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《企業(yè)兼并與重組-復(fù)習(xí)要點(diǎn).doc》由會(huì)員上傳分享，免費(fèi)在線閱讀，更多相關(guān)內(nèi)容在教育資源-天天文庫(kù)。
1、企業(yè)并購(gòu)復(fù)習(xí)題第一章上市公司并購(gòu)的基本理論名詞解釋1.什么是公司并購(gòu)？答：公司并購(gòu)是兼并與收購(gòu)的合稱，公司獲取、出售或調(diào)整公司控制權(quán)的交易行為。2.什么是收購(gòu)？答：收購(gòu)是一家公司用現(xiàn)金、債券或股票購(gòu)買(mǎi)其他公司的部分或全部資產(chǎn)或股權(quán)以獲得對(duì)其他公司的控制權(quán)的行為，被收購(gòu)公司的法人地位并不消失。簡(jiǎn)答1．企業(yè)并購(gòu)的支付方式劃分答：（—）現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)式并購(gòu)（二）股份交易式并購(gòu)（三）綜合證券收購(gòu)（四）承擔(dān)債務(wù)式并購(gòu)2.什么是要約收購(gòu)答：要約收購(gòu)是并購(gòu)公司通過(guò)證券交易所的證券交易，持有一個(gè)上市公司（目標(biāo)公司）已發(fā)行的股份30%時(shí)，依法向該公
2、司所有股東發(fā)出公開(kāi)收購(gòu)要約，按符合法律的價(jià)格以貨幣付款方式購(gòu)買(mǎi)股票獲得目標(biāo)公司股權(quán)的收購(gòu)方式。第二章復(fù)習(xí)題名詞解釋：經(jīng)營(yíng)協(xié)同效應(yīng)：主要指的是兼并給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在效率方面帶來(lái)的變化及效率的提高所產(chǎn)生的效益。財(cái)務(wù)協(xié)同效應(yīng)：主要是指兼并給企業(yè)在財(cái)務(wù)方面帶來(lái)的種種效益，這種效益的取得不是由于效率的提高引起的，而是由于稅法、會(huì)計(jì)處理慣例以及證券交易等內(nèi)在規(guī)定的作用而產(chǎn)生的一種純金錢(qián)上的效益。簡(jiǎn)答題：效率理論包含的兩個(gè)基本的要點(diǎn)答：公司并購(gòu)活動(dòng)的發(fā)生有利于改進(jìn)管理層的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)；公司并購(gòu)將導(dǎo)致某種形式的協(xié)同效應(yīng)。(該理論暗含的政策取
3、向是鼓勵(lì)公司的并購(gòu)活動(dòng))第三章公司并購(gòu)與中介機(jī)構(gòu)名詞解析：過(guò)橋貸款—是指長(zhǎng)期債務(wù)自己籌措完成前的臨時(shí)性資金借貸簡(jiǎn)答題：財(cái)務(wù)顧問(wèn)在公司并購(gòu)中的作用是什么？答：財(cái)務(wù)顧問(wèn)在投資銀行業(yè)務(wù)中的主要作用可以歸納為：（1）為顧客提供并購(gòu)事項(xiàng)的專業(yè)建議（2）提供并購(gòu)工作方案設(shè)計(jì)（3）組織協(xié)調(diào)問(wèn)答題：就收費(fèi)方式來(lái)說(shuō)并購(gòu)業(yè)務(wù)帶給投資銀行的收入有哪些來(lái)源？答：并購(gòu)業(yè)務(wù)帶給投資銀行的收入主要來(lái)源有：(1)并購(gòu)顧問(wèn)和經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)的傭金：一種情況是先向客戶企業(yè)收取一筆包干費(fèi)，然后隨時(shí)向客戶提供顧問(wèn)服務(wù)，這類(lèi)似于常年顧問(wèn)。另一種情況是投資銀行就某一特定的并購(gòu)
4、業(yè)務(wù)收取顧問(wèn)費(fèi)或傭金其傭金又稱成交費(fèi)。（2）并購(gòu)融資服務(wù)的收入：主要包括并購(gòu)融資策劃的顧問(wèn)費(fèi)，以證券方式融資時(shí)的發(fā)行承銷(xiāo)費(fèi)和直接向客戶提供并購(gòu)自己的利息收入（3）并購(gòu)自營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)買(mǎi)賣(mài)差價(jià)：投資銀行自營(yíng)企業(yè)買(mǎi)賣(mài)的價(jià)差收入（4）風(fēng)險(xiǎn)套利收入：是投資銀行捕獲并購(gòu)消息，在二級(jí)市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)目標(biāo)公司的股票，從事風(fēng)險(xiǎn)套利活動(dòng)所獲得的收入。第四章整體上市：是指上市公司的控股母公司，通過(guò)吸收合并上市公司，或上市公司向母公司定向增發(fā)新股已收購(gòu)母公司資產(chǎn)，從而實(shí)現(xiàn)母公司整體上市。第五章概述題一、戰(zhàn)略計(jì)劃戰(zhàn)略計(jì)劃是分析企業(yè)優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)、尋找外部機(jī)會(huì)回
