利率變動對經(jīng)濟的 影響

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1、利率對經(jīng)濟的影響(一)利率變動對資金供求的影響在市場經(jīng)濟中,利率是一種重要的經(jīng)濟杠桿,這種杠桿作用首先表現(xiàn)在對資金供求的影響上.利率水平的變動對資金盈余者的讓渡行為有重要影響,它對資金盈余者持有資金的機會成本大小起決定性作用.當(dāng)利率提高時,意味著人們借款的成本增大,資金短缺者的負(fù)擔(dān)也越重,他們的借款需要就會受到制約.(二)利率變動對宏觀經(jīng)濟的影響從宏觀看,居民的全部收入可分為消費和儲蓄兩個部分.儲蓄=收入-消費.在收入水平一定的情況下.儲蓄的多少取決于消費傾向.若居民的消費傾向高,則新增收入中用于消費的部分大,儲蓄就少.

2、居民的消費傾向除了與目前收入水平、未來收入預(yù)期、物價水平及消費觀念等有關(guān)外,還受利率水平的影響.當(dāng)利率上升時,會一直人們的消費欲望.再從廠商投資來看,投資代表著社會資金需要.提高利率則使廠商投資成本增加.當(dāng)利率水平提高時,一方面減少消費、增加儲蓄,使社會資金供給擴大,從而有可能使社會產(chǎn)出擴大;另一方面,又可能使投資受到抑制,從而使社會產(chǎn)出減少.(三)利率變動對國際收支有重要影響當(dāng)發(fā)生嚴(yán)重的逆差時,可將本國短期利率提高,以吸引外國的短期資本流入,減少或消除逆差;當(dāng)發(fā)生過大的順差時,可將本國綠水平調(diào)低,以限制外國資本流入,減

3、少或消除順差.（四）利率變動對匯率的影響首先，利率政策通過影響經(jīng)常項目對匯率產(chǎn)生影響。當(dāng)利率上升時，信用緊縮，貸款減少，投資和消費減少，物價下降，在一定程度上抑制進口，促進出口，減少外匯需求，增加外匯供給，促使外匯匯率下降，本幣匯率上升。與利率上升相反，當(dāng)利率下降時，信用擴張，貨幣供應(yīng)量（M2）增加，刺激投資和消費，促使物價上漲，不利于出口，有利于進口。在這種情況下會加大對外匯需求，促使外匯匯率上升，本幣匯率下降。這里以人民幣利率下調(diào)為例來說明利率-匯率機制的傳導(dǎo)效應(yīng)：利率下降，國內(nèi)需求上升，進口需求也上升，導(dǎo)致人民幣匯

4、率下降；進口需求上升和通貨膨脹率上升，使得對人民幣貶值預(yù)期增加，企業(yè)進口增加而出口減少，資金外流增加，導(dǎo)致人民幣匯率下降。實際利率的下降引起外匯匯率上升、人民幣匯率下降。實際上，人民幣匯率下降的效果是擴張性的：一方面，人民幣匯率下降，在國外相對價格變化的影響下，由于出口擴大，在乘數(shù)作用下使國民收入得到多倍擴張，另一方面，人民幣匯率下降通過收入再分配效應(yīng)和資產(chǎn)效應(yīng)導(dǎo)致國內(nèi)需求下降；與此同時，出口企業(yè)利潤增加，進口商品成本上升，推動一般物價水平上升?？傊?，人民幣利率下調(diào)造成人民幣匯率下降，對總需求的影響是雙重的。其次，通過影

5、響國際資本流動間接地對匯率產(chǎn)生影響。當(dāng)一國利率上升時，就會吸引國際資本流入，從而增加對本幣的需求和外匯的供給，使本幣匯率上升、外匯匯率下降。而且，一國利率的提高，促進國際資本流入增加，而資本流出減少，使國際收支逆差減少，支持本幣匯率升高。與利率上升相反，當(dāng)利率下降時，可能導(dǎo)致國際資本流出，增加對外匯的需求，減少國際收支順差，促使外匯匯率上升、本幣匯率下降。（五）對股市的影響1．利率的上升，不僅會增加公司的借款成本，而且還會使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不削減生產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢必會減少公司的未來利潤

6、。因此，股票價格就會下降。反之，股票價格就會上漲。2．利率上升時，投資者據(jù)以評估股票價值所在的折現(xiàn)率也會上升，股票價值因此會下降，從而，也會使股票價格相應(yīng)下降；反之，利率下降時，股票價格就會上升。3．利率上升時，一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向到銀行儲蓄和購買債券，從而會減少市場上的股票需求，使股票價格出現(xiàn)下跌。反之，利率下降時，儲蓄的獲利能力降低，一部分資金就可能回到股市中來，從而擴大對股票的需求，使股票價格上漲。除了以上幾方面，社會資本狀況也會影響到利率作用的發(fā)揮，如果存在著大量過剩資本，利率降低就會引起投資增加；但如果資本

7、不足，盡管利率降低了，投資也難以立即增加。由此可見，利率的調(diào)節(jié)作用的實際效果決定于一國經(jīng)濟發(fā)展的實際狀況。經(jīng)濟高漲時，盡管利率上升也很難抑制投資增加；當(dāng)經(jīng)濟萎縮時，盡管當(dāng)局壓低利率，也刺激不了投資的增加。再者，一國經(jīng)濟越發(fā)達(dá)，利率的作用就越明顯；反之，在越不發(fā)達(dá)的國家中，利率被扭曲得越嚴(yán)重，對經(jīng)濟也就失去調(diào)節(jié)作用.