11實(shí)訓(xùn)3馮雪、趙雪利宏觀

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1、2013年下半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析11實(shí)訓(xùn)3班馮雪11010210613趙雪利11010210674一、國際經(jīng)濟(jì)分析總體情況：2013年以來，全球經(jīng)濟(jì)增長略有好轉(zhuǎn),經(jīng)濟(jì)增長呈分化趨勢。美國處于內(nèi)需型復(fù)蘇過程屮,復(fù)蘇態(tài)勢逐步增強(qiáng);日木處于刺激型復(fù)蘇過程中，短期增長強(qiáng)勁;而歐洲仍處于債務(wù)型衰退過程中，經(jīng)濟(jì)增長低迷;新興經(jīng)濟(jì)體處于結(jié)構(gòu)性放緩過程中，經(jīng)濟(jì)潛在增速放緩。展望下半年，全球經(jīng)濟(jì)仍將疲弱，而美聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策、日元大幅貶值以及新興經(jīng)濟(jì)體潛在增速放緩將成為國際經(jīng)濟(jì)的主要不穩(wěn)定］大I素。1、發(fā)達(dá)國家(

2、1)美國。美國財(cái)政懸崖只是一場虛驚，減稅政策將大部分延續(xù)、財(cái)政赤字上限也將提高。2012年12月底，美國將在全球囑目下再一次通過貨幣寬松走出困境。財(cái)政懸崖解決后，美國經(jīng)濟(jì)形勢將一馬平川。2013年上半年美元將延續(xù)貶值趨勢。下半年，隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、厲地產(chǎn)強(qiáng)勁冋暖、個(gè)人消費(fèi)增加，將吸引國際投資大規(guī)模流入美國，美元開始升值,從而推動(dòng)美國經(jīng)濟(jì)全面復(fù)蘇。(2)歐元區(qū)。歐債危機(jī)將T2013年上半年見底。意大利總理提前辭職、西班才的兒筆債務(wù)到期、法國私人債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)樣放等利空事件都將在2013年年屮以前發(fā)生。這兒件

3、事情發(fā)生后，歐債危機(jī)最壞的日子也就過去了。隨著2013年徳國總理選舉結(jié)果的塵埃落定，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入緩慢復(fù)蘇階段。當(dāng)然，這是一個(gè)漫長而痛苦的過程。歐洲的高福利政策、歐元區(qū)的管理機(jī)制等，是歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中不得不血對和解決的問題。(3)H本?？诿顸h的競選勝利，標(biāo)志著H本經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)在加劇?？诿顸h是以“復(fù)興經(jīng)濟(jì)”為口號(hào)贏得選舉的，但當(dāng)前口木經(jīng)濟(jì)要想迅速復(fù)興談何容易。9()年代口木經(jīng)濟(jì)泡沫破滅、2011年福島核電站核泄漏等事件對日本經(jīng)濟(jì)的影響尚未消除。人口老齡化嚴(yán)重、主權(quán)債務(wù)過高、面臨亞洲各國經(jīng)濟(jì)制裁等問題也

4、對其經(jīng)濟(jì)發(fā)展形成很人影響。安倍晉三將通脹目標(biāo)上調(diào)一倍的做法無異于一場賭博，本來經(jīng)濟(jì)發(fā)展就缺乏動(dòng)力，偏偏要通過貨幣貶值來強(qiáng)行發(fā)展。日本政壇的功利化又迫使安倍不得不進(jìn)行這場賭博，一旦處理不好，日本經(jīng)濟(jì)將陷入長期衰追。2、新興經(jīng)濟(jì)體新興經(jīng)濟(jì)體。新興經(jīng)濟(jì)體2013年依門會(huì)比較困難。增長緩慢和通貨膨脹將同時(shí)存在。由于歐洲經(jīng)濟(jì)的低迷和美國的貿(mào)易保護(hù)，會(huì)讓新興經(jīng)濟(jì)體的外部需求長期疲軟。資源價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成木上升會(huì)使新興經(jīng)濟(jì)體的競爭力削弱。在造成增長緩慢的同時(shí)，資源價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本上升乂將推動(dòng)國內(nèi)物價(jià)上漲。伴

