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1、上海交通大學(xué)碩士學(xué)位論文國內(nèi)某租賃公司飛機(jī)融資租賃項(xiàng)目分析姓名：牛衛(wèi)東申請學(xué)位級別：碩士專業(yè)：工商管理指導(dǎo)教師：吳沖鋒20060611國內(nèi)某租賃公司飛機(jī)融資租賃項(xiàng)目分析摘要飛機(jī)租賃起源于本世紀(jì)初的歐洲，而現(xiàn)代意義上的飛機(jī)租賃始于20世紀(jì)60年代的美國，到了70年代末80年代初，飛機(jī)租賃已經(jīng)為大多數(shù)航空公司所接受，并成為世界性飛機(jī)融資的基本手段之一，也是國內(nèi)外各大租賃公司占領(lǐng)租賃市場、建立租賃地位的重要經(jīng)營板塊之一。開展飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)對于一個(gè)國內(nèi)租賃公司來說意義重大。航空運(yùn)輸業(yè)是資本推進(jìn)型行業(yè)，飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)具有風(fēng)險(xiǎn)較低、易控
2、制的特點(diǎn)，是金融資產(chǎn)長期增值保值的重要渠道。國際上幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都參與飛機(jī)融資租賃領(lǐng)域，中國的飛機(jī)融資租賃領(lǐng)域長期以來為外國金融機(jī)構(gòu)所壟斷，近年來，許多國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)已參與國內(nèi)航空公司的飛機(jī)融資租賃業(yè)務(wù)，中國的飛機(jī)融資租賃市場面臨巨大的發(fā)展機(jī)遇。論文經(jīng)過大量調(diào)查與取證，利用租賃公司飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)的評估體系，在租賃方案的基礎(chǔ)上，對飛機(jī)租賃項(xiàng)目進(jìn)行了全方位的評估。該評估主要從三個(gè)層面進(jìn)行，即承租人所處的國家及行業(yè)環(huán)境以及承租人的行業(yè)競爭力、承租人的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營狀況評估、飛機(jī)的價(jià)值、保值、保險(xiǎn)及二手變現(xiàn)能力等。論文通過一個(gè)具
3、體項(xiàng)目驗(yàn)證了這一評估體系—國內(nèi)某大型航空企業(yè)與一家中外合資租賃公司之間開展的一次融資租賃性質(zhì)的售后回租賃業(yè)務(wù)。租賃項(xiàng)目租賃方案為租賃金額18，000萬元人民幣，租賃公司融資金額為14，000萬元人民幣（飛機(jī)的實(shí)際價(jià)值），租賃期限五年，通過內(nèi)部收益率法進(jìn)行效益分析，其內(nèi)部收益率為8.62%。論文提出了作為承租人的航空公司是國內(nèi)地方航空公司中發(fā)展較快的航空企業(yè)之一，其較低的資產(chǎn)負(fù)債率在中國民航企業(yè)中處于優(yōu)勢地位、穩(wěn)定的現(xiàn)金流量、歷年航空租賃業(yè)務(wù)中租金償付的良好信譽(yù)、租賃物件和抵押物件的價(jià)值及變現(xiàn)能力以及中國民航重組給其帶來的
4、發(fā)展空間，都將更有助于防范本次租賃項(xiàng)目租金償還的風(fēng)險(xiǎn)。通過調(diào)查分析指出所評估的租賃項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)主要是信用風(fēng)險(xiǎn)，并針對航空運(yùn)輸業(yè)的特點(diǎn)，重點(diǎn)進(jìn)行了以現(xiàn)金流為基礎(chǔ)的資信分析評估，設(shè)計(jì)并完善了具有較強(qiáng)操作性的航空公司及租賃飛機(jī)的信息跟蹤制度，制定了航空公司違約后的處置程序。租賃公司通過開展本次租賃項(xiàng)目，以期有助于租賃公司與國內(nèi)大型航空公司建立長期的戰(zhàn)略合作關(guān)系，開拓更多更佳的業(yè)務(wù)渠道，逐步向飛機(jī)租賃業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)展，實(shí)現(xiàn)租賃公司的長期戰(zhàn)略目標(biāo)。關(guān)鍵詞飛機(jī)租賃調(diào)查評估效益分析風(fēng)險(xiǎn)防范SURVEYANDAPPRAISALFORAIRC
5、RAFTSALES-LEASEBACKPROJECTWITHCHINAXXAIRLINESCO.LTD.AbstractTheaircraftleasingoriginatedinEuropeanatthebeginningoflastcentury.Technicallyspeaking,thecurrentaircraftleasingindiscussiontracesbacktoU.S.A.betweentheendof1970sandearly1980s.Suchbusinesshasbeenwidelyacc
6、eptedbymostairlinecompaniesintheworldandregardedasoneofthebasicfinancingmeansforaircraftimportation.Italsoposesthemostimportantbusinessblockforallmajorleasingcompaniesathomeaswellasabroadtovieforthemarketshareandfootinginthecompetitiveleasingrealm.Itisvitalfordom
7、esticleasingcompaniestodevelopaircraftleasingbusiness.Airtransportationisanindustry,whichneedsvastcapitaltocarryforward.Aircraftleasingischaracterizedbyrelativelylowrisksandeasycontrol,andisthemainchannelforfinancialcapitalincrementandprecautionagainstinflation.A
8、lmostallfinancialinstitutesintheworldhaveparticipatedinaircraftfinancingandleasing.Chineseaircraftfinancialleasinghasbeenmonopolizedbyforeignfinancingorganizat
