基于AHP的商貿(mào)流通企業(yè)并購(gòu)重組方式選擇研究-論文.pdf

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1、基于AHP的商貿(mào)流通企業(yè)并購(gòu)重組方式選擇研究■華輝肖紅北京物資學(xué)院商學(xué)院基金項(xiàng)目：北京市教委高?？萍紕?chuàng)新提升項(xiàng)目一國(guó)際商貿(mào)中心下通州區(qū)商貿(mào)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展研究(0351407300)摘要：商貿(mào)流通企業(yè)選擇合適的并購(gòu)重組方式能夠很大程度上提高并購(gòu)重組的成功率，有利于并購(gòu)重組的整合及績(jī)效目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。本文從企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、核心能力、企業(yè)規(guī)模、并購(gòu)資金、并購(gòu)重組風(fēng)險(xiǎn)、行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境和目標(biāo)市場(chǎng)行情七個(gè)方面分析了影響商貿(mào)流通企業(yè)并購(gòu)重組方式選擇的因素，采用層次分析方法構(gòu)建了商貿(mào)流通企業(yè)并購(gòu)重組方式的選擇決策方法，并運(yùn)用實(shí)際案例進(jìn)行了驗(yàn)證。關(guān)鍵詞：商貿(mào)流通企

2、業(yè)；并購(gòu)重組方式；層次分析法一、引言2．核心能力。企業(yè)的核心能力是企業(yè)在資源配置過(guò)程中，一隨著社會(huì)與科學(xué)技術(shù)的不斷發(fā)展變化，傳統(tǒng)的商貿(mào)流通企系列工藝、技術(shù)與知識(shí)形成的綜合能力，它決定了企業(yè)的性質(zhì)和業(yè)正通過(guò)各種調(diào)整重組，努力向現(xiàn)代商貿(mào)流通企業(yè)發(fā)展，特別是邊界。核心能力是企業(yè)發(fā)展的根基，也是企業(yè)在選擇并購(gòu)重組方2011年發(fā)布的《中華人民共和國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十二個(gè)式時(shí)必須考慮的要素。企業(yè)需要選擇適合企業(yè)核心能力并能提五年規(guī)劃綱要》強(qiáng)調(diào)了優(yōu)化發(fā)展商貿(mào)服務(wù)業(yè)，支持發(fā)展具有國(guó)際高企業(yè)核心能力的并購(gòu)重組方式和目標(biāo)。競(jìng)爭(zhēng)力的大型商貿(mào)流通企業(yè)，商

3、貿(mào)流通企業(yè)的并購(gòu)重組正以快3．企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模是企業(yè)自身實(shí)力和發(fā)展階段的體現(xiàn)，速的節(jié)奏進(jìn)行著。追求規(guī)模效應(yīng)是企業(yè)發(fā)展的需要也是企業(yè)實(shí)施并購(gòu)重組的目的企業(yè)并購(gòu)重組一直以來(lái)是專(zhuān)家學(xué)者們研究的重點(diǎn)，特別是之一。然而企業(yè)規(guī)?，F(xiàn)狀卻也直接限制著商貿(mào)流通企業(yè)并購(gòu)重企業(yè)的并購(gòu)重組。郭凱(2008)通過(guò)構(gòu)建一個(gè)整合了三種視角和組方式的選擇，因此，商貿(mào)流通企業(yè)在選擇并購(gòu)重組方式時(shí)，必兩種理論的綜合分析模型來(lái)解釋通過(guò)公司重組來(lái)創(chuàng)造競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)須充分考慮企業(yè)自身的規(guī)?，F(xiàn)狀。的動(dòng)態(tài)過(guò)程。并指出外部環(huán)境、制度和公司治理機(jī)制都是影響公4．并購(gòu)資金。資金問(wèn)題向來(lái)是企

4、業(yè)并購(gòu)重組中不能回避的問(wèn)司創(chuàng)造、保持和再造持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)過(guò)程的因素。徐印州(2013)教題，一個(gè)企業(yè)是否能夠保持資金量充足，能夠在并購(gòu)重組需用時(shí)授在其文章中指出2014年大型零售企業(yè)并購(gòu)重組勢(shì)頭迅猛，并及時(shí)地兌現(xiàn)，并且能夠持續(xù)保障資金來(lái)源直接影響著并購(gòu)重組在城市商業(yè)可持續(xù)發(fā)展策略中指出要以企業(yè)并購(gòu)取代“跑馬圈的執(zhí)行。不同的并購(gòu)重組方式和并購(gòu)目標(biāo)需要不同資金規(guī)模的地”和以共同配送優(yōu)化城市商業(yè)供應(yīng)鏈。支持，這也就要求在并購(gòu)重組方式選擇中充分考慮企業(yè)資金狀近些年，專(zhuān)家學(xué)者們對(duì)企業(yè)重組的研究仍較為普遍，且研究況和并購(gòu)資金來(lái)源。內(nèi)容偏向于企業(yè)并購(gòu)

