資源描述：
《經(jīng)濟(jì)學(xué)地方戰(zhàn)略畢業(yè)論文 福建民營(yíng)企業(yè)上市問(wèn)題探析.doc》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、湖南師范大學(xué)本科畢業(yè)論文考籍號(hào)：XXXXXXXXX姓名：XXX專業(yè)：經(jīng)濟(jì)學(xué)地方戰(zhàn)略論文題目：福建民營(yíng)企業(yè)上市問(wèn)題探析指導(dǎo)老師：XXX二〇一一年十二月十日 摘要:民營(yíng)企業(yè)融資是獲得穩(wěn)定發(fā)展的關(guān)鍵,上市是民營(yíng)企業(yè)進(jìn)行融資的一種重要途徑。通過(guò)各種市場(chǎng)融資狀況的比較分析,發(fā)現(xiàn)上市成本費(fèi)、上市程序、融資規(guī)模和再融資能力方面應(yīng)引起民營(yíng)企業(yè)足夠重視,這方面研究希望能對(duì)民營(yíng)企業(yè)選擇上市的途徑有所幫助?！ ￡P(guān)鍵詞:民營(yíng)企業(yè);企業(yè)上市;融資規(guī)?！ “殡S著福建經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng),民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)占據(jù)了福建經(jīng)濟(jì)的半壁江山,正在推動(dòng)福
2、建經(jīng)濟(jì)持續(xù)、健康快速發(fā)展。但從總體來(lái)說(shuō),福建民營(yíng)企業(yè)通過(guò)上市融資渠道進(jìn)行融資與沿海的廣東、浙江和江蘇相比,還存在不小的差距。深圳設(shè)立的中小企業(yè)板為民營(yíng)企業(yè)上市融資搭建了重要平臺(tái),福建也有幾家民營(yíng)企業(yè)獲得了上市的機(jī)會(huì)。由于中小板的上市條件相對(duì)較嚴(yán)格,限制了福建大多數(shù)規(guī)模較小的民營(yíng)企業(yè)。福建許多民營(yíng)企業(yè)還處在發(fā)展初期,期資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力,以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)還處于不穩(wěn)定狀態(tài)。一些發(fā)展相對(duì)比較穩(wěn)定的民營(yíng)企業(yè),由于經(jīng)營(yíng)管理方面的因素,導(dǎo)致其某些上市的硬性指標(biāo)無(wú)法通過(guò)?！ ∫?、民營(yíng)企業(yè)上市的市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn) 民營(yíng)企業(yè)上市可選
3、擇的市場(chǎng)雖然比較多,既有國(guó)內(nèi)的資本市場(chǎng),也有國(guó)外的資本市場(chǎng),但不同的市場(chǎng)的上市標(biāo)準(zhǔn)不同,民營(yíng)企業(yè)可選擇的機(jī)會(huì)各異?！ ?一)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn) 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)中比較適合大多數(shù)民營(yíng)企業(yè)的是中小企業(yè)板和創(chuàng)業(yè)板,這兩個(gè)市場(chǎng)在上市準(zhǔn)入的門檻上也存在差異?！ ?.中小企業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)《公司法》的要求,中小企業(yè)板是對(duì)主板市場(chǎng)的游戲規(guī)則稍做修改后,以主板市場(chǎng)副產(chǎn)品的面目出現(xiàn),但其重要意義是不容忽視的,它給占全國(guó)企業(yè)總量逾95%的中小企業(yè)找到了一個(gè)名正言順的融資渠道。雖然中小企業(yè)板不能向創(chuàng)業(yè)板的游戲規(guī)則那樣,把游戲規(guī)則放的更為寬泛,
4、但從另一面說(shuō),相比主板更為苛刻的條件充分體現(xiàn)了監(jiān)管層的謹(jǐn)慎性。中小板以創(chuàng)新作為持續(xù)發(fā)展的動(dòng)力,針對(duì)中小企業(yè)的特點(diǎn),推進(jìn)上市準(zhǔn)入制度創(chuàng)新,采取更為靈活多樣的上市標(biāo)準(zhǔn),簡(jiǎn)化融資程序,提高融資效率,并通過(guò)精細(xì)化的培訓(xùn)與服務(wù),為中小企業(yè)打造融資和發(fā)展的平臺(tái)?！ ?.創(chuàng)業(yè)板的上市標(biāo)準(zhǔn)。由于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)主要是為具有較高科技含量和成長(zhǎng)性的公司提供股權(quán)融資的平臺(tái),與主板市場(chǎng)相比,深圳創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)更加靈活。根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市管理辦法》征求意見(jiàn)稿(第三版)顯示,創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行后股本總額門檻設(shè)定為3000萬(wàn)元,并首次提出了兩套并行
