國泰價值經(jīng)典混合型證券投資基金（LOF）.pdf

《國泰價值經(jīng)典混合型證券投資基金（LOF）.pdf》由會員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在應(yīng)用文檔-天天文庫。

1、國泰價值經(jīng)典混合型證券投資基金(LOF)2016年第2季度報告國泰價值經(jīng)典混合型證券投資基金(LOF)2016年第2季度報告2016年6月30日基金管理人：國泰基金管理有限公司基金托管人：中國建設(shè)銀行股份有限公司報告送出日期：二〇一六年七月二十日1國泰價值經(jīng)典混合型證券投資基金(LOF)2016年第2季度報告§1重要提示基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任?；鹜泄苋酥袊ㄔO(shè)銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2016年7月15日復(fù)核了本

2、報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利?；鸬倪^往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。本報告中財務(wù)資料未經(jīng)審計。本報告期自2016年4月1日起至6月30日止?！?基金產(chǎn)品概況基金簡稱國泰價值經(jīng)典混合(LOF)場內(nèi)簡稱國泰價值基金主代碼160215交易代碼160215基金運(yùn)作方式上市契約型開放式基金合同生效日2010年8月13日報告期末基金份額總

3、額868,438,976.84份本基金主要依據(jù)價值投資經(jīng)典指標(biāo)，投資于具有良好盈利投資目標(biāo)能力和價值被低估的股票，在有效控制風(fēng)險的前提下，謀求基金資產(chǎn)的長期穩(wěn)定增值。1、資產(chǎn)配置策略：投資策略為了提供更為清晰明確的風(fēng)險收益特征，大類資產(chǎn)配置不作為本基金的核心策略。除以下情況外，本基金的股票投2國泰價值經(jīng)典混合型證券投資基金(LOF)2016年第2季度報告資比例為90%-95%?？紤]市場實際情況，本基金將僅在股票資產(chǎn)整體出現(xiàn)較大程度高估時進(jìn)行大類資產(chǎn)配置調(diào)整。利用聯(lián)邦（FED）模型分析市場PE與國債收益率之間的關(guān)系，判斷我國股票市場和債

4、券市場的估值水平是否高估或低估。在該資產(chǎn)配置模型中使用七年國債到期收益率與滬深300平均名義收益率（平均市盈率倒數(shù)）來判斷債券市場與股票市場的相對投資價值，即當(dāng)七年期國債到期收益率大于滬深300平均名義收益率時，將股票投資比例下限降低為60%，股票投資比例調(diào)整為60%-95%。2、股票投資策略：（1）盈利能力股票篩選本基金的股票資產(chǎn)投資主要以具有投資價值的股票作為投資對象，采取自下而上精選個股策略，利用ROIC、ROE、股息率等財務(wù)指標(biāo)篩選出盈利能力強(qiáng)的上市公司，構(gòu)成具有盈利能力的股票備選池。（2）價值評估分析本基金通過價值評估分析，

5、選擇價值被低估上市公司，形成優(yōu)化的股票池。價值評估分析主要運(yùn)用國際化視野，采用專業(yè)的估值模型，合理使用估值指標(biāo)，選擇其中價值被低估的公司。具體采用的方法包括市盈率法、市凈率法、市銷率、PEG、EV/EBITDA、股息貼現(xiàn)模型等，基金管理人根據(jù)不同行業(yè)特征和市場特征靈活進(jìn)行運(yùn)用，努力為從估值層面持有人發(fā)掘價值。（3）實地調(diào)研對于本基金計劃重點(diǎn)投資的上市公司，公司投資研究團(tuán)隊將實地調(diào)研上市公司，深入了解其管理團(tuán)隊能力、企業(yè)經(jīng)營狀況、重大投資項目進(jìn)展以及財務(wù)數(shù)據(jù)真實性等。為了保證實地調(diào)研的準(zhǔn)確性，投資研究團(tuán)隊還將通過對上市公司的外部合作機(jī)構(gòu)

6、和相關(guān)行政管理部門進(jìn)一步調(diào)研，對上3國泰價值經(jīng)典混合型證券投資基金(LOF)2016年第2季度報告述結(jié)論進(jìn)行核實。（4）投資組合建立和調(diào)整本基金將在案頭分析和實地調(diào)研的基礎(chǔ)上，建立和調(diào)整投資組合。在投資組合管理過程中，本基金還將注重投資品種的交易活躍程度，以保證整體組合具有良好的流動性。3、債券投資策略本基金的債券資產(chǎn)投資主要以長期利率趨勢分析為基礎(chǔ)，結(jié)合中短期的經(jīng)濟(jì)周期、宏觀政策方向及收益率曲線分析，通過收益率曲線配置等方法，實施積極的債券投資管理。4、權(quán)證投資策略本基金將在嚴(yán)格控制風(fēng)險的前提下，主動進(jìn)行權(quán)證投資。基金權(quán)證投資將以價

7、值分析為基礎(chǔ)，在采用數(shù)量化模型分析其合理定價的基礎(chǔ)上，把握市場的短期波動，進(jìn)行積極操作，追求在風(fēng)險可控的前提下穩(wěn)健的超額收益。5、資產(chǎn)支持證券投資策略本基金將分析資產(chǎn)支持證券的資產(chǎn)特征，估計違約率和提前償付比率，并利用收益率曲線和期權(quán)定價模型，對資產(chǎn)支持證券進(jìn)行估值。本基金將嚴(yán)格控制資產(chǎn)支持證券的總體投資規(guī)模并進(jìn)行分散投資，以降低流動性風(fēng)險。6、股指期貨投資策略若本基金投資股指期貨，本基金將根據(jù)風(fēng)險管理的原則，以套期保值為主要目的，有選擇地投資于股指期貨。套期保值將主要采用流動性好、交易活躍的期貨合約。本基金在進(jìn)行股指期貨投資時，將通

8、過對證券市場和期貨市場運(yùn)行趨勢的研究，并結(jié)合股指期貨的定價模型尋求其合理的估值水平。本基金管理人將充分考慮股指期貨的收益性、流動性及風(fēng)險特征，通過資產(chǎn)配置、品種選擇，謹(jǐn)慎進(jìn)行投資，以降4國泰價值經(jīng)典混合型證券投資基金(L