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《畢業(yè)論文《股指期貨最佳套期保值策略實(shí)證分析》》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在工程資料-天天文庫(kù)。
1、摘要：1一、股指期貨概述2（-）股指期貨發(fā)展歷程2（二）股指期貨的功能2二、股指期貨套期保值理論3（-）套期保值的原理3（-）套期保值的種類3（三）利用股指期貨進(jìn)行組合風(fēng)險(xiǎn)管理6（四）最佳套期比率7三、我國(guó)股指期貨管理投資風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證10（一）滬深300指數(shù)期貨產(chǎn)品介紹10（-）0值的引入對(duì)套期保值效果的影響11（三）套期保值比率力的引入14（四）利用最小二乘凹?xì)w（0LS）模型計(jì)算套期保值率15（五）向量自冋歸模型（VAR）計(jì)算套期保值比率16（六）基于協(xié)整關(guān)系的誤差修正模型（ECM）計(jì)算套期保值比率19（七）套期保值績(jī)效衡量21四、結(jié)論22參考文獻(xiàn)24股指期貨最佳套期保值策略實(shí)
2、證分析摘要：2010年4月16口我國(guó)首批四個(gè)滬深300指數(shù)期貨合約在小國(guó)金融期貨交易所正式掛牌交易，這標(biāo)志著我國(guó)正式推出了股指期貨。推出股指期貨后，風(fēng)險(xiǎn)低、收益率穩(wěn)定的股指期貨套利將會(huì)成為投資者追逐的熱點(diǎn)，因此，對(duì)于股指期貨套利理論與應(yīng)用的研究具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義與前瞻意義。本文詳細(xì)的闡述了股指期貨套期保值的基本概念、功能、類型，引入B值和h值研究分析了套保效果，并運(yùn)用0LS模型、VAR模型和ECM模型對(duì)套期保值策略進(jìn)行了實(shí)證分析，最終得出采用VAR模型計(jì)算套期保值比率效杲最佳。關(guān)鍵詞：股指期貨套期保值0值0LS套期保值比率TheAnalysisoftheBestStrateg
3、yofHedgeofStockIndexFutureAbstract:InChina,thefirstfourHS300StockindexfuturescontractwaslistingintheFinancialFutureExchangeonApril16，2010.anditmarkedthatChinalaunchedthestockindexfutureofficially.Aftertheintroductionofstockindex,arbitragewithlowriskandstablereturnwillbepursuedbyinvestors,so
4、>thereareimportantpracticalsignificanceresearchingontheoryandapplicationsofStockIndexFuturesarbitrage.Thearticleintroducestheconcept,functionsandtypesofarbitrage?Togaintheperfecteffectofhedging,itisakeytofigureoutPandhedgeratio.Togetabeststrategyofhedgeofstockindexfuture,usingOLS,VARandECMm
5、odels.Keywords:StocksIndexFutureHedge卩OLSHedgeRatio一、股指期貨概述(-)股指期貨發(fā)展歷程1?世界股指期貨發(fā)展歷程1982年2刀24H,美國(guó)堪薩斯期貨交易所推tilTIH：界上第一只般票指數(shù)期貨合約一—價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約⑴，一經(jīng)推出就得到了市場(chǎng)的熱烈追捧。2.股指期貨在我國(guó)的發(fā)展歷程2006年9月8FI,中國(guó)金融期貨交易所在上海掛牌成立，9月27F1滬深300股指期貨開(kāi)始進(jìn)行仿真交易⑵。經(jīng)過(guò)3年多的準(zhǔn)備，我國(guó)正式于2010年4刀16日止式推出了滬深300股指期貨。(-)股指期貨的功能從對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和股票市場(chǎng)的積極影響來(lái)
6、看，股指期貨的主要作用可總結(jié)為以下兒個(gè)方而⑶：1?風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能2?價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能3?資產(chǎn)配置功能4?增強(qiáng)流動(dòng)性的功能(三)文章的研究意義股指期貨作為市場(chǎng)上三大交易之一在證券市場(chǎng)交易屮占有舉足輕重的地位。由于屮國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的階段性，國(guó)外的研究未必完全適合中國(guó)的市場(chǎng)。我國(guó)的股指期貨市場(chǎng)于2010年4月16日才正式起步，投資者如何利用股指期貨進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避，實(shí)現(xiàn)套利？基于以上的考慮，本文將“股指期貨套利保值最佳策略實(shí)證分析”作為本科畢業(yè)論文題冃，利用滬深300指數(shù)數(shù)據(jù)，并選用0LS模型模型來(lái)分別計(jì)算套期保值率，與實(shí)際得出的套保率進(jìn)行比較，進(jìn)行分析并得岀相應(yīng)的結(jié)論，為投資者的投資行為提
7、供參考。希望通過(guò)本文的研究可以為廣大的股指期貨套利投資者提供理論指導(dǎo)、策略依據(jù)，Butterworth,D.,andHolmesP.?ExantehedgingeffectivenessofUKStockindexfuturescontracts:EvidencefortheFTSE100andFISEMid250Contracts[J]:EuropeanFinancialManagement,20092耿偉.中國(guó)期貨協(xié)會(huì).期貨市場(chǎng)教程[M].中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2011彳劉英華,陳守東?我國(guó)股指期貨的
