余額寶產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)分析.pdf

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1、余額寶產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)分析劉腸(大連理工大學(xué)城市學(xué)院管理學(xué)院)摘要：本文從余額寶的蓬勃發(fā)展入手，分析了余額寶的收益風(fēng)險(xiǎn)、金補(bǔ)充(這正是天弘基金在規(guī)模激增的情況下卻虧損嚴(yán)重競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)以及技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，并在此基礎(chǔ)上對(duì)余額寶的進(jìn)一步的原因之一)，使廣大投資者忽視了余額寶的收益風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)展提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。如圖1所示，2014年以來(lái)余額寶收益明顯縮水。貨幣關(guān)鍵詞：余額寶貨幣基金潛在風(fēng)險(xiǎn)型基金的收益并不固定，余額寶也是如此，如果貨幣市場(chǎng)2013年6月13日，阿里巴巴集團(tuán)推出了一款支付寶表現(xiàn)不好貨幣性基金收益也會(huì)隨之下降。盡

2、管美版支付寶上線的存款業(yè)務(wù)——“余額寶”，它是由第三方支付平臺(tái)支PaypaI早在2000年的時(shí)候就創(chuàng)下過(guò)超出5％的年化收付寶為個(gè)人用戶打造的一項(xiàng)余額增值服務(wù)。通過(guò)余額寶，益，但在次貸危機(jī)后收益暴跌，最終倒閉，這正是余額寶的用戶在支付寶網(wǎng)站內(nèi)就可以直接購(gòu)買基金等理財(cái)產(chǎn)品獲前車之鑒。畢竟眼下的高收益是由于政策收緊所導(dǎo)致的得收益，還能隨時(shí)用于網(wǎng)上購(gòu)物、支付寶轉(zhuǎn)賬等功能。截止“錢荒”引發(fā)的，余額寶也可能面臨收益大幅下滑并流失用2014年2月14日，余額寶規(guī)模已達(dá)4000億，而同期央戶的風(fēng)險(xiǎn)。行公布的2013年銀行間債券市

3、場(chǎng)全年共發(fā)行地方政府債2．2競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)分析券只有3500億元。在余額寶迅猛發(fā)展的背景下，其潛在風(fēng)余額寶書寫了一系列互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品的奇跡：6月19險(xiǎn)得到越來(lái)越多的關(guān)注，因此，本文從余額寶的蓬勃發(fā)展日，僅僅上線6天的余額寶用戶數(shù)量就突破100萬(wàn)；11月入手，分析了余額寶的收益風(fēng)險(xiǎn)、競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)以及14日，余額寶規(guī)模超過(guò)1000億，用戶數(shù)近3000萬(wàn)；2014技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，并提出了相應(yīng)的對(duì)策建議。年1月15日，余額寶規(guī)模已超過(guò)2500億元，客戶數(shù)超過(guò)1余額寶簡(jiǎn)介4900萬(wàn)，天弘基金由此成為國(guó)內(nèi)第二大基金管理公司：截20

4、13年6月，支付寶利用自身龐大客戶資源、海量的止2014年第一季度末，余額寶規(guī)模進(jìn)一步增至5413億。交易數(shù)據(jù)及先進(jìn)的信息技術(shù)手段在金融服務(wù)領(lǐng)域開(kāi)展了余額寶的巨大成功引發(fā)了各電商和商業(yè)銀行競(jìng)相推出同商業(yè)模式創(chuàng)新，與天弘基金管理有限公司的增利寶產(chǎn)品掛類產(chǎn)品，使市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，增加了資金籌措成本，從而鉤，合作推出余額寶。作為支付寶的一項(xiàng)增值理財(cái)服務(wù)，余加劇余額寶的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。額寶將基金公司的直銷系統(tǒng)內(nèi)置到其網(wǎng)站中，用戶將資金表12014年4月16日余額寶及其同類產(chǎn)品的收益率對(duì)比轉(zhuǎn)入余額寶過(guò)程中，支付寶與天弘基金公司通

