保險(xiǎn)資管公司醞釀轉(zhuǎn)型為專(zhuān)業(yè)資管機(jī)構(gòu)

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1、保險(xiǎn)資管公司醞釀轉(zhuǎn)型為專(zhuān)業(yè)資管機(jī)構(gòu)記者13日獲悉，在監(jiān)管部門(mén)擬定的有關(guān)保險(xiǎn)投資松綁政策的十幾份文件中，《關(guān)于拓寬保險(xiǎn)資產(chǎn)管理范圍的通知》（征求意見(jiàn)稿）、《保險(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿）和《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿），將為保險(xiǎn)資管行業(yè)轉(zhuǎn)型指明方向，保險(xiǎn)資管公司將由專(zhuān)門(mén)管理保險(xiǎn)資金的金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為綜合管理多種資產(chǎn)的專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)。為實(shí)現(xiàn)這一轉(zhuǎn)型，上述文件提出以互惠合作、利益共享為原則，將視野放寬至整個(gè)金融業(yè)，銀行、信托、券商、基金均被納入這盤(pán)創(chuàng)新大棋中。按照上述文件規(guī)劃，未來(lái)保險(xiǎn)資金一方面會(huì)購(gòu)買(mǎi)銀

2、行信托理財(cái)產(chǎn)品、委托基金券商入市，引入外部金融資源拓展保險(xiǎn)投資版圖；另一方面將受理養(yǎng)老金等委托資產(chǎn)、開(kāi)展公募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、發(fā)行保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品，與其他金融機(jī)構(gòu)合作拓展保險(xiǎn)資管產(chǎn)品線。在這一藍(lán)圖中，保險(xiǎn)資管將實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的全面開(kāi)放和轉(zhuǎn)型，保險(xiǎn)公司利潤(rùn)將實(shí)現(xiàn)多元化，銀行、券商、基金、信托等機(jī)構(gòu)也將從中受益。保險(xiǎn)資管在邊界拓寬的同時(shí)，也被賦予“十八般武藝”，不動(dòng)產(chǎn)、股權(quán)、股指期貨、融資融券、無(wú)擔(dān)保債券等投資渠道將向保險(xiǎn)資金全面開(kāi)放，未來(lái)整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)投資收益率有望顯著提升。保險(xiǎn)資金配置和投資將分開(kāi)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司是專(zhuān)門(mén)管理保險(xiǎn)資金的金

3、融機(jī)構(gòu)，一般由保險(xiǎn)公司或保險(xiǎn)公司的控股股東發(fā)起成立。目前保險(xiǎn)資管公司已達(dá)12家，管理的總資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)6萬(wàn)億。在目前的機(jī)構(gòu)投資者格局中，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司絕對(duì)算得上是主力軍。作為市場(chǎng)上大規(guī)模資金的提供者，它們一直是資金需求者“追逐”的對(duì)象，公募基金、證券公司、信托公司發(fā)行的每一個(gè)產(chǎn)品都希望有保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的“光顧”。不過(guò)，由于受制于監(jiān)管限制，保險(xiǎn)業(yè)和其他金融業(yè)的交集十分有限。在上述研討會(huì)集中下發(fā)的十余份文件中，《關(guān)于拓寬保險(xiǎn)資產(chǎn)管理范圍的通知》（征求意見(jiàn)稿）將改變這一現(xiàn)狀。該文件計(jì)劃允許“保險(xiǎn)公司投資境內(nèi)商業(yè)銀行發(fā)起的信貸資

4、產(chǎn)支持證券、保證收益型理財(cái)產(chǎn)品。投資境內(nèi)信托公司發(fā)起設(shè)立的集合資金信托計(jì)劃。投資境內(nèi)證券公司或者證券資產(chǎn)管理公司發(fā)起設(shè)立的有擔(dān)保的集合資產(chǎn)管理計(jì)劃?！蓖顿Y產(chǎn)品線的擴(kuò)大，還不足以充分顯示險(xiǎn)資與其他金融機(jī)構(gòu)合作的誠(chéng)意?！侗ｋU(xiǎn)資金委托投資管理暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿）提出，保險(xiǎn)資金將不再只能委托給保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，符合條件的證券公司、證券資產(chǎn)管理公司和基金管理公司也被列入其中。對(duì)于券商而言，滿(mǎn)足"取得客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格三年以上；獲得證監(jiān)會(huì)A級(jí)或以上評(píng)級(jí)；客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)余額不低于200億元，其中集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理資產(chǎn)余

