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《股指期貨最佳套期保值策略實證分析 金融學(xué)專業(yè)本科畢業(yè)論文》由會員上傳分享，免費在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
1、目錄摘要：1一、股指期貨概述2（一）股指期貨發(fā)展歷程2（二）股指期貨的功能2二、股指期貨套期保值理論3（一）套期保值的原理3（二）套期保值的種類3（三）利用股指期貨進(jìn)行組合風(fēng)險管理6（四）最佳套期比率7三、我國股指期貨管理投資風(fēng)險實證11（一）滬深300指數(shù)期貨產(chǎn)品介紹11（二）β值的引入對套期保值效果的影響12（三）套期保值比率的引入15（四）利用最小二乘回歸（OLS）模型計算套期保值率16（五）向量自回歸模型（VAR）計算套期保值比率17（六）基于協(xié)整關(guān)系的誤差修正模型（ECM）計算套期保值比率20（七）套期保值績效衡量22四、結(jié)論23參考文獻(xiàn)2423股指期貨最
2、佳套期保值策略實證分析摘要：2010年4月16日我國首批四個滬深300指數(shù)期貨合約在中國金融期貨交易所正式掛牌交易，這標(biāo)志著我國正式推出了股指期貨。推出股指期貨后，風(fēng)險低、收益率穩(wěn)定的股指期貨套利將會成為投資者追逐的熱點，因此，對于股指期貨套利理論與應(yīng)用的研究具有很強(qiáng)的現(xiàn)實意義與前瞻意義。本文詳細(xì)的闡述了股指期貨套期保值的基本概念、功能、類型，引入β值和h值研究分析了套保效果，并運用OLS模型、VAR模型和ECM模型對套期保值策略進(jìn)行了實證分析，最終得出采用VAR模型計算套期保值比率效果最佳。關(guān)鍵詞：股指期貨套期保值β值OLS套期保值比率TheAnalysisoft
3、heBestStrategyofHedgeofStockIndexFutureAbstract:InChina,thefirstfourHS300StockindexfuturescontractwaslistingintheFinancialFutureExchangeonApril16，2010.anditmarkedthatChinalaunchedthestockindexfutureofficially.Aftertheintroductionofstockindex，arbitragewithlowriskandstablereturnwillbepur
4、suedbyinvestors，so，thereareimportantpracticalsignificanceresearchingontheoryandapplicationsofStockIndexFuturesarbitrage.Thearticleintroducestheconcept，functionsandtypesofarbitrage.Togaintheperfecteffectofhedging，itisakeytofigureoutβandhedgeratio.Togetabeststrategyofhedgeofstockindexfut
5、ure,usingOLS,VARandECMmodels.Keywords:StocksIndexFutureHedgeβOLSHedgeRatio2323一、股指期貨概述（一）股指期貨發(fā)展歷程1.世界股指期貨發(fā)展歷程1982年2月24日，美國堪薩斯期貨交易所推出了世界上第一只股票指數(shù)期貨合約——價值線綜合指數(shù)期貨合約[Butterworth，D.，andHolmesP..ExantehedgingeffectivenessofUKStockindexfuturescontracts:EvidencefortheFTSE100andFISEMid250Contrac
6、ts[J]:EuropeanFinancialManagement，2009]，一經(jīng)推出就得到了市場的熱烈追捧。2.股指期貨在我國的發(fā)展歷程2006年9月8日，中國金融期貨交易所在上海掛牌成立，9月27日滬深300股指期貨開始進(jìn)行仿真交易[耿偉.中國期貨協(xié)會.期貨市場教程[M].中國財政經(jīng)濟(jì)出版社,2011]。經(jīng)過3年多的準(zhǔn)備，我國正式于2010年4月16日正式推出了滬深300股指期貨。（二）股指期貨的功能從對國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和股票市場的積極影響來看，股指期貨的主要作用可總結(jié)為以下幾個方面[劉英華，陳守東.我國股指期貨的套期保值研究[J].工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì)，2009（9）
7、：142-145.]：1.風(fēng)險規(guī)避功能2.價格發(fā)現(xiàn)功能3.資產(chǎn)配置功能4.增強(qiáng)流動性的功能（三）文章的研究意義股指期貨作為市場上三大交易之一在證券市場交易中占有舉足輕重的地位。由于中國期貨市場發(fā)展的階段性，國外的研究未必完全適合中國的市場。我國的股指期貨市場于2010年4月16日才正式起步，投資者如何利用股指期貨進(jìn)行風(fēng)險規(guī)避，實現(xiàn)套利？基于以上的考慮，本文將“股指期貨套利保值最佳策略實證分析”作為本科畢業(yè)論文題目，利用滬深300指數(shù)數(shù)據(jù)，并選用OLS模型模型來分別計算套期保值率，與實際得出的套保率進(jìn)行比較，進(jìn)行分析并得出相應(yīng)的結(jié)論，為投資者的投資行為提供參考。2
