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1、股權(quán)投資基金運(yùn)作:PE價值創(chuàng)造的流程作 者 葉有明編輯本段編輯推薦 本書不是市場觀念的吶喊，也不是高堂廟宇的闊論，更不是少數(shù)精英的呢喃自語，而是循循善誘的叮嚀，左膀右臂的扶持，一本很厚道很中肯的工具書。在PE大潮退下后，真正的游泳者便要開始從容不迫地展現(xiàn)本事了。葉有明的這本著作便是一本可以留在書架上的參考工具。 全國工商聯(lián)并購公會會長天津股權(quán)投資基金協(xié)會監(jiān)事長王巍博士 本書以其精致而細(xì)膩的筆觸向人們詳細(xì)介紹了具有代表性的PE的投資理念——價值創(chuàng)造，以及在執(zhí)行層面PE是如何踐行這一投資理念的。無論是國內(nèi)初涉PE的同行、計劃融
2、資或準(zhǔn)備轉(zhuǎn)讓股權(quán)的企業(yè)家，還是有志于從事PE職業(yè)的青年俊杰、金融領(lǐng)域的研究專家，以及相關(guān)領(lǐng)域的政策制定者與監(jiān)管者，都可以從本書中汲取有益的啟示?！ ∧Ω笸ㄖ袊鴧^(qū)主席李小加博士編輯本段內(nèi)容簡介 “PrivateEquityFund”（簡稱“PE”），中文譯成“股權(quán)投資基金”。海外股權(quán)投資基金進(jìn)入中國已有十余年歷史，已經(jīng)并正在幫助很多內(nèi)地的企業(yè)家們實現(xiàn)他們的事業(yè)理想?！ 〗陙?，國內(nèi)曾就是否成立股權(quán)投資基金開展過熱烈的討論，并已有各種背景的股權(quán)投資基金發(fā)起成立。隨著“股權(quán)投資基金”概念及其成功案例更頻繁地進(jìn)入公眾的視野，越來越多的
3、人開始將關(guān)注的目光從“價值實現(xiàn)”轉(zhuǎn)向“價值創(chuàng)造”，即人們不僅關(guān)注PE“賺了多少錢”的問題，同時更關(guān)注PE“怎樣賺錢”的問題。 ?。A(yù)期）盈利是任何投資行為發(fā)動的直接目的，也是投資行為得以存續(xù)的理性前提。不論采用何種運(yùn)作模式，也不論對哪類項目具有特殊的偏好，股權(quán)投資基金的盈利能力均來自于其與合作伙伴的密切協(xié)作以及在合作基礎(chǔ)上的價值創(chuàng)造過程?！ 」蓹?quán)投資基金通常以控股或非控股的方式投資于非上市公司（即“目標(biāo)公司”或“合作伙伴”）。一般而言，對于一個已經(jīng)存在的企業(yè)，引入股權(quán)投資的目的是幫助企業(yè)抓住有利的市場機(jī)遇，以超出歷史平均的速度實現(xiàn)
4、企業(yè)價值的加速增長。企業(yè)價值的加速增長過程就是股權(quán)投資的價值創(chuàng)造過程。編輯本段作者簡介 葉有明先生現(xiàn)任美國一家股權(quán)投資基金管理公司中國總裁。葉先生于1995年初加入該美國私募股權(quán)公司總部，先后任國際部主任、集團(tuán)副總裁，并于2003年兼任公司(中國)總裁。葉先生負(fù)責(zé)集團(tuán)在亞太地區(qū)，特別是在中國的投資業(yè)務(wù)。該股權(quán)投資基金管理公司于1982年在美國紐約成立，是活躍在美國華爾街歷史最長的大型專業(yè)PE投資基金之一。自成立以來，成功完成了超過300家公司的兼并／收購／投資業(yè)務(wù)，目前在中國已成功完成20余個投資項目，總投資額超過3億美元。葉先
5、生是帶領(lǐng)美國PE在中國從事投資／收購最早的專業(yè)人士之一。自1995年以來，在葉先生的主導(dǎo)下，先后在上海投資建立中外合作光纜保護(hù)管生產(chǎn)工廠、在華東某省投資建立外商獨(dú)資反光片生產(chǎn)企業(yè)和高精密連接件企業(yè)、在上海收購了外商獨(dú)資有線電視部件生產(chǎn)企業(yè)、在華東某省收購了私營電機(jī)生產(chǎn)企業(yè)、2006年上半年收購了東部某省煤礦綜采機(jī)械制造企業(yè)（該省國企改制第一個外資收購的案例）。葉先生目前擔(dān)任十幾家中國境內(nèi)及香港公司的董事長、副董事長、執(zhí)行董事、董事，也是美國資深合伙人之一。葉先生經(jīng)常應(yīng)邀作為演講嘉賓出席在中國大陸、中國香港、美國舉行的各種有關(guān)中國的
6、投資會議，例如第五、第六屆亞洲股權(quán)及風(fēng)險投資論壇，第一屆中國國際股權(quán)投資論壇，GE中國股權(quán)投資論壇等專業(yè)會議。葉先生完整的財務(wù)背景、豐富的公司運(yùn)營經(jīng)驗、睿智的投資分析能力得到國際投資專業(yè)人士的好評。葉先生1980年代初期曾服務(wù)于中國國際信托投資公司北京總部，是中國最早一批從事專業(yè)投資的資深人士之一。80年代后期，葉先生在美國芝加哥商業(yè)交易所從事金融期權(quán)的交易，是該交易所有史以來第一位中國大陸出生的場內(nèi)交易員。葉先生擁有著名的美國國際管理研究院(雷鳥)MBA碩士學(xué)位，主攻國際金融，同時擁有美國亞利桑那州立大學(xué)MBA碩士學(xué)位，主攻營銷
7、管理。葉先生是美國芝加哥高級經(jīng)理人協(xié)會國際委員成員，同時也是美中商會芝加哥總會的理事成員。同時，葉先生在國內(nèi)也是全國工商聯(lián)并購公會理事成員。編輯本段目錄 致謝 序一 王巍 向價值創(chuàng)造的理念回歸（代序二）李小加 股權(quán)投資是價值創(chuàng)造的過程（代前言）葉有明 1、PE介紹 1.1 PE的概念 1.2 PE的類型 1.3 PE的組織形式：GP與LP的關(guān)系 1.3.1 有限合伙制 1.3.2 GP與LP的權(quán)利和義務(wù) 1.3.3 為什么PE選擇有限合伙制 1.3.4 PE的解散 1.4 PE從業(yè)人員的要求 1.4.1
8、 豐富的企業(yè)運(yùn)營經(jīng)驗 1.4.2 能承受巨大壓力的良好身心素質(zhì) 1.4.3 出色的溝通能力 1.4.4 高超的談判技巧 1.5 PE的投資策略 1.5.1 平臺性投資與后續(xù)性投資 1.5.2 杠桿收購 1.6 PE是積極的資金提供者
