《公司金融》作業(yè)題目訓(xùn)練-張雪芳

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1、《公司金融》作業(yè)集張雪芳第一章公司金融學(xué)導(dǎo)論一、思考題1.現(xiàn)代企業(yè)有幾種組織形式，各有什么特點(diǎn)？企業(yè)的基本組織形式有三種。即個(gè)人獨(dú)資企業(yè)，合伙企業(yè)和公司企業(yè)。1.個(gè)人獨(dú)資企業(yè)是指由一個(gè)自然人投資，財(cái)產(chǎn)為投資人個(gè)人所有。投資人以其個(gè)人財(cái)產(chǎn)對(duì)企業(yè)債務(wù)承擔(dān)無(wú)限責(zé)任的經(jīng)營(yíng)實(shí)體。2.合伙企業(yè)是由各合伙人訂立合伙協(xié)議，共同出資，合伙經(jīng)營(yíng)，共享收益，公擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，并對(duì)合伙企業(yè)債務(wù)承擔(dān)連帶無(wú)限責(zé)任的營(yíng)利組織。3.不論個(gè)人獨(dú)資企業(yè)還是合伙企業(yè)，都沒(méi)有獨(dú)立于企業(yè)所有者之外的企業(yè)財(cái)產(chǎn)。由于中國(guó)遠(yuǎn)洋它們統(tǒng)稱為自然人企業(yè)。他們的優(yōu)點(diǎn)在

2、于。企業(yè)注冊(cè)簡(jiǎn)便，注冊(cè)資本要求少。經(jīng)營(yíng)比較靈活。缺點(diǎn)，一個(gè)是資金規(guī)模比較小。抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力低。另一個(gè)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)缺乏穩(wěn)定性。受企業(yè)所有者個(gè)人狀況影響很大。4.公司企業(yè)是具有法人地位的企業(yè)組織形式。公司擁有獨(dú)立的法人財(cái)產(chǎn)。獨(dú)立承擔(dān)經(jīng)營(yíng)責(zé)任。相對(duì)于自然人企業(yè)，公司企業(yè)具有巨大優(yōu)越性。盡管公司這種企業(yè)組織形式具有優(yōu)勢(shì)，但是也有弊端。其弊端有：重復(fù)納稅。公司的收益先要交納公司所得稅。稅后收益以現(xiàn)金股利分配給股東后，股東還要交納個(gè)人所得稅。內(nèi)部人控制。所謂內(nèi)部人指具有信息優(yōu)勢(shì)的公司內(nèi)部管理人員。經(jīng)理們可能為了自身利益

3、而在某種程度上侵犯或者犧牲股東利益。信息披露。為了保護(hù)股東以及債權(quán)人的利益。公司經(jīng)理人必須定期向股東和投資者公布公司經(jīng)營(yíng)狀況。接受監(jiān)督。2.在股東財(cái)富最大化目標(biāo)下，如何協(xié)調(diào)債權(quán)人、股東與經(jīng)理人之間的利益沖突？161.現(xiàn)代公司制的一個(gè)重要特征是所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的分離。雖然兩權(quán)分離機(jī)制為公司籌集更多資金。擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模創(chuàng)造了條件，并且管理專業(yè)化有助于管理水平的提高。但是不可避免地會(huì)產(chǎn)生代理問(wèn)題。一方面股東與經(jīng)理人的利益目標(biāo)并不完全一致。經(jīng)理人出于使自身效用最大化的活動(dòng)可能會(huì)損害股東利益：另一方面。股東與公司債權(quán)人

4、之間也存在利益沖突。為了追求財(cái)富最大化，股東不可能要求經(jīng)理采取不利于債權(quán)人利益的活動(dòng)。2.為了使經(jīng)理人按股東財(cái)富最大化的目標(biāo)進(jìn)行管理和決策，股東必須設(shè)計(jì)有效率的激勵(lì)約束機(jī)制。其中以對(duì)經(jīng)理的激勵(lì)為主，除了公司內(nèi)部的激勵(lì)機(jī)制外，公司外部資本市場(chǎng)和經(jīng)理市場(chǎng)的存在也可以促使經(jīng)理把公司股票價(jià)格最高化作為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)。具體來(lái)講。以下幾個(gè)渠道可以在一定程度上緩解經(jīng)理人對(duì)股東利益的侵犯：經(jīng)理市場(chǎng)。經(jīng)理人被解雇的威脅，公司被兼并的威脅，對(duì)經(jīng)理的獎(jiǎng)勵(lì)——績(jī)效股，財(cái)務(wù)信息公開(kāi)制度。3.債權(quán)人為維護(hù)自己的利益，一是要求風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償，提高

