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《我國上市公司盈余管理對債券融資成本影響的實(shí)證研究.pdf》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在學(xué)術(shù)論文-天天文庫。
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5、、ｒ手學(xué)位論文使用授權(quán)聲明本人完全了解南京財(cái)經(jīng)大學(xué)有關(guān)保留，即：學(xué)、使用學(xué)位論文的規(guī)定校有權(quán)，允許論文被查閱和借閱保留送交論文的復(fù)印件：學(xué)?？桑坠颊撐牡娜炕虿浚崳?、分內(nèi)容，縮印或其它復(fù)制手段保存論義可Ｗ采用影印。保密的論文在解密后遵守此規(guī)定。）。、乂＇（、作者簽名：筆木寺導(dǎo)師簽名日期：摘要隨著我國債券市場的逐步發(fā)展，債務(wù)融資在我國社會融資中己占有越來越重要的地位。自２００８年起，企業(yè)通過債券市場進(jìn)行的融資，無論絕對還是相對規(guī)？一，模，都直在超越股票市場發(fā)行
6、債券己成為企業(yè)，交易額也早己經(jīng)超過國債一一進(jìn)行直接融資最重要的方式之。盈余管理由Ｓｃｈｉｐｐｅｒ在１９８９年提出，此后一直是公司金融相關(guān)領(lǐng)域的重要課題之。本文Ｗ公司債券為對象，研究了我國債券市場上的債券持有人、市場監(jiān)管者等外部信息使用者能否識別發(fā)行人的盈余管理行為。運(yùn)用委托代理等理論，綜合分析了債券市場上的盈余管理動(dòng)機(jī)，：運(yùn)用會計(jì)信息的經(jīng)濟(jì)后果等理論分析了盈余管理行為對債務(wù)融資產(chǎn)生的影響，并在此基礎(chǔ)上結(jié)合我國市場實(shí)際情況提出了研究假設(shè)。運(yùn)用ＯｒｄｅｒｅｄＬｏｇｉｓｔｉｃ
7、回歸和兩階段多元線性回歸分析，對研巧假設(shè)，得出如下結(jié)論進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)：一第，考察盈余管理對外部評級的影響時(shí)，發(fā)現(xiàn)我國債券市場上的信用評級一機(jī)構(gòu)和監(jiān)管者均不能識別發(fā)債企業(yè)的盈余管理行為，定程度上還會被盈余管理所欺騙，所ＬＪＡ整體而言，盈余管理使企業(yè)獲得的較高的外部評級。第二，證明了我國債券市場上的，考察盈余管理對債券融資成本的影響時(shí)持有人能夠識別企業(yè)的真實(shí)盈余管理行為，，但未對應(yīng)計(jì)盈余管理作出反應(yīng)總體來說，企業(yè)向上的盈余管理增加了債券融資成本。第Ｈ，，考察產(chǎn)權(quán)性質(zhì)帶來的影
8、響時(shí)驗(yàn)證了國有產(chǎn)權(quán)屬性的隱性擔(dān)保作用，轉(zhuǎn)移了投資者對企業(yè)自身財(cái)務(wù)狀況的關(guān)注，，因而在我國債券市場中投資者對非國有企業(yè)的盈余管理斤為更具識別和反應(yīng)能力。關(guān)鍵詞：盈余管理：；債券融資成本評級ｊ數(shù)據(jù)米源于中國人民銀行網(wǎng)站：ＷＷＷ．ｂｃ．ｇｏｖ．ｃｎ。ｐＩＡＢＳＴＲＡＣＴｍ＇ＷｉｔｈｔｈｅｇｒａｄｕａｌｄｅｖｅｌｏｐｅｎｔｏｆＣｈｉｎａｓｂｏｎｄｍａｒｋｅｔ，ｄｅｂｔｆｉｎａｎｃｉｎｇｉｎ掃ｎａｎｃｉ打ｏｕｒｓｏｃｉｅｔｉ
