銀廣廈事件、科隆事件籌等一系列觸目驚心的證券違法案件極大地?fù)p害了中國(guó)股市的整體聲譽(yù)，更重要的是中小投資者的權(quán)益受到了極人的侵蝕。證券市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的核心和基礎(chǔ)之一，它的健廉運(yùn)行和發(fā)展對(duì)微觀和宏觀經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行具有積極的促進(jìn)作用，反之則影響整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，其至引發(fā)金融危機(jī)，因此完善證券市場(chǎng)監(jiān)管意義重大。二、我國(guó)證券監(jiān)管中存在的問(wèn)題我國(guó)的證券監(jiān)管從無(wú)到有，發(fā)展壯大，為我國(guó)的經(jīng)濟(jì)婕設(shè)作出了重大貢獻(xiàn)。但是，與發(fā)達(dá)國(guó)家證券監(jiān)管

3、水平相比，我國(guó)的證券監(jiān)管還有較大差距，完善我國(guó)的證券市場(chǎng)監(jiān)管還有很長(zhǎng)一段路要走。種差距體現(xiàn)在理念和體制兩個(gè)層面：1證券監(jiān)管理念層面存在的問(wèn)題證券監(jiān)管理念是監(jiān)管者開(kāi)展監(jiān)管工作的H的、要求和行動(dòng)指南，是證券監(jiān)管工作的指導(dǎo)思想。｛1｝世界各國(guó)都以投資者利益保護(hù)作為證券監(jiān)管的基本耕神，中國(guó)也不例外在《國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》（簡(jiǎn)稱(chēng)《若干意見(jiàn)》）中，開(kāi)宗明義第一條便稱(chēng)“堅(jiān)持依法治市，保護(hù)投資者特別是社會(huì)公眾投資者的合法權(quán)益”。中國(guó)證券市場(chǎng)監(jiān)管口誕生ZH起，一個(gè)始終不渝推進(jìn)的理念就是“保護(hù)中小投資者的合法權(quán)益”。可以說(shuō)，這是證券監(jiān)管

4、工作的出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，是需不折不扣堅(jiān)持的核心理念。但長(zhǎng)期以來(lái)，我國(guó)的證券監(jiān)管停留在“指數(shù)監(jiān)管”的層面上，工作重心圍繞“上市公司資格審查”展開(kāi)，堅(jiān)持監(jiān)管機(jī)構(gòu)“為國(guó)有企業(yè)改革，脫困服務(wù)”的宗旨，強(qiáng)調(diào)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的“行政權(quán)威”色彩，相對(duì)漠視作為“服務(wù)部門(mén)”的色彩和“為投資者服務(wù)”的粘神。｛2｝從木質(zhì)上看，“投資者權(quán)益保護(hù)”的監(jiān)管理念是符合證券市場(chǎng)的內(nèi)在規(guī)律。也是證券帀場(chǎng)健康快速發(fā)展所必須的。但是這一理念由于其內(nèi)在的模糊性，執(zhí)行彈性較大，在實(shí)踐中缺乏有效的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，因此在實(shí)施中很難把握，很可能從“中小投資者權(quán)益保護(hù)”的H標(biāo)走向它的反面成為侵犯大股東權(quán)益的工具。

5、也就是說(shuō),監(jiān)管理念的模糊性導(dǎo)致其在實(shí)踐中缺乏可操作性，最終導(dǎo)致證券監(jiān)管目標(biāo)落空。2證券監(jiān)管體制方面存在的問(wèn)題縱觀世界證券市場(chǎng)發(fā)達(dá)的主要國(guó)家，具證券監(jiān)管體制各有特點(diǎn)。在世界范圍內(nèi)，按照監(jiān)管主體的地位不同，證券監(jiān)管體制可分為政府主導(dǎo)型監(jiān)管體制和自律主導(dǎo)型監(jiān)管體制。前者是國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)實(shí)行統(tǒng)一管理居于主導(dǎo)地位，主要以美國(guó)為代表；后者是自律機(jī)構(gòu)對(duì)證券市場(chǎng)的自我管理居于主導(dǎo)地位，主耍是以英國(guó)為代表。進(jìn)入21世紀(jì)，作為全球金融中心的美國(guó)和英國(guó)在金融行業(yè)都有長(zhǎng)足的發(fā)展，在證券監(jiān)管方而，兩國(guó)都和繼加強(qiáng)了相關(guān)立法，并對(duì)監(jiān)管體制進(jìn)行了一系列的改革。分析英國(guó)和美國(guó)證券監(jiān)

6、管體制的改革，我們發(fā)現(xiàn)兩個(gè)國(guó)家的證券監(jiān)管模式呈現(xiàn)明顯的融合趨勢(shì)，政府主導(dǎo)型監(jiān)管體制逐漸在世界各國(guó)成為主要監(jiān)管模式，而行業(yè)自律監(jiān)管則成為監(jiān)管的有益補(bǔ)充。山分散走向集中，建立多層次的監(jiān)管體制成為世界證券監(jiān)管的主流模式。1999年7月《證券法》開(kāi)始實(shí)施，與此同時(shí)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)正式掛牌。這標(biāo)志著我國(guó)集中統(tǒng)一的證券兩級(jí)監(jiān)管體制基本建立：證監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)全國(guó)證券市場(chǎng)的監(jiān)管；區(qū)域內(nèi)上市公司和證券經(jīng)營(yíng)服務(wù)機(jī)構(gòu)山證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)——地方證管辦和特派員辦事處、證監(jiān)會(huì)專(zhuān)員辦事處根據(jù)授權(quán)和職責(zé)分別監(jiān)管。另外，由地方證管辦負(fù)責(zé)涉及跨省區(qū)重大案件的聯(lián)合稽查的組織和重大事項(xiàng)的協(xié)調(diào)

7、工作。應(yīng)當(dāng)說(shuō)政府主導(dǎo)型監(jiān)管體制是適應(yīng)當(dāng)今世界證券臨管發(fā)展趨勢(shì)的，也是同我國(guó)的經(jīng)濟(jì)政治體制及證券市場(chǎng)的成熟度相吻合的，但受制于我國(guó)轉(zhuǎn)軌吋期的政治與經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，我國(guó)的證券監(jiān)管體制述有許多不完善Z處，這主要表現(xiàn)為：(1)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)Z間的職能有待合理的分工和協(xié)調(diào)。中國(guó)的實(shí)際情況是整個(gè)監(jiān)管體系強(qiáng)化政府監(jiān)管色彩，證監(jiān)會(huì)在事實(shí)上承擔(dān)了包插發(fā)行、上市、交易、行業(yè)管理在內(nèi)無(wú)所不包的監(jiān)管責(zé)任。而證券交易所、證券行業(yè)協(xié)會(huì)缺乏足夠的監(jiān)管權(quán)限，地位尷尬。政府監(jiān)管固然重要，但是完全依賴(lài)政府來(lái)監(jiān)管市場(chǎng)行為也是不現(xiàn)實(shí)的。(2)證券自律組織缺乏獨(dú)立性，淪為證監(jiān)會(huì)的附庸。在我國(guó)

8、現(xiàn)行監(jiān)管體制中，自律管理的作用依然未得到重視，證券交易所和證券業(yè)協(xié)會(huì)只起輔助政府監(jiān)管的作用，且完全受制于證監(jiān)會(huì)的集中管理。