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《風(fēng)險(xiǎn)管理與金融機(jī)構(gòu)第二版課后習(xí)題答案+(修復(fù)的)》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在行業(yè)資料-天天文庫。
1、1.15假定某一投資預(yù)期回報(bào)為8%，標(biāo)準(zhǔn)差為14%；另一投資預(yù)期回報(bào)為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%。兩項(xiàng)投資相關(guān)系數(shù)為0.3，構(gòu)造風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)組合情形。w1w2mPsP0.01.012%20%0.20.811.2%17.05%0.40.610.4%14.69%0.60.49.6%13.22%0.80.28.8%12.97%1.00.08.0%14.00%1.166市場的預(yù)期回報(bào)為12%，無風(fēng)險(xiǎn)利率為7%，市場回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)差為15%。一個(gè)投資人在有效邊界上構(gòu)造了一個(gè)資產(chǎn)組合，預(yù)期回報(bào)為10%，另外一個(gè)構(gòu)造，預(yù)期回報(bào)20%，求兩個(gè)資產(chǎn)組合各自的標(biāo)準(zhǔn)差。解：由資本市場線可得：，當(dāng)則同理可得，當(dāng)，則標(biāo)
2、準(zhǔn)差為：1.17一家銀行在下一年度的盈利服從正太分布，其期望值及標(biāo)準(zhǔn)差分別為資產(chǎn)的0.8%及2%.股權(quán)資本為正，資金持有率為多少。在99%99.9%的置信度下，為使年終時(shí)股權(quán)資本為正，銀行的資本金持有率（分母資產(chǎn)）分別應(yīng)為多少（1）設(shè)在99%置信度下股權(quán)資本為正的當(dāng)前資本金持有率為A，銀行在下一年的盈利占資產(chǎn)的比例為X，由于盈利服從正態(tài)分布，因此銀行在99%的置信度下股權(quán)資本為正的當(dāng)前資本金持有率的概率為：，由此可得查表得=2.33，解得A=3.85%，即在99％置信度下股權(quán)資本為正的當(dāng)前資本金持有率為3.85%。（2）設(shè)在99.9%置信度下股權(quán)資本為正的當(dāng)前資本金持有率為B，銀
3、行在下一年的盈利占資產(chǎn)的比例為Y，由于盈利服從正態(tài)分布，因此銀行在99.9%的置信度下股權(quán)資本為正的當(dāng)前資本金持有率的概率為：，由此可得查表得=3.10，解得B=5.38%即在99.9％置信度下股權(quán)資本為正的當(dāng)前資本金持有率為5.38%。1.18一個(gè)資產(chǎn)組合經(jīng)歷主動地管理某資產(chǎn)組合，貝塔系數(shù)0.2.去年，無風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，回報(bào)-30%。資產(chǎn)經(jīng)理回報(bào)為-10%。資產(chǎn)經(jīng)理市場條件下表現(xiàn)好。評價(jià)觀點(diǎn)。該經(jīng)理產(chǎn)生的阿爾法為即-8%，因此該經(jīng)理的觀點(diǎn)不正確，自身表現(xiàn)不好。5.30一家公司簽訂一份空頭期貨合約．以每蒲式耳250美分賣出5000蒲式耳小麥。初始保證金為3000美元，維持保證金為
4、2000美元。價(jià)格如何變化會導(dǎo)致保證金催付?在什么情況下，可以從保證金賬戶中提出1500美元？Thereisamargincallwhenmorethan$1,000islostfromthemarginaccount.Thishappenswhenthefuturespriceofwheatrisesbymorethan1,000/5,000=0.20.Thereisamargincallwhenthefuturespriceofwheatrisesabove270cents.Anamount,$1,500,canbewithdrawnfromthemarginaccountw
5、henthefuturespriceofwheatfallsby1,500/5,000=0.30.Thewithdrawalcantakeplacewhenthefuturespricefallsto220cents.還有，當(dāng)超過000美元的保證金帳戶失去了補(bǔ)倉。發(fā)生這種情況時(shí)，小麥期貨價(jià)格上漲超過1000/5000=0.20。還有，當(dāng)小麥期貨價(jià)格高于270美分補(bǔ)倉。的量，1,500美元可以從保證金賬戶被撤銷時(shí)，小麥的期貨價(jià)格下降了1500/5000=0.30。停藥后可發(fā)生時(shí)，期貨價(jià)格下跌至220美分。5.31股票的當(dāng)前市價(jià)為94美元，同時(shí)一個(gè)3個(gè)月期的、執(zhí)行價(jià)格為95美元的歐式
6、期權(quán)價(jià)格為4.70美元，一個(gè)投資人認(rèn)為股票價(jià)格會漲，但他并不知道是否應(yīng)該買入100股股票或者買入2000個(gè)（相當(dāng)于20份合約）期權(quán)，這兩種投資所需資金均為9400美元。在此你會給出什么建議？股票價(jià)格漲到什么水平會使得期權(quán)投資盈利更好？設(shè)3個(gè)月以后股票的價(jià)格為X美nn’n元（X>94）（1）當(dāng)美元時(shí)，此時(shí)股票價(jià)格小于或等于期權(quán)執(zhí)行價(jià)格，考慮到購買期權(quán)的費(fèi)用，應(yīng)投資于股票。（2）當(dāng)美元時(shí)，投資于期權(quán)的收益為：美元，投資于股票的收益為美元令解得X=100美元給出的投資建議為：若3個(gè)月以后的股票價(jià)格：美元，應(yīng)買入100股股票；若3個(gè)月以后的股票價(jià)格X=100美元，則兩種投資盈利相同；若3
7、個(gè)月以后股票的價(jià)格：美元，應(yīng)買入2000個(gè)期權(quán)，在這種價(jià)格下會使得期權(quán)投資盈利更好。5.35一個(gè)投資人進(jìn)入遠(yuǎn)期合約買入方，執(zhí)行價(jià)格為K，到期時(shí)間為將來某一時(shí)刻。同時(shí)此投資人又買入一個(gè)對應(yīng)同一期限，執(zhí)行價(jià)格也為K的看跌期權(quán)，將這兩個(gè)交易組合會造成什么樣的結(jié)果？假設(shè)到期標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格為S，當(dāng)S>K，遠(yuǎn)期合約盈利（S-K），期權(quán)不執(zhí)行，虧損期權(quán)費(fèi)p,組合凈損益為S-K-p,當(dāng)S
