中國經(jīng)濟增長溢出效應(yīng)研究.doc

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1、中國經(jīng)濟增長溢出效應(yīng)研究［摘要］隨著全球經(jīng)濟一體化進程的加深，中國與世界各國的聯(lián)系越來越密切，文章利用全局向量自回歸（GVAR）模型將聯(lián)系緊密的兒個經(jīng)濟體視為整體，分別分析屮國、美國產(chǎn)出增長沖擊對其他國家經(jīng)濟的影響，并以此探討世界各經(jīng)濟體間的相互聯(lián)系。［關(guān)鍵詞］中國經(jīng)濟增長；GVAR模型；世界經(jīng)濟［DOI］1013939/jcnkizgsc2016110101前言與文獻綜述自20世紀80年代改革開放以來，中國經(jīng)濟經(jīng)歷了飛速增長。從封閉的農(nóng)業(yè)國逐漸成為世界上第二大經(jīng)濟體。中國經(jīng)濟的增長得益于出口快速增長

2、和投資力度加大。即使2008年金融危機爆發(fā)，全球經(jīng)濟崩潰，中國經(jīng)濟依然保持穩(wěn)定的增長率。中國經(jīng)濟的崛起伴隨著其與世界經(jīng)濟一體化的進一步加強，同時中國與世界經(jīng)濟的相互影響H益加深。圖1為1990-2014年期間，美國、口本、東盟等6個經(jīng)濟體與中國貿(mào)易量占中國貿(mào)易總量的份額，該圖顯示出中國與其他國家經(jīng)濟貿(mào)易一體化快速增強，尤其是美國，其占中國對外貿(mào)易份額一直維持在13%左右的較高水平。同樣，歐元區(qū)占中國對外貿(mào)易份額一直維持在10%以上。1990年，韓國與東盟占屮國對外貿(mào)易的份額分別為06%、62%,但是隨

3、著屮國與亞洲經(jīng)濟一體化的推進，中國與韓國、東盟等經(jīng)濟體的貿(mào)易量逐漸增長，到2014年年末，二者分別達到了68%與111%的水平，英國占中國對外貿(mào)易份額將近2%。雖然由于日本經(jīng)濟的衰退和全球金融危機的爆發(fā)，中日貿(mào)易中國對外貿(mào)易份額呈遞減趨勢，但至今仍維持在7%以上。宙此可知，中國與世界主要經(jīng)濟體貿(mào)易聯(lián)系十分密切，中國的經(jīng)濟增長必然會通過貿(mào)易渠道給其他經(jīng)濟體帶來溢出效應(yīng)。在世界經(jīng)濟全球化背景下，各國Z間的經(jīng)濟往來H益密切，國與國Z間的相互依存為溢出效應(yīng)創(chuàng)造了條件，任何一個國家都不能單獨決定資產(chǎn)價格，必須考

4、慮其他國家的溢出效應(yīng)（Had帥血，1976）。一方面，基于比較優(yōu)勢理論，各國進行生產(chǎn)分工，從而國家之間貿(mào)易不斷增加，不斷促進世界各地的經(jīng)濟增長。另一方面，各國聯(lián)系不斷密切，在帶來正的溢出效應(yīng)的同時，也會對其他國家經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。Cesa-Bianchi等（2011）采用全局向量自冋歸（GVAR）模型，證實了中國經(jīng)濟增長對拉美國家的重要性，給中國GDP一個正的沖擊對拉美地區(qū)帶來的正溢出效應(yīng)是1990年的3倍。Dreger和Zhang（2014）研究中國的GDP沖擊對工業(yè)國家通貨膨脹和實際產(chǎn)出的影響。結(jié)

5、果表明，中國的經(jīng)濟增長對亞洲其他國家的影響很大，但對美國和歐盟的影響不太明顯。綜上可知，中國的經(jīng)濟增長會對全球經(jīng)濟帶來一定溢出效應(yīng)，溢出效應(yīng)的大小會因國家或地區(qū)的不同而有所區(qū)別。本文在既有文獻的基礎(chǔ)上，利用全局向量自冋歸（GVAR）模型，研究中國經(jīng)濟增長對其他經(jīng)濟體的影響。本文結(jié)構(gòu)安排如下：第二部分利用實際問題建立模型，并利用相關(guān)模型檢驗以保證模型的統(tǒng)計可靠性。第三部分利用該模型分析屮國和美國經(jīng)濟增長對其他國家的影響。最后一部分是結(jié)論。2GVAR模型的設(shè)定和檢驗?zāi)疚倪x取7個經(jīng)濟體作為研究對象，即中國、

6、美國、英國、日本、韓國、歐元區(qū)、東盟。各經(jīng)濟體模型中包括國內(nèi)實際GDP(y),CPI通貨膨脹率(dp),實際匯率(ep),股票價格指數(shù)(eq),短期利率(sr),長期利率(1丁)。全球變量選取國際石油價格。以上變量經(jīng)過如下處理：y=ln(GDP/CPI)dp=ln(CPI)ep二In(E)-dpeq二In(SP)sr=025XIn(l+r/100)poil=lnPo訂lr二In(LR)其中GDP,E,r,LR,CPI,Poil,SP分別為某國的名義GDP,兌美元的季度平均名義匯率(美元匯率為1),季度

7、短期利率，季度長期利率，CPT指數(shù)，國際市場原油價格，各國季度平均股票價格。以上數(shù)據(jù)均選用2005年作為基期。權(quán)重短陣通過2008-2011年貿(mào)易流量平均值計算。數(shù)據(jù)來源為GVARToolbox21及國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)庫。以上每個變量均需進行單位根檢驗，每個國家的子模型均需進行協(xié)整關(guān)系檢驗、弱外生性檢驗等。3宏觀經(jīng)濟沖擊本文選擇對中國GDP沖擊來研究中國經(jīng)濟增長對世界經(jīng)濟的影響，由于篇幅有限，本文僅列出美國GDP沖擊，以此分析世界經(jīng)濟波動對中國經(jīng)濟的影響。31給中國產(chǎn)出一個標準差的正向沖擊圖2為美國

8、、歐元區(qū)、英國、H本、中國、韓國、東盟等經(jīng)濟體對屮國GDP沖擊的反應(yīng)。如圖2所示：在給中國實際產(chǎn)出一個標準差的正沖擊后，會給中國實際產(chǎn)出帶來23個百分點的永久性增長。中國經(jīng)濟增長的沖擊対其他經(jīng)濟體的影響存在滯后效應(yīng)，在20個季度后，東盟GD卩會增長1個百分點左右，美國與歐元區(qū)的GDP增長均在06%左右。英國受到中國經(jīng)濟增長的沖擊較小，僅為03%左右。雖然中國經(jīng)濟增長給韓國帶來負向的溢出效應(yīng)，但這種影響不大，約為-005%o圖2各經(jīng)濟體經(jīng)濟增長對來自屮國G