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1、匯率、利率、融資成本探究一、借助香港公司平臺引入低成本資金問題研究借助境外公司業(yè)務平臺，通過國際貿(mào)易獲取低成本資金，在當今已成為大多數(shù)企業(yè)融資的主要方式。結合企業(yè)實際情況重點分析引入境外資金的重要性、引入資金的主要渠道和方式、當前引入資金的制約因素，進而提出實際操作建議，以期降低企業(yè)融資成本。近年來，隨著我國國際貿(mào)易業(yè)務的迅猛發(fā)展，如何應對匯率波動資金結算風險及實現(xiàn)境外低成本的融資，是眾多內(nèi)地企業(yè)研究的重要課題。香港作為國際金融中心，有著深厚的發(fā)展歷史和背景，整個市場的資金量十分充沛，加上港幣和美元的聯(lián)系匯率制度，融資成本較低，其作為跨境融資平臺的優(yōu)勢十分明顯。但由于國家實行外匯管制，香港金融
2、機構并不能直接向內(nèi)地企業(yè)貸款，因此借助境外公司業(yè)務平臺，通過國際貿(mào)易或其他方式獲取資金在當今已成為大多數(shù)企業(yè)融資的主要方式。（-）拓寬融資渠道，實現(xiàn)金融創(chuàng)新除傳統(tǒng)上應用較多的融資工具（如流動資金貸款、項目長期借款、上市公司股票融資）外，集團還可研究應用短期融資券、企業(yè)債券、融資租賃、信托借款及組建財務公司等新的融資模式,為緩解集團公司資金壓力，降低財務費用起到重要作用。（二）引入境外資金的主要渠道和方式利用香港公司業(yè)務平臺開展貿(mào)易融資的基本思路：以國際貿(mào)易業(yè)務為依托，把國際貿(mào)易作為資金進出境的載體，通過香港公司向香港銀行進行貸款融資，由集團內(nèi)部與其對接業(yè)務的公司充分使用，利用貿(mào)易結算環(huán)節(jié)的時間
3、差實現(xiàn)間接融資。這樣可以使集團公司在國際貿(mào)易業(yè)務結算中既規(guī)避匯率風險，又降低融資成本，獲取收益。香港銀行A發(fā)放貸款采購貨物國外生產(chǎn)商?支付信用證或資金質(zhì)押信用證采購貨物J進口單位?香港公司?▲開遠期信用證遠期信用證到期后付款具體業(yè)務運作模式：具體操作采購合同方面。在當前集團現(xiàn)有的進口業(yè)務模式基礎上，增加香港公司的中間代理環(huán)節(jié)，即集團公司進口單位與香港公司簽訂采購合同，同時香港公司與國外生產(chǎn)商簽訂采購合同。資金結算方面。國外生產(chǎn)商發(fā)貨后，集團公司向香港公司開立3個月或6個月遠期信用證；香港公司以收到的遠期信用證為質(zhì)押，在香港銀行申請貸款向國外生產(chǎn)商支付貨款；遠期信用證到期后，集團公司向香港公司履
4、行付款。相關收益，通過向國外廠商延期支付貨款，集團公司獲取了間接融資。香港目前綜合融資成本大約為2%,比國內(nèi)一年期4.35%的貸款利率低2.35%o以每月17億元的貿(mào)易采購量計算，若開6個月遠期信用證，每年集團公司整體可節(jié)約資金成本約2.39億元[204*（4.35%-2%）/2]。二、人民幣在岸、離岸價格大幅貶值，libor美元貸款利率不斷攀升的情況下，選擇人民幣貸款。華錦作為委托方購匯并對外支付，這并不符合國家外匯管理規(guī)定，正常情況誰是代理人誰購匯，2016年9月華錦只能進行人民幣付款。以2017年第3船DDU巴士拉輕付款日：2016年12月23日付款金額6479萬美元為例。美元貸款L1B
5、OR（3個月）+200BP0.99761%+2%=2.99761%融資日：人民幣貸款（3個月）央行貸款基準利率一年以內(nèi)（含一年）4.35%打九折3.915%如果貸美元銀行給予匯率優(yōu)惠：還款日匯率-110個點。普及：200BP即2%110個點即110/10000=0.011▲假設2016年12月23日付款6749萬美元貨款。華錦集團對比貸款美元及人民幣，最終成本對比如下。①假設華錦貸款美元融資日：（12月210）匯率6.9489貸款金額：6479萬美元（3個月）貸款利率:Libor（3個月）+200BP二0.99761%+2%二2.99761%利息費用：（3/12*64790000*2.9976
6、1%）=485537.87美元付款日：（12月23日）匯率6.9463實付貨款：6479萬美元還款日：（2017年3月210）匯率6.9803（預測）還款實際匯率：6.9803-0.011=6.9693（用以購匯還美元貸款）企業(yè)實際支付6479萬美金原油貨款所付出的成本為：64790000*6.9693+485537.87*6.9693=454924806.07元▲假設2016年12月23日付款6479萬美元貨款。華錦集團對比貸款美元及人民幣，最終成本對比如下。②假設華錦貸款人民幣融資日：（12月21日）匯率6.9489貸款金額：64790000*6.9489=450219231.00元貸款利
7、率:央行貸款基準利率（3個月）*90%二4.35*90%二3.915%利息費用：（3/12*450219231*3.915%）=4406520.72元付款日：（12月23日）匯率6.9463實付貨款：64790000*6.9463=450050777.00元還款日:（2017年3月21日）匯率6.9803（預測）企業(yè)實際支付6479萬美金原油貨款所付出的成本為：450050777+（3/12*45
