中國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展對(duì)農(nóng)民消費(fèi)影響實(shí)證探究

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1、中國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展對(duì)農(nóng)民消費(fèi)影響實(shí)證探究摘要：筆者依據(jù)1979年?2010年的時(shí)間序列數(shù)據(jù)，實(shí)證分析了我國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展水平與農(nóng)民消費(fèi)之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。結(jié)果表明，農(nóng)民人均可支配收入、農(nóng)村金融效率和農(nóng)村金融規(guī)模都顯著影響農(nóng)民的消費(fèi)支出，且影響力次第減弱；農(nóng)村金融效率和農(nóng)村金融規(guī)模對(duì)農(nóng)民消費(fèi)支出的影響主要體現(xiàn)為長(zhǎng)期效應(yīng)，短期影響并不明顯；貨幣化程度對(duì)農(nóng)民消費(fèi)支出的影響不顯著，主要體現(xiàn)為短期效應(yīng)，長(zhǎng)期內(nèi)幾乎沒有影響。關(guān)鍵詞：農(nóng)村金融發(fā)展；農(nóng)民消費(fèi)；協(xié)整分析；脈沖響應(yīng)函數(shù)基金項(xiàng)目：農(nóng)業(yè)部軟科學(xué)項(xiàng)目(200826)。作者簡(jiǎn)介：胡幫勇(1980-),男，四川南充人，

2、南京農(nóng)業(yè)大學(xué)博士研究生，重慶三峽學(xué)院講師，主要從事農(nóng)村金融研究；張兵(1962-),男，江蘇鹽城人，南京農(nóng)業(yè)大學(xué)教授、博士研究生導(dǎo)師，主要從事農(nóng)村金融研究。中圖分類號(hào):F830.6文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A文章編號(hào):1006-1096(2012)06-0022-05收稿日期：2012-02-05自McKinnon等(1973)首次提出金融深化和金融抑制理論以來，金融發(fā)展與居民消費(fèi)之間的關(guān)系問題才引起學(xué)者的廣泛關(guān)注。McKinnon等（1973）認(rèn)為金融發(fā)展有利于增加居民收入，緩解居民信貸約束，刺激居民消費(fèi)。Bayoumi（1993）認(rèn)為金融發(fā)展能夠促進(jìn)消費(fèi)增長(zhǎng)

3、oLevchenko（2005）認(rèn)為金融市場(chǎng)的深化能夠更有效地分散風(fēng)險(xiǎn)，從而起到平滑消費(fèi)的作用。關(guān)于金融發(fā)展與居民消費(fèi)之間的關(guān)系，國(guó)內(nèi)學(xué)者也做了大量研究。萬廣華等（2001）運(yùn)用霍爾的消費(fèi)函數(shù)及其擴(kuò)展模型研究發(fā)現(xiàn)，流動(dòng)性約束和不確定因素是我國(guó)當(dāng)前內(nèi)需不足的重要原因。隆宗佐等（2002）認(rèn)為中國(guó)農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)疲軟的主要原因是缺乏金融支持。邱曉華（2002）認(rèn)為農(nóng)民消費(fèi)需求不足的表層原因是其收入較低，深層原因則是農(nóng)村金融體制改革滯后。孫家良（2003）認(rèn)為中國(guó)金融發(fā)展水平較低是我國(guó)居民邊際消費(fèi)傾向較低的重要原因。參考國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)，我們發(fā)現(xiàn)已有的研究大多

