民營(yíng)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究

《民營(yíng)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題研究》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線(xiàn)閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。

1、管理科學(xué)籌資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在籌資活動(dòng)中因資金供給、需求市場(chǎng)、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化或籌資來(lái)源結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)等因素而給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性。籌資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)等。企業(yè)負(fù)債過(guò)多，融資成本高，風(fēng)險(xiǎn)大，造成企業(yè)信用等級(jí)低，資信相對(duì)較差。1民營(yíng)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因民營(yíng)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因很多，既有民營(yíng)民營(yíng)企業(yè)外部的原因，也有民營(yíng)民營(yíng)企業(yè)自身的原因，而且不同的籌資風(fēng)險(xiǎn)形成的具體原因也不盡相同。1.1籌資決策缺乏科學(xué)性籌資決策失誤，是產(chǎn)生籌資風(fēng)險(xiǎn)的又一主要原因。避

2、免籌資決策失誤的前提是籌資決策的科學(xué)化。1.2長(zhǎng)期資本與短期資本比重不協(xié)調(diào)引起資本的期限比重是指不同期限借款的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系。具體而言，就是企業(yè)長(zhǎng)期資本與短期資本的構(gòu)成結(jié)構(gòu)。如在長(zhǎng)期負(fù)債和短期負(fù)債結(jié)構(gòu)中，長(zhǎng)期負(fù)債會(huì)隨時(shí)間經(jīng)過(guò)不斷轉(zhuǎn)化為流動(dòng)負(fù)債，如果長(zhǎng)期負(fù)債過(guò)多，就會(huì)因?yàn)檫@種轉(zhuǎn)化而造成流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，導(dǎo)致企業(yè)償債能力的下降，從而增加了企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)。1.3籌資方式不同引起企業(yè)的籌資方式包括權(quán)益式籌資(如吸收實(shí)收資本、發(fā)行股票等方式)和負(fù)債式籌資(如發(fā)行債券、向金融機(jī)構(gòu)貸款等方式)。一般來(lái)說(shuō)，

3、權(quán)益式籌資的資金成本較高于負(fù)債式籌資的資金，但是權(quán)益式資金不用償還，而負(fù)債式資金須償還。也就是說(shuō)，權(quán)益式籌資的資金成本高但風(fēng)險(xiǎn)低，而負(fù)債式籌資的成本低但風(fēng)險(xiǎn)高。因此，不同的籌資方式影響企業(yè)的收益和風(fēng)險(xiǎn)不同。1.4籌資成本不同引起企業(yè)通過(guò)不同的籌資渠道，采用各種籌資方式獲得的資本往往都是有償?shù)?，需要承?dān)一定的成本。與一般商品的生產(chǎn)成本一樣，籌資成本也需用企業(yè)的收益補(bǔ)償，籌資成本過(guò)高必然導(dǎo)致籌資風(fēng)險(xiǎn)的增加。國(guó)家會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況適時(shí)調(diào)整貸款利率水平，當(dāng)貸款利率調(diào)高時(shí)，企業(yè)的籌資成本將會(huì)增加，籌資風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)

4、增大。2化解籌資風(fēng)險(xiǎn)的主要措施民營(yíng)企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存在的，因此完全消除籌資風(fēng)險(xiǎn)是不可能的，也是不現(xiàn)實(shí)的。對(duì)于企業(yè)籌資風(fēng)險(xiǎn)，只能采取盡可能的措施，將其影響降低到最低的程度。2.1籌集資金能力進(jìn)行評(píng)價(jià)通過(guò)對(duì)公司的資本來(lái)源，資產(chǎn)負(fù)債狀況和財(cái)務(wù)杠桿的作用分析，可以對(duì)公司目前的獲利能力，公司的總體資產(chǎn)負(fù)債水平，權(quán)益資本對(duì)債權(quán)人的保障程度，以及企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展籌集資金能力進(jìn)行評(píng)價(jià)。因此，國(guó)有民營(yíng)企業(yè)要加強(qiáng)銷(xiāo)售客戶(hù)的信用調(diào)查，合理確定賒銷(xiāo)額度，避免呆帳損失；避免隨意決定賒銷(xiāo)額度，盲目貸款，損害民營(yíng)企業(yè)形象和信譽(yù)。

