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《利率變動對經(jīng)濟的 影響》由會員上傳分享,免費在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。
1、利率對經(jīng)濟的影響(一)利率變動對資金供求的影響在市場經(jīng)濟中,利率是一種重要的經(jīng)濟杠桿,這種杠桿作用首先表現(xiàn)在對資金供求的影響上.利率水平的變動對資金盈余者的讓渡行為有重要影響,它對資金盈余者持有資金的機會成本大小起決定性作用.當(dāng)利率提高時,意味著人們借款的成本增大,資金短缺者的負(fù)擔(dān)也越重,他們的借款需要就會受到制約.(二)利率變動對宏觀經(jīng)濟的影響從宏觀看,居民的全部收入可分為消費和儲蓄兩個部分.儲蓄=收入-消費.在收入水平一定的情況下.儲蓄的多少取決于消費傾向.若居民的消費傾向高,則新增收入中用于消費的部分大,儲蓄就少.
2、居民的消費傾向除了與目前收入水平、未來收入預(yù)期、物價水平及消費觀念等有關(guān)外,還受利率水平的影響.當(dāng)利率上升時,會一直人們的消費欲望.再從廠商投資來看,投資代表著社會資金需要.提高利率則使廠商投資成本增加.當(dāng)利率水平提高時,一方面減少消費、增加儲蓄,使社會資金供給擴大,從而有可能使社會產(chǎn)出擴大;另一方面,又可能使投資受到抑制,從而使社會產(chǎn)出減少.(三)利率變動對國際收支有重要影響當(dāng)發(fā)生嚴(yán)重的逆差時,可將本國短期利率提高,以吸引外國的短期資本流入,減少或消除逆差;當(dāng)發(fā)生過大的順差時,可將本國綠水平調(diào)低,以限制外國資本流入,減
3、少或消除順差.(四)利率變動對匯率的影響首先,利率政策通過影響經(jīng)常項目對匯率產(chǎn)生影響。當(dāng)利率上升時,信用緊縮,貸款減少,投資和消費減少,物價下降,在一定程度上抑制進口,促進出口,減少外匯需求,增加外匯供給,促使外匯匯率下降,本幣匯率上升。與利率上升相反,當(dāng)利率下降時,信用擴張,貨幣供應(yīng)量(M2)增加,刺激投資和消費,促使物價上漲,不利于出口,有利于進口。在這種情況下會加大對外匯需求,促使外匯匯率上升,本幣匯率下降。這里以人民幣利率下調(diào)為例來說明利率-匯率機制的傳導(dǎo)效應(yīng):利率下降,國內(nèi)需求上升,進口需求也上升,導(dǎo)致人民幣匯
4、率下降;進口需求上升和通貨膨脹率上升,使得對人民幣貶值預(yù)期增加,企業(yè)進口增加而出口減少,資金外流增加,導(dǎo)致人民幣匯率下降。實際利率的下降引起外匯匯率上升、人民幣匯率下降。實際上,人民幣匯率下降的效果是擴張性的:一方面,人民幣匯率下降,在國外相對價格變化的影響下,由于出口擴大,在乘數(shù)作用下使國民收入得到多倍擴張,另一方面,人民幣匯率下降通過收入再分配效應(yīng)和資產(chǎn)效應(yīng)導(dǎo)致國內(nèi)需求下降;與此同時,出口企業(yè)利潤增加,進口商品成本上升,推動一般物價水平上升??傊?,人民幣利率下調(diào)造成人民幣匯率下降,對總需求的影響是雙重的。其次,通過影
5、響國際資本流動間接地對匯率產(chǎn)生影響。當(dāng)一國利率上升時,就會吸引國際資本流入,從而增加對本幣的需求和外匯的供給,使本幣匯率上升、外匯匯率下降。而且,一國利率的提高,促進國際資本流入增加,而資本流出減少,使國際收支逆差減少,支持本幣匯率升高。與利率上升相反,當(dāng)利率下降時,可能導(dǎo)致國際資本流出,增加對外匯的需求,減少國際收支順差,促使外匯匯率上升、本幣匯率下降。(五)對股市的影響1.利率的上升,不僅會增加公司的借款成本,而且還會使公司難以獲得必需的資金,這樣,公司就不得不削減生產(chǎn)規(guī)模,而生產(chǎn)規(guī)模的縮小又勢必會減少公司的未來利潤
6、。因此,股票價格就會下降。反之,股票價格就會上漲。2.利率上升時,投資者據(jù)以評估股票價值所在的折現(xiàn)率也會上升,股票價值因此會下降,從而,也會使股票價格相應(yīng)下降;反之,利率下降時,股票價格就會上升。3.利率上升時,一部分資金從投向股市轉(zhuǎn)向到銀行儲蓄和購買債券,從而會減少市場上的股票需求,使股票價格出現(xiàn)下跌。反之,利率下降時,儲蓄的獲利能力降低,一部分資金就可能回到股市中來,從而擴大對股票的需求,使股票價格上漲。除了以上幾方面,社會資本狀況也會影響到利率作用的發(fā)揮,如果存在著大量過剩資本,利率降低就會引起投資增加;但如果資本
7、不足,盡管利率降低了,投資也難以立即增加。由此可見,利率的調(diào)節(jié)作用的實際效果決定于一國經(jīng)濟發(fā)展的實際狀況。經(jīng)濟高漲時,盡管利率上升也很難抑制投資增加;當(dāng)經(jīng)濟萎縮時,盡管當(dāng)局壓低利率,也刺激不了投資的增加。再者,一國經(jīng)濟越發(fā)達(dá),利率的作用就越明顯;反之,在越不發(fā)達(dá)的國家中,利率被扭曲得越嚴(yán)重,對經(jīng)濟也就失去調(diào)節(jié)作用.