利率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的 影響

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1、利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響(一)利率變動(dòng)對(duì)資金供求的影響在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,利率是一種重要的經(jīng)濟(jì)杠桿,這種杠桿作用首先表現(xiàn)在對(duì)資金供求的影響上.利率水平的變動(dòng)對(duì)資金盈余者的讓渡行為有重要影響,它對(duì)資金盈余者持有資金的機(jī)會(huì)成本大小起決定性作用.當(dāng)利率提高時(shí),意味著人們借款的成本增大,資金短缺者的負(fù)擔(dān)也越重,他們的借款需要就會(huì)受到制約.(二)利率變動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的影響從宏觀看,居民的全部收入可分為消費(fèi)和儲(chǔ)蓄兩個(gè)部分.儲(chǔ)蓄=收入-消費(fèi).在收入水平一定的情況下.儲(chǔ)蓄的多少取決于消費(fèi)傾向.若居民的消費(fèi)傾向高,則新增收入中用于消費(fèi)的部分大,儲(chǔ)蓄就少.

2、居民的消費(fèi)傾向除了與目前收入水平、未來(lái)收入預(yù)期、物價(jià)水平及消費(fèi)觀念等有關(guān)外,還受利率水平的影響.當(dāng)利率上升時(shí),會(huì)一直人們的消費(fèi)欲望.再?gòu)膹S商投資來(lái)看,投資代表著社會(huì)資金需要.提高利率則使廠商投資成本增加.當(dāng)利率水平提高時(shí),一方面減少消費(fèi)、增加儲(chǔ)蓄,使社會(huì)資金供給擴(kuò)大,從而有可能使社會(huì)產(chǎn)出擴(kuò)大;另一方面,又可能使投資受到抑制,從而使社會(huì)產(chǎn)出減少.(三)利率變動(dòng)對(duì)國(guó)際收支有重要影響當(dāng)發(fā)生嚴(yán)重的逆差時(shí),可將本國(guó)短期利率提高,以吸引外國(guó)的短期資本流入,減少或消除逆差;當(dāng)發(fā)生過(guò)大的順差時(shí),可將本國(guó)綠水平調(diào)低,以限制外國(guó)資本流入,減

3、少或消除順差.（四）利率變動(dòng)對(duì)匯率的影響首先，利率政策通過(guò)影響經(jīng)常項(xiàng)目對(duì)匯率產(chǎn)生影響。當(dāng)利率上升時(shí)，信用緊縮，貸款減少，投資和消費(fèi)減少，物價(jià)下降，在一定程度上抑制進(jìn)口，促進(jìn)出口，減少外匯需求，增加外匯供給，促使外匯匯率下降，本幣匯率上升。與利率上升相反，當(dāng)利率下降時(shí)，信用擴(kuò)張，貨幣供應(yīng)量（M2）增加，刺激投資和消費(fèi)，促使物價(jià)上漲，不利于出口，有利于進(jìn)口。在這種情況下會(huì)加大對(duì)外匯需求，促使外匯匯率上升，本幣匯率下降。這里以人民幣利率下調(diào)為例來(lái)說(shuō)明利率-匯率機(jī)制的傳導(dǎo)效應(yīng)：利率下降，國(guó)內(nèi)需求上升，進(jìn)口需求也上升，導(dǎo)致人民幣匯

4、率下降；進(jìn)口需求上升和通貨膨脹率上升，使得對(duì)人民幣貶值預(yù)期增加，企業(yè)進(jìn)口增加而出口減少，資金外流增加，導(dǎo)致人民幣匯率下降。實(shí)際利率的下降引起外匯匯率上升、人民幣匯率下降。實(shí)際上，人民幣匯率下降的效果是擴(kuò)張性的：一方面，人民幣匯率下降，在國(guó)外相對(duì)價(jià)格變化的影響下，由于出口擴(kuò)大，在乘數(shù)作用下使國(guó)民收入得到多倍擴(kuò)張，另一方面，人民幣匯率下降通過(guò)收入再分配效應(yīng)和資產(chǎn)效應(yīng)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)需求下降；與此同時(shí)，出口企業(yè)利潤(rùn)增加，進(jìn)口商品成本上升，推動(dòng)一般物價(jià)水平上升。總之，人民幣利率下調(diào)造成人民幣匯率下降，對(duì)總需求的影響是雙重的。其次，通過(guò)影

5、響國(guó)際資本流動(dòng)間接地對(duì)匯率產(chǎn)生影響。當(dāng)一國(guó)利率上升時(shí)，就會(huì)吸引國(guó)際資本流入，從而增加對(duì)本幣的需求和外匯的供給，使本幣匯率上升、外匯匯率下降。而且，一國(guó)利率的提高，促進(jìn)國(guó)際資本流入增加，而資本流出減少，使國(guó)際收支逆差減少，支持本幣匯率升高。與利率上升相反，當(dāng)利率下降時(shí)，可能導(dǎo)致國(guó)際資本流出，增加對(duì)外匯的需求，減少國(guó)際收支順差，促使外匯匯率上升、本幣匯率下降。（五）對(duì)股市的影響1．利率的上升，不僅會(huì)增加公司的借款成本，而且還會(huì)使公司難以獲得必需的資金，這樣，公司就不得不削減生產(chǎn)規(guī)模，而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢(shì)必會(huì)減少公司的未來(lái)利潤(rùn)

6、。因此，股票價(jià)格就會(huì)下降。反之，股票價(jià)格就會(huì)上漲。2．利率上升時(shí)，投資者據(jù)以評(píng)估股票價(jià)值所在的折現(xiàn)率也會(huì)上升，股票價(jià)值因此會(huì)下降，從而，也會(huì)使股票價(jià)格相應(yīng)下降；反之，利率下降時(shí)，股票價(jià)格就會(huì)上升。3．利率上升時(shí)，一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向到銀行儲(chǔ)蓄和購(gòu)買(mǎi)債券，從而會(huì)減少市場(chǎng)上的股票需求，使股票價(jià)格出現(xiàn)下跌。反之，利率下降時(shí)，儲(chǔ)蓄的獲利能力降低，一部分資金就可能回到股市中來(lái)，從而擴(kuò)大對(duì)股票的需求，使股票價(jià)格上漲。除了以上幾方面，社會(huì)資本狀況也會(huì)影響到利率作用的發(fā)揮，如果存在著大量過(guò)剩資本，利率降低就會(huì)引起投資增加；但如果資本

7、不足，盡管利率降低了，投資也難以立即增加。由此可見(jiàn)，利率的調(diào)節(jié)作用的實(shí)際效果決定于一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際狀況。經(jīng)濟(jì)高漲時(shí)，盡管利率上升也很難抑制投資增加；當(dāng)經(jīng)濟(jì)萎縮時(shí)，盡管當(dāng)局壓低利率，也刺激不了投資的增加。再者，一國(guó)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，利率的作用就越明顯；反之，在越不發(fā)達(dá)的國(guó)家中，利率被扭曲得越嚴(yán)重，對(duì)經(jīng)濟(jì)也就失去調(diào)節(jié)作用.