如何給自己的初創(chuàng)公司估值.doc

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1、如何給自己的初創(chuàng)公司估值如何給自己的初創(chuàng)公司估值　　筆者經(jīng)常會(huì)被問到這樣的一個(gè)問題，通常這個(gè)問題會(huì)在公司即將進(jìn)行融資、或者是公司正在洽談收購交易的時(shí)候被問到，這個(gè)問題就是，“我公司最合適的估價(jià)是多少呢?”事實(shí)上，這個(gè)問題的答案非常簡(jiǎn)單：而且就像其他任何一種類型的交易一樣，你公司的價(jià)值，其實(shí)就是別人愿意支付收購你的價(jià)錢?！　≡谀骋恍袠I(yè)里，某個(gè)買家所使用的公司評(píng)估方法，可能和另一個(gè)買家，在另一個(gè)行業(yè)所應(yīng)用的評(píng)估方法完全不同?！　〔贿^，在如何評(píng)價(jià)公司價(jià)值這個(gè)問題上，還是有幾個(gè)關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)可以遵循，本文所講述的內(nèi)容可能對(duì)你有用，同樣也能與投資人的預(yù)期保持一致?！　」?yīng)和需求　　在我們開始解答這個(gè)問

2、題之前，先不要忘了一條最基本的經(jīng)濟(jì)法則，那就是，供應(yīng)與需求。供應(yīng)越稀缺(比如，你的股本投在了一個(gè)炙手可熱的科技新專利行業(yè))，那么相應(yīng)的需求就會(huì)越大(比如，如果有多個(gè)投資者為了收購你的公司而展開爭(zhēng)奪大戰(zhàn)，那么在這個(gè)過程中，你的公司價(jià)值就會(huì)水漲船高)?！　‘?dāng)然，如果你和眾多的投資人溝通交流的時(shí)候，無法提供出他們所需要的那種“最真實(shí)的需求”，那么當(dāng)與投資者談判時(shí)，你至少也要能提供出一種“感知需求”，因?yàn)樗瑯右材馨l(fā)揮出一定作用?！　∮肋h(yuǎn)不要讓投資人認(rèn)為他是你公司的唯一買家，因?yàn)檫@樣會(huì)大大降低你的公司估價(jià)。不僅如此，當(dāng)你開始著手準(zhǔn)備吸引投資的時(shí)候，要讓投資者著實(shí)感覺到你的公司是一家全新的，獨(dú)一

3、無二的公司，這樣做可以最大限度的提升公司價(jià)值?！　∪绻闵硖幵诟?jìng)爭(zhēng)激烈的日用品行業(yè)，或者你的公司能很容易被他人復(fù)制，那么，你的市場(chǎng)需求往往會(huì)比較小，因此，最后的獲得較高估值的可能性也不會(huì)太大?！　∧闼鶑氖碌男袠I(yè)　　正如上文所提到的，公司估值另一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)就是你所處的行業(yè)。一般而言，每個(gè)行業(yè)都有自己獨(dú)一無二的估值方法?！　⌒乱淮锔呖萍脊镜墓纼r(jià)，往往會(huì)比那些身處餐飲行業(yè)或者是小商品生產(chǎn)行業(yè)的傳統(tǒng)公司要高的多。舉例來說，一家餐飲行業(yè)新公司的估值，一般會(huì)是EBITDA(EBITDA，是指公司在扣除利息、稅收、貶值、分期償還之前的總收入)的三到四倍，但是，對(duì)于一家瀏量迅猛增長(zhǎng)的網(wǎng)站來說，它

4、的估值可能是公司收入的五到十倍?！　∫虼?，在你懷揣著對(duì)估值的期待，與投資人見面之前，首先需要對(duì)自己所處的行業(yè)有所了解，特別是要對(duì)近幾年行業(yè)里的收購和兼并交易做到心知肚明。如果你無法了解到本行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)的相關(guān)估價(jià)數(shù)據(jù)，那么可以先雇一個(gè)財(cái)務(wù)顧問公司，讓他們幫你分析分析。　　公司的發(fā)展階段　　決定公司價(jià)值的另一個(gè)指標(biāo)，就是公司所處的發(fā)展階段。筆者比較傾向?qū)⒐景l(fā)展分為四個(gè)階段，并且把這四個(gè)階段和大學(xué)四個(gè)年級(jí)對(duì)應(yīng)起來，分別是：大學(xué)一年級(jí)，二年級(jí)，三年級(jí)，以及四年級(jí)?！　∫荒昙?jí)：公司就像一張白紙，它可能只是一個(gè)beta版平臺(tái)(此時(shí)公司一般是自籌資金，能獲得5萬到50萬美元左右的融資)。　　二年

5、級(jí)：公司此時(shí)應(yīng)該擁有了一個(gè)初始用戶的全產(chǎn)品測(cè)試平臺(tái)，(此時(shí)公司可以獲得種子階段的天使融資，獲得大概在50萬到1000萬美元的資金)。　　三年級(jí)：公司已經(jīng)可以全面的理解他們的商業(yè)理念，用戶和收入都在快速增加，而且公司收入可以達(dá)到1000萬美元(此時(shí)公司一般獲得A輪風(fēng)險(xiǎn)融資，得到一般在1000萬到5000萬美元左右的融資)?！　∷哪昙?jí)：公司已經(jīng)發(fā)展起來了，年收入可以高達(dá)數(shù)千萬美元，而且亟待融資擴(kuò)大規(guī)模(此時(shí)公司需要B輪風(fēng)險(xiǎn)融資，可獲得5000萬美元到5億美元左右的融資)?！　∧愕墓咎幵谀囊粋€(gè)階段，那么對(duì)應(yīng)的公司估值也會(huì)順著這條路發(fā)展逐步提升。　　企業(yè)估值技巧　　說到科技投資人的評(píng)估技巧，

6、他們往往會(huì)考慮以下事項(xiàng)：第1頁第2頁第3頁