5、新債券的利率：二是在債券合同中加進(jìn)許多限制性條款。如在企業(yè)債務(wù)超過(guò)一定比例時(shí)，限制企業(yè)發(fā)行新債券和發(fā)放現(xiàn)金股利，不得投資于風(fēng)險(xiǎn)很大的項(xiàng)目以免股東吧風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁到債權(quán)人身上。第三。分享權(quán)益利益。債權(quán)人可以在購(gòu)買(mǎi)債券的同時(shí)購(gòu)買(mǎi)該公司的股票，或者債券附屬的認(rèn)股權(quán)證，或者可轉(zhuǎn)換證券，從而使自己持有該公司部分權(quán)益。二、單項(xiàng)選擇題1.下列各項(xiàng)中，具有法人地位的企業(yè)組織形式是(C)。A．個(gè)體企業(yè)B．合伙企業(yè)C．公司D．以上三者都是2.公司經(jīng)營(yíng)的主要目標(biāo)是(C)。A．最大限度的盈利B．提高勞動(dòng)生產(chǎn)率C．股東財(cái)富最大化D．解決

6、就業(yè)問(wèn)題3.我國(guó)公司法規(guī)定：有限責(zé)任公司由2個(gè)以上(D)以下股東共同出資組成。A．20B．30C．40D．504.金融市場(chǎng)按交割方式劃分，可分為(B)。A．有形資產(chǎn)市場(chǎng)和金融資產(chǎn)市場(chǎng)B．現(xiàn)貨市場(chǎng)和衍生市場(chǎng)C．資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)和黃金市場(chǎng)D．初級(jí)市場(chǎng)和次級(jí)市場(chǎng)第一章公司財(cái)務(wù)報(bào)表一、基本概念1.流動(dòng)比率16是指能在一年內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)）與一年內(nèi)必須償還的負(fù)債（流動(dòng)負(fù)債）的比值2.速動(dòng)比率是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。表示每1元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償還的保證，進(jìn)一步反映流動(dòng)負(fù)債的保障程度。

7、3.市盈率市盈率是普通股每股市價(jià)與每股盈余之比4.市凈率市凈率是反映每股市價(jià)與每股凈資產(chǎn)關(guān)系的比率二、思考題1.如何對(duì)企業(yè)償債能力進(jìn)行分析？反映企業(yè)償債能力的指標(biāo)有1.流動(dòng)比率：流動(dòng)比率是指能在一年內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)）與一年內(nèi)必須償還的負(fù)債（流動(dòng)負(fù)債）的比值。一般而言。流動(dòng)比率越高，公司的短期償債能力也越強(qiáng)。從理論上講，流動(dòng)比率接近于2比較理想。2.速動(dòng)比率：是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。影響速動(dòng)比率的重要因素是應(yīng)收帳款的變現(xiàn)能力。傳統(tǒng)經(jīng)驗(yàn)認(rèn)為，速動(dòng)比率為1時(shí)是安全邊際。3.應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，也就是年度

8、內(nèi)應(yīng)收帳款專為現(xiàn)金的平均次數(shù)。4.現(xiàn)金比率是指企業(yè)的現(xiàn)金與流動(dòng)負(fù)債的比例?，F(xiàn)金比率是衡量企業(yè)短期償債能力的一個(gè)重要指標(biāo)5.資產(chǎn)負(fù)債率：資產(chǎn)負(fù)債率是綜合反映企業(yè)償債能力，尤其是反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的重要指標(biāo)。它是指企業(yè)的負(fù)債總額與資產(chǎn)總額之間的比率。2.如何對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)情況進(jìn)行分析？反映企業(yè)運(yùn)營(yíng)能力的指標(biāo)有1.存貸周轉(zhuǎn)率：是公司在某一會(huì)計(jì)報(bào)告期內(nèi)的主營(yíng)業(yè)務(wù)成本和平均存貸余額的比例，通過(guò)該項(xiàng)指標(biāo)可以衡量公司存貸是否適量，從而對(duì)公司商