4、沒有區(qū)分農(nóng)村居民和城市居民的消費(fèi)函數(shù)，并且在金融發(fā)展指標(biāo)體系的設(shè)計(jì)上將城市與農(nóng)村合為一體，這明顯與我國(guó)城鄉(xiāng)分離的二元經(jīng)濟(jì)格局不相符合。本文旨在前人研究的基礎(chǔ)上，構(gòu)建符合我國(guó)國(guó)情的農(nóng)村金融發(fā)展水平指標(biāo)體系，計(jì)量分析農(nóng)村金融發(fā)展水平與農(nóng)民消費(fèi)之間的動(dòng)態(tài)關(guān)系。一、研究方法：研究假設(shè)、模型與數(shù)據(jù)1?研究假設(shè)考慮到我國(guó)城鄉(xiāng)二元經(jīng)濟(jì)格局的具體國(guó)情，本文構(gòu)建以下3個(gè)指標(biāo)體系來衡量我國(guó)農(nóng)村金融發(fā)展水平：（1）貨幣化程度(DM),即貨幣供給量M2與GDP的比率；(2)農(nóng)村金融規(guī)模(RS),即涉農(nóng)貸款存量與農(nóng)村GDP的比率。涉農(nóng)貸款存量既包括對(duì)農(nóng)民的個(gè)人貸款余額，也包

5、括對(duì)鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的貸款余額；(3)農(nóng)村金融效率(RE),即涉農(nóng)貸款存量與涉農(nóng)存款存量的比率。涉農(nóng)存款存量既包括農(nóng)民個(gè)人的存款余額，也包括鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)的存款余額。據(jù)此，提出以下兩個(gè)假設(shè):假設(shè)1：貨幣化程度越高，意味著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)越發(fā)達(dá)，農(nóng)民收入增長(zhǎng)越快，農(nóng)村居民的消費(fèi)需求越高。假設(shè)2：農(nóng)村金融規(guī)模和農(nóng)村金融效率越高，農(nóng)民受信貸約束的可能性就越小，農(nóng)民信貸需求越有可能得到滿足，從而越有利于提升農(nóng)民的消費(fèi)需求。2?模型構(gòu)建傳統(tǒng)的消費(fèi)理論以非流動(dòng)性約束為前提，把金融發(fā)展看成是既定變量，忽略了金融在消費(fèi)中的作用。本文在傳統(tǒng)消費(fèi)函數(shù)的基礎(chǔ)上，將金融發(fā)展水平作為影響消費(fèi)需求

6、的自變量引入到消費(fèi)函數(shù)中來，由此得到反映農(nóng)民消費(fèi)水平與農(nóng)民可支配收入、農(nóng)村金融發(fā)展水平之間關(guān)系的函數(shù)表達(dá)式如下C=f(Y,FD)(1)取全微分有dC=fYdY+fFDdFD(2)其中，Y表示農(nóng)民的人均可支配收入，F(xiàn)D表示農(nóng)村金融發(fā)展水平。根據(jù)研究假設(shè)，本文采用貨幣化程度、農(nóng)村金融規(guī)模和農(nóng)村金融效率來衡量農(nóng)村金融發(fā)展水平。由此可以得出反映農(nóng)村金融發(fā)展水平的函數(shù)為FD=g(DM,RS,RE)(3)取全微分有dFD=gDMdDM+gRSdRS+gREdRE(4)將(4)代入(2)并整理可得dC=fYdY+fFD-gDMdDM+fFD?gRSdRS+fFD

7、?gREdRE(5)令fY二a1,fFD?gDM=a2,fFD-gRS=a3,fFD?gRE=a4Oal、a2、a3、a4分別表示收入的邊際消費(fèi)趨向、貨幣化程度的邊際消費(fèi)趨向、農(nóng)村金融規(guī)模的邊際消費(fèi)趨向和農(nóng)村金融效率的邊際消費(fèi)趨向。于是得到本文的理論模型dC=a0+aldY+a2dDM+a3dRS+a4dRE+e(6)其中，a0為常數(shù)項(xiàng)，￡為隨機(jī)誤差項(xiàng)且服從正態(tài)分布。考慮到時(shí)間序列對(duì)數(shù)變換后不會(huì)改變時(shí)間序列的平穩(wěn)性，而且有利于降低異方差，且自變量對(duì)因變量的影響可能存在一定的滯后期，因此，為了便于檢驗(yàn)各變量之間的關(guān)系，設(shè)定如下回歸模型予以實(shí)證分析Ln

8、C二6+Xni二1B1讓nYt-i+Eni=lB2iLnDMt-i+工ni二1B3iLnRSt-i+Eni=lB3讓nRE