談?wù)摰吞冀?jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制與路徑 .doc

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1、談?wù)摰吞冀?jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制與路徑談?wù)摰吞冀?jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制與路徑談?wù)摰吞冀?jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制與路徑談?wù)摰吞冀?jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制與路徑談?wù)摰吞冀?jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制與路徑談?wù)摰吞冀?jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制與路徑談?wù)摰吞冀?jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制與路徑談?wù)摰吞冀?jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制與路徑談?wù)摰吞冀?jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制與路徑談?wù)摰吞冀?jīng)濟(jì)發(fā)展機(jī)制與路徑　　一、引言　　隨著氣候變化問題日益嚴(yán)峻，降低溫室氣體排放作為應(yīng)對氣候變化的措施，已經(jīng)在國際上獲得廣泛認(rèn)同。我國也越來越意識到粗放型增長方式的不可持續(xù)性，對于經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)戰(zhàn)略性調(diào)整有著迫切的需求，以減少溫室氣體排放為特征的低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式已經(jīng)成為我國必然選擇。低碳經(jīng)濟(jì)是通過降低經(jīng)濟(jì)活動的碳排放量，降

2、低社會總體環(huán)境成本的可持續(xù)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式。碳金融是指由碳金融市場、碳金融中介機(jī)構(gòu)、碳金融政策制度等構(gòu)成的金融服務(wù)體系。廣義而言，凡是涉及到碳排放量減少以及提高能源效率的金融項(xiàng)目都可以歸結(jié)為碳金融的研究范疇。曾剛，萬志宏(2009)…介紹了國際碳金融交易的市場結(jié)構(gòu)、參與者和交易工具，認(rèn)為國際碳金融交易存在市場分割、政策風(fēng)險、交易成本巨大等問題，提出各國應(yīng)該統(tǒng)一認(rèn)識和強(qiáng)化合作為碳金融發(fā)展掃清障礙。吳玉宇(2009)』分析了我國碳金融發(fā)展存在的問題，提出我國應(yīng)該推出CDM機(jī)制項(xiàng)下的節(jié)能減排融資模式，為企業(yè)提供碳金融服務(wù)。鄢德春(2010)圍繞清潔發(fā)展機(jī)制，從國內(nèi)碳排放定價權(quán)、

3、商業(yè)銀行碳金融業(yè)務(wù)模式和上海國際金融中心建設(shè)探討了我國碳金融發(fā)展戰(zhàn)略問題。孫力軍(2010)分析了目前國內(nèi)外碳信用市場發(fā)展?fàn)顩r及主要碳金融產(chǎn)品交易和開發(fā)現(xiàn)狀，指出我國碳信用市場發(fā)展存在的問題，并提出了我國碳金融產(chǎn)品設(shè)計對策。目前對碳金融的研究主要集中于金融體系對于碳交易和碳融資服務(wù)功能的應(yīng)用性研究，但對于碳金融支持低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體機(jī)制和路徑的研究仍有待深入。本文旨在研究碳金融如何發(fā)揮其資金籌集、資金融通、資金配置、風(fēng)向管理等作用，解決低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的瓶頸問題，以推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變和結(jié)構(gòu)調(diào)整。　　二、低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約因素　　(一)低碳產(chǎn)業(yè)投資具有較大的風(fēng)險性　　經(jīng)典

