外管局打擊虛增外貿(mào)出口 頭寸高效管理新規(guī)威震離岸市場.pdf

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1、外管局打擊虛增外貿(mào)出口頭寸管理新規(guī)威震離岸市場和訊網(wǎng)消息據(jù)路透社報道，失真的中國一季度出口數(shù)據(jù)終于引發(fā)政策性打擊。外管局不僅收緊了金融機構(gòu)的外匯綜合頭寸下限，還要求外貿(mào)企業(yè)10日內(nèi)解釋清楚貨物進出口和貿(mào)易收支總量不匹配的原因。套利、套匯熱錢即刻原形畢露，境內(nèi)外人民幣聞訊連袂下跌。有分析人士指出，新規(guī)的針對性很強，四項條款都以防止異?？缇迟Y金的流入為主，也顯示外貿(mào)出口虛增現(xiàn)象確實存在，通過此次嚴(yán)查將有利于掌握真實的貿(mào)易數(shù)據(jù)和人民幣升值壓力。數(shù)據(jù)也顯示，由于目前中外資銀行的外幣貸存比都已超標(biāo)，美元回補的

2、壓力較大，料對市場影響還將持續(xù)發(fā)酵。且因離岸市場中有不少對沖基金在賭人民幣升值，此波殺跌將令離岸人民幣的跌幅更大?！把胄心壳罢嬲枰鎸Φ膯栴}還不是人民幣匯率升值，而是異常資金流入的困擾?！辟Y深外匯問題研究專家湯亞健稱。他表示，外管局的這個文切中了目前的關(guān)鍵點，短期來說會有效，但中期還是要匯率形成機制改革，長期是理順整個價格體系，比如要素出口價格，隱形補貼等問題。3月末的數(shù)據(jù)顯示，中國金融機構(gòu)的外匯存款余額為4,415.65億美元，外匯貸款7,543.46億美元，不考慮扣除項，貸存比高達170%。有

3、關(guān)一季度外貿(mào)出口數(shù)據(jù)虛增的研究及報導(dǎo)近期屢見不鮮，市場普遍擔(dān)憂虛胖的出口數(shù)據(jù)是近期人民幣升值的推手之一，但虛假數(shù)據(jù)也為中國經(jīng)濟留下隱患。央行一位官員表示，海關(guān)統(tǒng)計的貨物進出口數(shù)據(jù)與外管局統(tǒng)計的貨物貿(mào)易收支數(shù)據(jù)一直都不相符，特別是今年，前者要遠大于后面。“其中主要差距可能是國際物流配送原因?qū)е碌?空轉(zhuǎn)'現(xiàn)象，但不排除有套利因素的驅(qū)動?！痹摴賳T稱。盡管一季度中國GDP等經(jīng)濟數(shù)據(jù)弱于預(yù)期，但外貿(mào)數(shù)據(jù)之亮麗卻出人意料。尤其廣東進出口值繼續(xù)位列全國第一，扣除匯率因素后同比增長了37.7%。其中，廣東對香港貿(mào)易

4、額達到842.6億美元，增幅高達91.6%。中國一季度出口增長18.4%，進口增長8.4%，外貿(mào)順差達430.7億美元，而去年同期僅6.7億美元。頭寸管理新規(guī)影響大外管局此次措施的針對性很強，對不同業(yè)務(wù)都有所規(guī)范，包括銀行頭寸、結(jié)售匯以及外匯貸存比等。這勢必會影響銀行的外匯貸款?！耙紤]頭寸，考慮貸存比來發(fā)放貸款，這比過去要嚴(yán)格一些。”招商證券(600999,股吧)宏觀分析主管謝亞軒稱。中國金融高層曾在去年多次表示，人民幣已離均衡匯率不遠了。因此，去年4月外管局出臺的新的銀行結(jié)售匯綜合頭寸管理辦法，

5、允許各家商業(yè)銀行的頭寸可以在正負值間波動?！凹纯梢允蹍R大于結(jié)匯，如結(jié)售匯綜合頭寸下限為-1,000萬美元，但現(xiàn)在只能由負轉(zhuǎn)正，售匯很難大于結(jié)匯了?！敝x亞軒還稱。湯亞健則指出，通過約束銀行結(jié)售匯頭寸，實質(zhì)是為了管理跨境資金流動和央行外匯占款中間的環(huán)節(jié)，通過控制銀行結(jié)售匯目標(biāo)，控制銀行境內(nèi)外資金的成本和擺布及同業(yè)往來、控制代客的結(jié)售匯，控制貿(mào)易融資，進而控制資金流入。他認(rèn)為，目前看，這項政策對外資銀行境外資金擺布的約束比對境內(nèi)銀行要大一些。匯豐亞洲匯率研究主管PaulMackel針對此項新政，也發(fā)布報告

6、指出，近期銀行外匯貸款增加部份與企業(yè)在外匯市場的套利活動有關(guān)。以3月底的貸存比約在170%計算，扣除政策性銀行，估計銀行體系需有480-630億的凈美元頭寸。而央行數(shù)據(jù)顯示，剔除政策性銀行，國內(nèi)銀行2012年末的“國內(nèi)外匯貸款/外匯存款”的比例為95%。(責(zé)任編輯：ermeiyao)%；上述7大類勞動密集型產(chǎn)品合計出口1331.1億美元，增長19.6%，占出口總值的19.1%。此外，汽車出口30萬輛，增加18.9%。在進口商品中，部分能源和資源性產(chǎn)品進口量減少。前4個月，我國進口鐵礦砂2.5億噸，增

7、加3.9%，進口均價為每噸133美元，下跌4.3%；煤1.1億噸，增加25.6%，進口均價為每噸91.6美元，下跌17.8%；原油9205萬噸，減少0.9%，進口均價為每噸799.6美元，下跌5.2%；大豆1547萬噸，減少14.8%，進口均價為每噸618.4美元，上漲15.6%。此外，機電產(chǎn)品進口2738.5億美元，增長18.4%；其中汽車進口31.3萬輛，減少20.2%。(文章轉(zhuǎn)載自網(wǎng)絡(luò)，版權(quán)歸原作者所有。更多外貿(mào)相關(guān)文章請看：www.nob2b.net)