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《本科畢業(yè)論文--股指期貨最佳套期保值策略實(shí)證分析》由會(huì)員上傳分享,免費(fèi)在線閱讀,更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫(kù)。
1、山東大學(xué)本科畢業(yè)論文山東大學(xué)畢業(yè)設(shè)計(jì)(論文)任務(wù)書(shū)學(xué)院:專業(yè):年級(jí):學(xué)生姓名指導(dǎo)教師設(shè)計(jì)(論文)題目設(shè)計(jì)(論文)內(nèi)容設(shè)計(jì)(論文)的主要技術(shù)指標(biāo)設(shè)計(jì)(論文)的基本要求應(yīng)收集的資料及主要參考文獻(xiàn)填表時(shí)間:23山東大學(xué)本科畢業(yè)論文目錄:摘要:1一、股指期貨概述2(一)股指期貨發(fā)展歷程2(二)股指期貨的功能2二、股指期貨套期保值理論3(一)套期保值的原理3(二)套期保值的種類3(三)利用股指期貨進(jìn)行組合風(fēng)險(xiǎn)管理6(四)最佳套期比率7三、我國(guó)股指期貨管理投資風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證11(一)滬深300指數(shù)期貨產(chǎn)品介紹11(二)β值的引入對(duì)套期保值效果的影響12(三)套期保值比率的引入15(四)利用最小二乘
2、回歸(OLS)模型計(jì)算套期保值率16(五)向量自回歸模型(VAR)計(jì)算套期保值比率17(六)基于協(xié)整關(guān)系的誤差修正模型(ECM)計(jì)算套期保值比率20(七)套期保值績(jī)效衡量22四、結(jié)論23參考文獻(xiàn)2423山東大學(xué)本科畢業(yè)論文股指期貨最佳套期保值策略實(shí)證分析摘要:2010年4月16日我國(guó)首批四個(gè)滬深300指數(shù)期貨合約在中國(guó)金融期貨交易所正式掛牌交易,這標(biāo)志著我國(guó)正式推出了股指期貨。推出股指期貨后,風(fēng)險(xiǎn)低、收益率穩(wěn)定的股指期貨套利將會(huì)成為投資者追逐的熱點(diǎn),因此,對(duì)于股指期貨套利理論與應(yīng)用的研究具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義與前瞻意義。本文詳細(xì)的闡述了股指期貨套期保值的基本概念、功能、類型,引入β值
3、和h值研究分析了套保效果,并運(yùn)用OLS模型、VAR模型和ECM模型對(duì)套期保值策略進(jìn)行了實(shí)證分析,最終得出采用VAR模型計(jì)算套期保值比率效果最佳。關(guān)鍵詞:股指期貨套期保值β值OLS套期保值比率TheAnalysisoftheBestStrategyofHedgeofStockIndexFutureAbstract:InChina,thefirstfourHS300StockindexfuturescontractwaslistingintheFinancialFutureExchangeonApril16,2010.anditmarkedthatChinalaunchedthest
4、ockindexfutureofficially.Aftertheintroductionofstockindex,arbitragewithlowriskandstablereturnwillbepursuedbyinvestors,so,thereareimportantpracticalsignificanceresearchingontheoryandapplicationsofStockIndexFuturesarbitrage.Thearticleintroducestheconcept,functionsandtypesofarbitrage.Togainthepe
5、rfecteffectofhedging,itisakeytofigureoutβandhedgeratio.Togetabeststrategyofhedgeofstockindexfuture,usingOLS,VARandECMmodels.Keywords:StocksIndexFutureHedgeβOLSHedgeRatio23山東大學(xué)本科畢業(yè)論文23山東大學(xué)本科畢業(yè)論文一、股指期貨概述(一)股指期貨發(fā)展歷程1.世界股指期貨發(fā)展歷程1982年2月24日,美國(guó)堪薩斯期貨交易所推出了世界上第一只股票指數(shù)期貨合約——價(jià)值線綜合指數(shù)期貨合約[Butterworth,D.,an
6、dHolmesP..ExantehedgingeffectivenessofUKStockindexfuturescontracts:EvidencefortheFTSE100andFISEMid250Contracts[J]:EuropeanFinancialManagement,2009],一經(jīng)推出就得到了市場(chǎng)的熱烈追捧。2.股指期貨在我國(guó)的發(fā)展歷程2006年9月8日,中國(guó)金融期貨交易所在上海掛牌成立,9月27日滬深300股指期貨開(kāi)始進(jìn)行仿真交易[耿偉.中國(guó)期貨協(xié)會(huì).期貨市場(chǎng)教程[M].中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社,2011]。經(jīng)過(guò)3年多的準(zhǔn)備,我國(guó)正式于2010年4月16日正式推出了
7、滬深300股指期貨。(二)股指期貨的功能從對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和股票市場(chǎng)的積極影響來(lái)看,股指期貨的主要作用可總結(jié)為以下幾個(gè)方面[劉英華,陳守東.我國(guó)股指期貨的套期保值研究[J].工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì),2009(9):142-145.]:1.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避功能2.價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能3.資產(chǎn)配置功能4.增強(qiáng)流動(dòng)性的功能(三)文章的研究意義股指期貨作為市場(chǎng)上三大交易之一在證券市場(chǎng)交易中占有舉足輕重的地位。由于中國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展的階段性,國(guó)外的研究未必完全適合中國(guó)的市場(chǎng)。我國(guó)的股指期貨市場(chǎng)于2010年4月16日才