5、額不低于100億元”等條件，均可分得保險(xiǎn)資金一杯羹。對(duì)于基金而言，滿(mǎn)足"取得特定客戶(hù)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格三年以上；特定客戶(hù)資產(chǎn)管理資產(chǎn)余額不低于200億元，其中管理非關(guān)聯(lián)方機(jī)構(gòu)資產(chǎn)余額不低于特定客戶(hù)資產(chǎn)管理資產(chǎn)余額的50%”等條件，也可參與其中。某保險(xiǎn)公司人士表示，這意味未來(lái)保險(xiǎn)資金配置和投資將分開(kāi)，保險(xiǎn)資金會(huì)針對(duì)各種不同投資機(jī)構(gòu)，根據(jù)其不同投資風(fēng)格和投資優(yōu)劣勢(shì)讓其管理不同的投資組合。如有些公司管理保險(xiǎn)公司的固定收益類(lèi)資產(chǎn)，有些公司管理權(quán)益類(lèi)投資等。保險(xiǎn)資管可開(kāi)展公募資管業(yè)務(wù)在引入外部交易對(duì)手的同時(shí)，保險(xiǎn)資管業(yè)自身也將迎來(lái)新發(fā)

6、展機(jī)遇?！蛾P(guān)于拓寬保險(xiǎn)資產(chǎn)管理范圍的通知》（征求意見(jiàn)稿）明確，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司除受托管理保險(xiǎn)資金外，還可受托管理養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金和其他企業(yè)委托的資金。目前，保險(xiǎn)資管公司僅取得了企業(yè)年金的管理資格，主要管理資金仍為保險(xiǎn)資金。事實(shí)上，以中國(guó)人壽為代表的大型資產(chǎn)管理公司，管理資產(chǎn)規(guī)模已超過(guò)1.8萬(wàn)億元，其在資金來(lái)源和使用上都具有明顯優(yōu)勢(shì)，實(shí)力和人才儲(chǔ)備也很強(qiáng)。從其投資歷史來(lái)看，這類(lèi)專(zhuān)業(yè)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司對(duì)趨勢(shì)判斷把握十分精準(zhǔn)，波段操作運(yùn)用嫻熟，投資能力已得到市場(chǎng)廣泛認(rèn)可。"保險(xiǎn)資管公司長(zhǎng)期運(yùn)作的都是長(zhǎng)線資金，需要對(duì)大類(lèi)

7、資產(chǎn)配置有著準(zhǔn)確的把握；而且管理的資金規(guī)模巨大且穩(wěn)定，在股市中已具備了靠倉(cāng)位控制制勝的經(jīng)驗(yàn)。因此如養(yǎng)老金、企業(yè)年金、住房公積金這類(lèi)資金，和保險(xiǎn)資金性質(zhì)類(lèi)似,保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司運(yùn)作將具有優(yōu)勢(shì)?！蹦硣?guó)壽資產(chǎn)人士表不O該文件明確，經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以開(kāi)展公募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。這是保險(xiǎn)資管公司期待已久的利好，意味著保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司可以像基金公司那樣發(fā)行基金產(chǎn)品，向公眾募集資金。此外，保監(jiān)會(huì)擬定了《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理產(chǎn)品暫行辦法》（征求意見(jiàn)稿）。該辦法允許保險(xiǎn)資管機(jī)構(gòu)將符合保險(xiǎn)資金運(yùn)用范圍的投資品種作為基礎(chǔ)資產(chǎn)，開(kāi)展資產(chǎn)

8、管理產(chǎn)品業(yè)務(wù)。向保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等合格投資人發(fā)售標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品份額，募集資產(chǎn)，并選聘商業(yè)銀行或其他資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)為托管人，為產(chǎn)品份額持有人利益開(kāi)展投資管理活動(dòng)。分析人士指出，上述辦法將引導(dǎo)保險(xiǎn)資管公司由專(zhuān)門(mén)管理保險(xiǎn)資金的金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型為綜合管理多種資產(chǎn)的專(zhuān)業(yè)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)公司利潤(rùn)來(lái)源有望實(shí)現(xiàn)多元化。險(xiǎn)資投資渠道拓寬