民營(yíng)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)探究

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1、民營(yíng)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)探究2000年以后，民營(yíng)企業(yè)發(fā)展迅猛，逐漸成為了市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。但是，我國(guó)還是有許多民營(yíng)企業(yè)從始至終面臨企業(yè)發(fā)展的問(wèn)題，尤其是在金融危機(jī)爆發(fā)下，更是脆弱不堪。一、民營(yíng)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)管理存在的問(wèn)題（一）缺乏籌資風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)我國(guó)民營(yíng)企業(yè)普遍是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的弱勢(shì)群體，而且也很少做長(zhǎng)期的籌資規(guī)劃，缺乏籌資風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)。民營(yíng)企業(yè)因?yàn)橐?guī)模都較小，資金薄弱，沒(méi)多少實(shí)力，與國(guó)有或者是上市企業(yè)毫無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力可言。因?yàn)樽陨淼亩贪鍖?dǎo)致的籌資風(fēng)險(xiǎn)無(wú)法避免，所以民營(yíng)企業(yè)無(wú)法對(duì)人才和資金進(jìn)行有效的吸引，甚至只是被作為經(jīng)驗(yàn)跳板。民營(yíng)

2、企業(yè)因?yàn)樽陨矸N種限制，所以各方面都得不到提升。甚至還有許多民營(yíng)企業(yè)生產(chǎn)模式、管理模式十分落后，完全脫離了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大本營(yíng)。缺乏管理機(jī)制體系，甚至只是如同原始經(jīng)濟(jì)那樣進(jìn)行簡(jiǎn)單的交換。這些都是民營(yíng)企業(yè)在市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)力低下，越來(lái)越不景氣的原因。（二）缺少籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系當(dāng)前我國(guó)存在諸多民營(yíng)企業(yè)缺少籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系及防范機(jī)制。這就導(dǎo)致企業(yè)管理者兩眼摸黑，毫無(wú)參考數(shù)據(jù)，無(wú)法做出合理正確的決策。因?yàn)槊駹I(yíng)企業(yè)的規(guī)模比較小，企業(yè)中的相關(guān)財(cái)務(wù)人員的素質(zhì)水平可能不是太高，這就使得企業(yè)的籌資管理活動(dòng)出現(xiàn)困難，不能正確判斷籌資帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)

3、，難以形成籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體系，容易造成企業(yè)損失。很多企業(yè)都會(huì)習(xí)慣做假賬，這樣雖然在稅務(wù)方面可以得到一些好處，但對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期的發(fā)展來(lái)說(shuō)影響很大，容易給企業(yè)管理者帶來(lái)錯(cuò)誤的信息，導(dǎo)致做出錯(cuò)誤的決策，從而帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。如果有完善的籌資風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測(cè)體系，企業(yè)將會(huì)朝著健康良好的方向發(fā)展。（三）資本和負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理民營(yíng)企業(yè)在籌資風(fēng)險(xiǎn)管理過(guò)程中，普遍存在不合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)。民營(yíng)企業(yè)實(shí)力有限，籌資渠道較少，通常的籌資方式就是借貸，企業(yè)要想在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中生產(chǎn)發(fā)展，充足的資金是必不可少的，資金就相當(dāng)于人的血液。不過(guò)可不是籌集越多資金越好

4、。每個(gè)企業(yè)都有自己的承受限度，想讓企業(yè)正常運(yùn)行就要適當(dāng)籌集資金，有多少能耐就籌集多少錢。有些企業(yè)沒(méi)什么經(jīng)濟(jì)收益，資金利用率不高，資金流動(dòng)性差，借貸過(guò)多又沒(méi)有能力還債，最后只能導(dǎo)致破產(chǎn)清算。（四）籌資方式選擇不當(dāng)在我國(guó)，企業(yè)可以選擇銀行貸款、股票發(fā)行、債券發(fā)行、融資租賃和商業(yè)信用等籌資方式。不一樣的方式會(huì)在不一樣的時(shí)間里體現(xiàn)各自的優(yōu)點(diǎn)和弊端。如果企業(yè)沒(méi)有選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式，容易導(dǎo)致額外費(fèi)用，減少企業(yè)利潤(rùn)收入，使企業(yè)的資金流動(dòng)性受到影響，從而造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（五）商業(yè)信用較低現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中，商業(yè)信用顯得越來(lái)越重要，企