5、2.2籌資方式的選擇在籌資決策上應(yīng)慎重分析比較，選擇最適合民營(yíng)企業(yè)的籌資方式，以避免民營(yíng)企業(yè)陷入債務(wù)危機(jī)。在籌資方式的選擇上，公司一般應(yīng)考慮以下籌資方式：a.在諸多籌資方式中，要首先考慮內(nèi)部融資，內(nèi)部融資具有籌資阻力小、保密性好、風(fēng)險(xiǎn)小、不必支付發(fā)行成本等優(yōu)點(diǎn)，并可為公司保留更多的借款能力。資金實(shí)力雄厚是大型及超大型公司形成的必要前提條件，為實(shí)現(xiàn)公司發(fā)展的戰(zhàn)略目標(biāo)，增強(qiáng)企業(yè)資金的實(shí)力，必須依靠?jī)?nèi)部融資。b.如果需要從外部籌資，從籌資成本考慮，公司應(yīng)首先考慮爭(zhēng)取國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行貸款，其次再考慮各類(lèi)商業(yè)銀行

6、貸款，再次是發(fā)行公司債券，最后才是增發(fā)普通股股票。因?yàn)槠胀ü刹坏l(fā)行成本高于債券的發(fā)行成本，而且使用成本也較高。但同時(shí)也要考慮資本結(jié)構(gòu)具有的財(cái)務(wù)杠桿正效應(yīng)，應(yīng)適度增加貸款或發(fā)行債券。c.如果財(cái)務(wù)杠桿率過(guò)高，借入資金過(guò)多，一旦投資利潤(rùn)率下降，利息負(fù)擔(dān)過(guò)重，就會(huì)威脅民營(yíng)企業(yè)財(cái)務(wù)的安全。3籌資風(fēng)險(xiǎn)的引起財(cái)務(wù)危機(jī)的善后處理3.1積極調(diào)查籌資風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)做出合理處理企業(yè)在啟動(dòng)應(yīng)急機(jī)制和統(tǒng)一對(duì)外宣傳口徑之后，就要立即深入調(diào)查籌資風(fēng)險(xiǎn)情況，分析籌資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生產(chǎn)生的根本原因和反映的實(shí)質(zhì)問(wèn)題，采取相應(yīng)的策略以控制事

7、態(tài)的發(fā)展，這是籌資風(fēng)險(xiǎn)處理中最為關(guān)鍵的一步。針對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)中不同的對(duì)象，做出合理有利的決策與處理，以最短的時(shí)間最低的成本平息籌資危機(jī)事件。3.2財(cái)務(wù)危機(jī)善后處理籌資風(fēng)險(xiǎn)事件平息后，企業(yè)需要一定的時(shí)間來(lái)消化籌資風(fēng)險(xiǎn)帶來(lái)的多方面損失。企業(yè)要做出相應(yīng)的人事調(diào)整和組織機(jī)構(gòu)調(diào)整、處理有關(guān)責(zé)任人、改變一些相關(guān)的策略或者方法。企業(yè)要盡最大努力恢復(fù)和重塑良好的企業(yè)形象，恢復(fù)重塑企業(yè)信譽(yù)，挽回公眾信心。要針對(duì)形象受損的內(nèi)容和程度，重點(diǎn)開(kāi)展彌補(bǔ)形象缺陷的公共關(guān)系活動(dòng)，密切保持與公眾的聯(lián)絡(luò)和交往。建立健全內(nèi)部控制制度，從源

8、頭上防止風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。3.3建立健全內(nèi)部監(jiān)控制度首先，要調(diào)整財(cái)務(wù)部門(mén)的組織結(jié)構(gòu)，加大建設(shè)管理會(huì)計(jì)的力度，形成會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)系統(tǒng)和會(huì)計(jì)管理系統(tǒng)兩大部分。財(cái)務(wù)部門(mén)要監(jiān)督企業(yè)已發(fā)生的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是否合理合法，是否符合企業(yè)各項(xiàng)內(nèi)部管理制度，以使企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理，實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的理財(cái)目標(biāo)。其次，要建立快捷靈敏的企業(yè)信息網(wǎng)絡(luò)。企業(yè)應(yīng)逐步建立起以會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)處理為核心、與銷(xiāo)售和財(cái)務(wù)報(bào)表分析等信息系統(tǒng)相連接的信息網(wǎng)絡(luò)，及時(shí)反饋企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的各項(xiàng)信息，發(fā)現(xiàn)問(wèn)題及時(shí)處理?；I資風(fēng)險(xiǎn)是客觀(guān)存在的，企