5、的上市標(biāo)準(zhǔn)可供選擇,只要達(dá)到其中一套標(biāo)準(zhǔn)便公開發(fā)行股票。 從兩套標(biāo)準(zhǔn)對(duì)比來(lái)看,第一套規(guī)則相對(duì)比較嚴(yán)格,規(guī)定如果公司最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)不低于1000萬(wàn)元,并且在最近一期末,凈資產(chǎn)不少于2000萬(wàn)元,無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例不高于30%便可發(fā)行股票。而第二套規(guī)則將公司財(cái)務(wù)的審計(jì)時(shí)間縮短為最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度,如果營(yíng)業(yè)收入不低于3000萬(wàn)元,且最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度比上一會(huì)計(jì)年度的營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)不低于30%,則可以適當(dāng)放寬對(duì)凈利潤(rùn)、凈資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)所占比重的要求。即在最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)為正的前提下,最近一期
6、末凈資產(chǎn)不少于1500萬(wàn)元,最近一期末無(wú)形資產(chǎn)點(diǎn)凈資產(chǎn)的比例不高于50%便可公開發(fā)行股票?！ 恼髑笠庖?jiàn)稿來(lái)看,與主板相比,創(chuàng)業(yè)板提高了發(fā)行人無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例上限,并相應(yīng)降低了對(duì)發(fā)行人凈利潤(rùn)、現(xiàn)金流量、股本及凈資產(chǎn)的要求。在股本方面,創(chuàng)業(yè)板要求發(fā)行后股本總額不少于3000萬(wàn)元,而主板要求發(fā)行前股本總額不少于3000萬(wàn)元。在現(xiàn)金流方面,與主板相比,創(chuàng)業(yè)板允許公司的現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)的情況出現(xiàn),但要求發(fā)行人應(yīng)當(dāng)確?，F(xiàn)金流量能夠滿足公司正常運(yùn)營(yíng)需要即可?！ ?二)海外上市標(biāo)準(zhǔn) 1.香港上市標(biāo)準(zhǔn)。 (1)香港主
7、板。香港主板市場(chǎng)上市的要求為:上市股票總市值不少于1億港元,且公眾持有股票的市值不少于5千萬(wàn),上市申請(qǐng)人必須已開業(yè)3年,首兩年總利潤(rùn)不少于3000萬(wàn)港元,最后一年利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)港元。一般情況下,會(huì)計(jì)報(bào)告必須涵蓋在上市文件公布前至少3個(gè)完整的財(cái)政年度,過(guò)去3年上市申請(qǐng)人的管理層及近期股東均無(wú)重大變化?！ ?2)香港創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。香港主板創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)上市的要求為:要有兩年活躍營(yíng)業(yè)記錄,無(wú)盈利要求;須有集中的主營(yíng)業(yè)務(wù),綜合及投資公司是不容許在創(chuàng)業(yè)板上市的;管理層股東及策略投資者分別受兩年及一年的售股限制;上市后,須
8、聘用保薦人擔(dān)任顧問(wèn)的職責(zé)滿兩個(gè)財(cái)政年度;最低公眾持股量是發(fā)行股本的10%或港幣3000萬(wàn)元(取其高者);須公布未經(jīng)審核的季度業(yè)績(jī)報(bào)告?！ ?.美國(guó)上市標(biāo)準(zhǔn)?！ ?1)紐約證券交易所。紐約證券交易所要求:最低投資者數(shù)目5000名;每名持有100股或以上股份;最低公眾持股量250萬(wàn)股(全球);公眾股份的總市值1億美元(全球);不需要最低招股價(jià);不需要市場(chǎng)莊家;不需要營(yíng)運(yùn)歷史;不需要資產(chǎn)狀況