5、隨美國等發(fā)達(dá)國家的持續(xù)貨幣寬松政策，新興經(jīng)濟(jì)體輸入性通脹的壓力也持續(xù)存在。雖然2013年新興經(jīng)濟(jì)體的情況會(huì)稍好于2012年，但總的來說還是會(huì)比較困難。其中，中國由于轉(zhuǎn)型較早，加上城鎮(zhèn)化的拉動(dòng)，軟著陸將成功。相對其他新興經(jīng)濟(jì)國家而言，較為樂觀。3、國際組織(1)國際貨幣基金組織(IMF)總裁拉加德表示，考慮到下行風(fēng)險(xiǎn)顯著，全球經(jīng)濟(jì)或許正步入較為疲軟的階段，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)仍為全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)屮最薄弱的環(huán)節(jié)。在全球多數(shù)國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇依然疲弱Z際，某些國家央行可能會(huì)進(jìn)一步放松貨幣政策以支持經(jīng)濟(jì)增長。OECD最新公布，在

6、截至今年5月的12個(gè)月中，34個(gè)成員國通脹率同比上升1.5%,低于多數(shù)發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體設(shè)定的2%的通脹kl標(biāo)，表明這些發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行在退出經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃方ifii也沒有壓力。(2)世界銀行在最新發(fā)布的《全球經(jīng)濟(jì)展望》報(bào)告中表示，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體風(fēng)險(xiǎn)并未完全解除，失業(yè)率依然居高不下，新興和發(fā)展屮經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長持續(xù)放緩，2013年全球經(jīng)濟(jì)總體來看正進(jìn)入相對穩(wěn)定但增速更為緩慢的吋期，全年經(jīng)濟(jì)增長率將僅為2.2%O4、發(fā)展中國家2013年東亞太平洋地區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長7.3%,但需求增速超過供應(yīng)引發(fā)如通貨膨脹、資產(chǎn)價(jià)格泡沫及

7、債務(wù)水平上升等日益嚴(yán)車的不平衡；中亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長2.8%,拉丁美洲為加勒比海地區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長3.3%,雖然這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回升，但增速尚未快到能迅速縮小危機(jī)后的產(chǎn)出缺口和降低失業(yè)率的程度；中東和北非地區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增K2.5%,南亞地區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長5.2%,但其經(jīng)濟(jì)增長受到政治緊張局勢影響，失業(yè)問題和生產(chǎn)力增長緩慢也仍對經(jīng)濟(jì)政策形成挑戰(zhàn)；撒哈拉以南非洲地區(qū)經(jīng)濟(jì)預(yù)計(jì)增長4.9%,但多數(shù)國家也血臨通脹床力集聚的風(fēng)險(xiǎn)?？偨Y(jié)：2013年對壯界經(jīng)濟(jì)來說是一個(gè)非常亜要的時(shí)間窗口。雖然世界經(jīng)濟(jì)仍處于低速增長的階段

8、，但隨著美國經(jīng)濟(jì)的全而復(fù)蘇、歐債危機(jī)見底中國經(jīng)濟(jì)軟著陸，世界經(jīng)濟(jì)將以此為起點(diǎn)，逐漸走出困境。二、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)分析1、2013年以來，我國經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩，上半年GDP同比增長7.6%,比去年同期低0.2個(gè)百分點(diǎn),其中一季度為7.7%,二季度為7.5%o當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增速的放緩，既有長期結(jié)構(gòu)性因素，也有短期周期性因素。從長期來看,隨著勞動(dòng)力、牛產(chǎn)效率、土地等牛產(chǎn)要素的變化，中國經(jīng)濟(jì)的潛在增長率下降，“七上八下”（7%-8%之間）將成為經(jīng)濟(jì)增長的新常態(tài)。從下半年看，我國經(jīng)濟(jì)增長仍然