5、過(guò)系統(tǒng)對(duì)接產(chǎn)品名稱7日年化收益率(％)萬(wàn)份收益(元)一站式為用戶完成基金開(kāi)戶、基金購(gòu)買等過(guò)程；同時(shí)，余額余額寶5．2721．3958寶資金可隨時(shí)用于網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)和轉(zhuǎn)賬。作為互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品微信理財(cái)通5．3871．4294的代表，余額寶是充分利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)對(duì)金融業(yè)務(wù)深刻變百度百賺5．6891．5447革后產(chǎn)生的新興產(chǎn)品，以其高收益性、高流動(dòng)性和便捷性網(wǎng)易現(xiàn)金寶5．1161．3467迅速吸引了巨額資金，打破了商業(yè)銀行金融產(chǎn)品的壟斷地蘇寧零錢寶5．1161．3004位，通過(guò)網(wǎng)絡(luò)化方式提升了交易效率、降低了交易成本，深京東小金

6、庫(kù)5．4151．4610受投資者好評(píng)。如表所示，余額寶的7日年華收益率低于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手2余額寶產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)分析微信理財(cái)通、京東小金庫(kù)和百度百賺，若非依賴于支付寶2．1收益風(fēng)險(xiǎn)分析穩(wěn)定的客戶源，余額寶很有可能在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中喪失一定作為一種投資理財(cái)工具，余額寶的實(shí)質(zhì)是貨幣基金理的客戶群，特別是微信理財(cái)通的沖擊尤為明顯，是余額寶財(cái)。所謂貨幣基金，是聚集社會(huì)閑散資金，由基金管理人運(yùn)最有力的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。作，基金托管人保管資金的一種開(kāi)放式基金，專門投向風(fēng)2。3政策風(fēng)險(xiǎn)分析險(xiǎn)小的貨幣市場(chǎng)工具，具有高安全性、高流動(dòng)性、穩(wěn)定收益余額寶的

7、產(chǎn)生對(duì)傳統(tǒng)商業(yè)銀行構(gòu)成了激烈的沖擊，特性，具有“準(zhǔn)儲(chǔ)蓄”特征。盡管余額寶的上線，讓廣大支付寶別是對(duì)活期存款、投資理財(cái)和基金銷售產(chǎn)生了巨大影Ⅱ向?？蛻舫浞终J(rèn)識(shí)了貨幣基金的作用，但由于阿里巴巴特別是活期存款方面，余額寶憑借其便捷性和高收益分流了部分天弘基金出于推廣余額寶的目的，為余額寶收益進(jìn)行了資商業(yè)銀行的資金流，終結(jié)了國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行通過(guò)巨大的存貸款利差賺取高額利潤(rùn)的壟斷時(shí)代；投資理財(cái)方面，余額寶掛鉤的天弘貨幣基金以其隨時(shí)申購(gòu)贖回的高流動(dòng)性、1元起點(diǎn)的低投資門檻及資金隨時(shí)用于網(wǎng)購(gòu)的超便捷性完勝商業(yè)銀行的投資理財(cái)產(chǎn)品：基

8、金銷售方面，互聯(lián)網(wǎng)基金銷售模式擺脫了以商業(yè)銀行單一銷售渠道的束縛，實(shí)現(xiàn)基金銷售渠道的“脫銀行化”，大大降低了基金公司的營(yíng)銷成本，攫取了部分商業(yè)銀行的基金銷售收入?？梢?jiàn)，余額寶對(duì)商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的沖擊巨大，而商圖1余額寶2014年以來(lái)的收益情況業(yè)銀行由于其特殊性和政府的持續(xù)支持始終處于壟斷地79高校財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及防范研究高振東佟怡伶刁春榮(沈陽(yáng)建筑大學(xué)計(jì)劃財(cái)務(wù)處)摘要：隨