5、重組的動(dòng)機(jī)、績(jī)效評(píng)價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)防控上，對(duì)企5．并購(gòu)重組風(fēng)險(xiǎn)。在商貿(mào)流通企業(yè)選擇并購(gòu)重組方式過(guò)程業(yè)并購(gòu)重組方式選擇研究較少，且基本上是在定性分析的基礎(chǔ)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范和業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分散應(yīng)該是重點(diǎn)需要考慮的要素。上做出選擇決策。另外，對(duì)商貿(mào)流通企業(yè)的研究集中在發(fā)展現(xiàn)狀在選擇并購(gòu)重組方式時(shí)，需要充分識(shí)別不同并購(gòu)重組方式中潛與發(fā)展策略上。本文將就商貿(mào)流通企業(yè)的并購(gòu)重組方式選擇問(wèn)在的風(fēng)險(xiǎn)，特別是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，需要考慮其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度，以及可題進(jìn)行研究。防控的程度。另外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分散作用是混合并購(gòu)重組方式中的二、商貿(mào)流通企業(yè)重組方式選擇的影響因素一大優(yōu)勢(shì)，所以在

6、企業(yè)并購(gòu)重組方式選擇時(shí)，需要慎重考慮其業(yè)我國(guó)十幾年來(lái)的企業(yè)并購(gòu)重組中，有取得成功的，但未達(dá)到務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分散作用。預(yù)期的效果的案例卻不在少數(shù)。因此，商貿(mào)流通企業(yè)在實(shí)施并購(gòu)6．行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境。行業(yè)市場(chǎng)環(huán)境是企業(yè)賴(lài)以生存的大環(huán)境，重組前，企業(yè)首先要分析自身的條件、能力，結(jié)合外部企業(yè)、市場(chǎng)其現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)直接影響著企業(yè)并購(gòu)重組及其方式選擇。企的情況，再做出是否進(jìn)行并購(gòu)、采用什么并購(gòu)方式、選擇什么樣業(yè)在選擇并購(gòu)重組方式時(shí)需要對(duì)現(xiàn)處的行業(yè)狀況進(jìn)行分析。商的目標(biāo)企業(yè)、并購(gòu)后如何整合等方面的決策，以達(dá)到預(yù)期的目貿(mào)流通業(yè)的現(xiàn)狀為中小商貿(mào)流通企業(yè)進(jìn)行橫向并購(gòu)重

7、組提供了的。本文將重點(diǎn)對(duì)影響商貿(mào)流通企業(yè)并購(gòu)重組方式選擇的影響趨勢(shì)性。同時(shí)，商貿(mào)流通業(yè)日漸呈現(xiàn)出多業(yè)態(tài)發(fā)展趨勢(shì)和電子商因素進(jìn)行分析。務(wù)化趨勢(shì)，也為商貿(mào)流通企業(yè)通過(guò)并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)多業(yè)態(tài)發(fā)展提1．企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略。企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略決定著企業(yè)的發(fā)展方向，決供動(dòng)力。定著企業(yè)的目標(biāo)。企業(yè)選擇的并購(gòu)重組方式必將與企業(yè)的發(fā)展7．目標(biāo)市場(chǎng)行情。并購(gòu)目標(biāo)市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)特征和市場(chǎng)機(jī)會(huì)是企戰(zhàn)略相適應(yīng)，否則將影響著企業(yè)并購(gòu)重組的效果。企業(yè)要想實(shí)現(xiàn)業(yè)必須要考慮的因素。企業(yè)需要考慮目標(biāo)行業(yè)的預(yù)期投資回報(bào)并購(gòu)重組后的戰(zhàn)略上的協(xié)同，并購(gòu)者需要充分識(shí)別自身的戰(zhàn)略、率、發(fā)展前景、競(jìng)爭(zhēng)

8、程度、進(jìn)入壁壘的高度以及產(chǎn)品生命周期等資源，能夠在并購(gòu)重組后繼續(xù)發(fā)揮作用。并購(gòu)重組雙方的戰(zhàn)略能諸多因素，通過(guò)綜合評(píng)價(jià)不同目標(biāo)行業(yè)的并購(gòu)重組可行性，從中否協(xié)同是并購(gòu)重組方式選擇中需要慎重考慮的因素。選擇適合本企業(yè)并購(gòu)重組的