4、的經(jīng)濟(jì)學(xué)通常假設(shè)，資本的利潤率在各個領(lǐng)域投資會大體趨于相等，這也應(yīng)該表現(xiàn)在低碳技術(shù)開發(fā)和低碳產(chǎn)業(yè)投資上。如果在低碳產(chǎn)業(yè)上的投資利潤率高于其他產(chǎn)業(yè)，低碳產(chǎn)業(yè)的投資應(yīng)該就會增大，低碳產(chǎn)品將會增多，低碳產(chǎn)品供給量將會增多。但是現(xiàn)實(shí)中往往表現(xiàn)為低碳產(chǎn)業(yè)的投資收益率較高，但是卻存在投資不足的問題。這其中原因在于低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展的不確定性和高風(fēng)險性。低碳產(chǎn)業(yè)發(fā)展的技術(shù)含量較高，在獲得相同收益率的前提下，資本傾向于選擇其他產(chǎn)業(yè)，這造成了低碳產(chǎn)業(yè)的投入不足?！　?二)低碳產(chǎn)業(yè)進(jìn)入門檻較高　　碳減排項(xiàng)目需要較大的技術(shù)投入，如果項(xiàng)目達(dá)不到一定規(guī)模，往往無法獲得盈利。例如，小于年減排2萬噸的C

5、DM項(xiàng)目就完全沒有盈利的可能。因此，從現(xiàn)實(shí)來看，已經(jīng)成功開發(fā)的CDM項(xiàng)目大部分都屬于大型項(xiàng)目。這表明低碳產(chǎn)業(yè)不是個自由進(jìn)入的市場，難以實(shí)現(xiàn)完全的市場競爭，導(dǎo)致了碳金融的供給不足。碳排放額度是一種虛擬商品，其開發(fā)以及交易要求相對較高，碳交易合同的簽訂涉及跨國交易，整個交易過程都相當(dāng)復(fù)雜，這都導(dǎo)致碳排放量交易過程較高的交易成本。例如，來中國風(fēng)電企業(yè)的CDM項(xiàng)目在碳交易市場上無法獲得核準(zhǔn)，結(jié)果無法實(shí)現(xiàn)交易，該項(xiàng)目的收益無法實(shí)現(xiàn)。這樣的不確定性必然大大的打擊企業(yè)開發(fā)CDM項(xiàng)目的積極性?！　?三)碳交易市場具有較大的波動性導(dǎo)致了碳金融供應(yīng)量的不足　　碳交易市場的產(chǎn)品價格波動仍然

6、較大，而一些碳金融交易項(xiàng)目本身就是遠(yuǎn)期交易，碳排放量交易價格在未來的波動性較大，例如，哥本哈根會議未達(dá)成實(shí)質(zhì)性減排目標(biāo)，碳交易市場的價格就出現(xiàn)了顯著下跌。碳交易市場的波動性導(dǎo)致了碳項(xiàng)目開發(fā)收益具有較高的不確定性?！　?四)碳交易市場分割和信息不對稱　　目前多個國家和地區(qū)已經(jīng)形成了碳交易平臺，例如歐洲氣候交易所、歐洲能源交易所、Climex交易所、亞洲國際碳交易所、芝加哥氣候交易所、芝加哥氣候期貨交易所、美國洲際氣候交易所、澳大利亞氣候交易所等。這些交易所有的是針對本區(qū)域或者本國的碳交易者，有的是針對更大范圍的交易者，其中也不乏針對全球范圍的交易所。但是這些交易市場分別

7、有自己的入場標(biāo)準(zhǔn)、交易制度、交易規(guī)則。有的排放配額在有的市場能夠獲得認(rèn)證，有的交易所則不允許這些排放配額交易。這造成了各個碳交易平臺之間無法實(shí)現(xiàn)跨市場交易，形成了市場分割，一方面造成了資源浪費(fèi)，另一方面也造成了在碳金融交易成本的增加。一個碳項(xiàng)目在項(xiàng)目過程中只能按照目標(biāo)交易所的入場標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行開發(fā)，以獲得碳排放份額的核證；但是該項(xiàng)目在其他交易所則難以上市，客觀上造成了該項(xiàng)目能夠交易的對手非常有限。信息不對稱也是低碳產(chǎn)品供給不足的重要原因，碳排放份額的認(rèn)證和核準(zhǔn)需要較高的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，這導(dǎo)致碳排放份額的交易中存在較高的道德風(fēng)險。如果核準(zhǔn)機(jī)構(gòu)在排放量的審核中為碳排