5、業(yè)沒(méi)有信用無(wú)法籌資，其他的企業(yè)或者銀行金融機(jī)構(gòu)也不會(huì)投資。國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)基本都有商業(yè)信用問(wèn)題，企業(yè)信譽(yù)不好，社會(huì)對(duì)其的印象也不會(huì)太好。如果在沒(méi)有充分調(diào)查企業(yè)信用問(wèn)題而就給予借貸，那么很有可能借貸給企業(yè)的資金將無(wú)法收回，而且債權(quán)方如果沒(méi)有很好的催收方式，企業(yè)將會(huì)嚴(yán)重缺乏流動(dòng)資金，從而無(wú)法進(jìn)行正常的生產(chǎn)活動(dòng)甚至無(wú)法償還自身的貸款，從而增加了企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（六）決策失誤導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)不可避免的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要計(jì)算企業(yè)息稅前利潤(rùn)的不確定性。經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不能完全等同籌資風(fēng)險(xiǎn)，但是它對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)影響很大。如果企業(yè)的資金全

6、部都是股東自己籌集的，那么企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的所有風(fēng)險(xiǎn)就由股東自己來(lái)承擔(dān)。如果企業(yè)利用股本和負(fù)債籌資時(shí)，因?yàn)樨?cái)務(wù)杠桿對(duì)股東收益所起到擴(kuò)張性作用，股東的收益會(huì)產(chǎn)生波動(dòng)，股東要接受的風(fēng)險(xiǎn)可能大大的超過(guò)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，他們之間的差就是籌資風(fēng)險(xiǎn)。如果股東沒(méi)有把企業(yè)經(jīng)營(yíng)好，不僅自身不會(huì)得到應(yīng)有的回報(bào)，可能還會(huì)損失慘重。二、企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的防范與控制（-）樹(shù)立正確的風(fēng)險(xiǎn)觀念第一，仔細(xì)剖析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的變化狀況，保持企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和理財(cái)活動(dòng)中的靈活性；第二，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和提升風(fēng)險(xiǎn)觀念的價(jià)值；第三，財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)的設(shè)置需要高效率，財(cái)務(wù)管理人員需要

7、高素質(zhì)，財(cái)務(wù)管理規(guī)章制度需要完善，財(cái)務(wù)管理的每項(xiàng)工作都要強(qiáng)化；第四，財(cái)務(wù)管理人員的籌資風(fēng)險(xiǎn)防范的意識(shí)要不斷提高，將企業(yè)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理的關(guān)系理順。（二）建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系企業(yè)應(yīng)當(dāng)建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系，對(duì)企業(yè)的內(nèi)部發(fā)展、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況進(jìn)行監(jiān)測(cè)和控制，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析，及時(shí)反映可能發(fā)生或者即將發(fā)生的一些變化，以便及時(shí)控制和預(yù)防。采用財(cái)務(wù)杠桿控制負(fù)債比率進(jìn)行分析，利用總資本成本比較法在最小的融資組合中選擇總資產(chǎn)成本，并對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行分析，讓企業(yè)在償還債務(wù)時(shí)有足夠的資金。（三）優(yōu)化資本和負(fù)債結(jié)構(gòu)企業(yè)籌資管理的主要任務(wù)之一是選

8、擇最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。[9]最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)是指在企業(yè)可接受的最大籌資風(fēng)險(xiǎn)以內(nèi)，總資本成本最低的資本結(jié)構(gòu)。負(fù)債比例用來(lái)表示最大的籌資風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)有權(quán)益資本，沒(méi)有債務(wù)資本，即使不會(huì)有籌資風(fēng)險(xiǎn),但總資本成本較高，收益不會(huì)達(dá)到最大；如果債務(wù)資本超過(guò)很多，那么即使企業(yè)的總資本成本可以減少、收益可以增加,但是籌資風(fēng)險(xiǎn)大大增加了。所以，企業(yè)有必要確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)，從而可以在籌資風(fēng)險(xiǎn)與籌資成本之間進(jìn)行對(duì)比。只有