5、避外部威脅的過(guò)程二、納什均衡納什均衡概念是現(xiàn)代博弈論的核心內(nèi)容和重要基礎(chǔ)。在給定對(duì)方戰(zhàn)略時(shí)，每個(gè)參與者戰(zhàn)略都是最好的，此時(shí)，沒(méi)有人愿意改變自己的戰(zhàn)略，它是一種“不后悔”均衡、一種理性預(yù)期均衡。簡(jiǎn)單題一、潛在的目標(biāo)企業(yè)讓售的動(dòng)機(jī)？（1）潛在的目標(biāo)企業(yè)出于生存和發(fā)展的目的（2）潛在的目標(biāo)企業(yè)大股東以出售股權(quán)換取資金（3）潛在的目標(biāo)企業(yè)在控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)施多元化經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略（4）潛在的目標(biāo)企業(yè)獲利能力地下發(fā)展后勁不足二、目標(biāo)企業(yè)的并購(gòu)應(yīng)對(duì)政策（1）股權(quán)轉(zhuǎn)讓和增資擴(kuò)股的區(qū)別（2）并購(gòu)雙方的博弈過(guò)程（3）目標(biāo)企業(yè)主動(dòng)要求并購(gòu)時(shí)的博弈論述題一
6、、公司并購(gòu)業(yè)務(wù)中律師盡職調(diào)查的意義。A：首先在于防范風(fēng)險(xiǎn)，而防范風(fēng)險(xiǎn)首先在于發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，判斷風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、程度以及對(duì)并購(gòu)活動(dòng)的影響和后果；其次，在于使收購(gòu)方掌握目標(biāo)公司的主體資格、資產(chǎn)權(quán)屬、債權(quán)債務(wù)等重大事項(xiàng)的法律狀態(tài)，對(duì)可能涉及的法律情況了然于胸；再次，還可以了解哪些情況可能會(huì)對(duì)收購(gòu)方帶來(lái)責(zé)任、負(fù)擔(dān)，以及是否可能予以消除和解決，從而避免收購(gòu)方在缺少充分信息的情況下，或在沒(méi)有理清法律關(guān)系的情況下作出不適當(dāng)?shù)臎Q策。二、目標(biāo)公司選擇和協(xié)同效應(yīng)A：（1）選擇適合的目標(biāo)公司并具有很輕的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，這是并購(gòu)成功的基礎(chǔ)條件。（2）并購(gòu)雙方的狀
7、況及相應(yīng)的環(huán)境條件。協(xié)同效應(yīng)在很大的程度上取決于并購(gòu)雙方各自的內(nèi)部條件和所處的外部環(huán)境以及合并后的互補(bǔ)情況。（3）并購(gòu)公司的領(lǐng)導(dǎo)能力。市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，公司領(lǐng)導(dǎo)集團(tuán)的能力，包括董事會(huì)的決策能力和管理層的經(jīng)濟(jì)能力決定著公司的發(fā)展速度及其程度。（4）公司治理結(jié)構(gòu)狀況。合理的公司治理結(jié)構(gòu)能夠使合并雙方得以協(xié)調(diào)發(fā)展，實(shí)并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)盡快發(fā)揮出來(lái)，并能夠發(fā)揮得最大，從而使因并購(gòu)支付的溢價(jià)成本盡快得以補(bǔ)償。（5）市場(chǎng)及政策的穩(wěn)定程度。（6）公司規(guī)模及其所處發(fā)展階段。（7）企業(yè)文化的影響。（8）系統(tǒng)整合。第六章盡職調(diào)查：又稱審慎調(diào)查，其基本
8、職能就是評(píng)價(jià)目標(biāo)企業(yè)過(guò)去、現(xiàn)在、可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)相關(guān)問(wèn)題帶來(lái)的利益和職責(zé)。財(cái)務(wù)盡職調(diào)查的重要性是什么？答：1，能充分揭示財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)2，分析企業(yè)盈利能力，現(xiàn)金流，預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)前景3，了解資產(chǎn)負(fù)債，內(nèi)部控制，經(jīng)營(yíng)管理的真實(shí)情況，且投資及整合方案設(shè)計(jì)，交易談判，投資決策不可或缺的基礎(chǔ)4，判斷投資
